本报讯  创业板的三季报预告昨日全部揭晓。《大众证券报》统计发现，如按预告净利润中值计算，355家创业板公司(包括已发布三季报的数家公司)今年前三季度净利润同比增长约6%，较中报增速略有提高。

　　与中报类似的是，创业板个股分化依然严重，预喜股(预增、略增、首亏)占比只有52.4%，并有15家首次出现亏损，双双创出板块开板以来最差纪录；而华谊兄弟、掌趣科技、光线传媒等龙头股依然保持50%甚至是100%以上的业绩增幅。

　　不过仔细梳理，以传媒股为代表的创业板龙头股，业绩高增长多是依靠收购或出售资产等手段得以实现，如果剔除非经常性损益的话，增速则大幅回落。

　　以华谊兄弟为例，其预计2013年前三季度净利润约40276.87万元-42962.00万元，同比增长200%-220%。公司称，业绩增长的主要原因是：电影《西游降魔篇》、《狄仁杰之神都龙王》取得较好的票房成绩；电视剧、艺人经纪与相关服务以及影院等主营业务呈稳定发展态势；出售所持掌趣科技部分股份取得投资收益。

　　不过记者注意到，前三季度华谊兄弟非经常性损益净额达到2.63亿元，而上年同期非经常性损益净额只有3680.20万元，如果扣非后，前三季度净利润预计只有13976.87-16662.00万元，增速均值只有约14%。查阅相关资料发现，今年5月13日和5月15日，华谊兄弟通过大宗交易系统分别减持掌趣科技股票160万股和350万股，减持价格分别为58元和55元，据此测算，华谊从中获利约为2.56亿元。这也意味着，仅靠这两次减持，该公司就确保了逾六成的前三季度净利润。

　　除了出售资产以外，外延式扩张是部分创业板公司业绩大增的又一“利器”。有投资者就曾笑言：不收购一、两家公司，你都不好意思说自己是创业板的。Wind数据显示，今年以来，已有107家创业板公司实施了股权转让协议，其中86家公司为股权受让方。而部分公司在公布三季报预告时，已将收购对象合并统计，进而明显增厚三季报业绩。

　　掌趣科技昨日披露，2013年前三季度实现净利润8732.54万元-9759.9万元，同比增长70%-90%。主要原因为营业收入较上年同期有所增长；同时，公司于2013年7月末完成对海南动网先锋网络科技有限公司的收购，致使合并范围增加。而公开资料显示，动网先锋2012年实现净利润5840万元，并曾向掌趣科技承诺：2013年业绩为7485万元。如果剔除动网先锋今年前三季度贡献的数千万元利润，则可以看出，掌趣科技的内生式增长速度显然远低于其预告中披露的70%下限。

　　“依靠外延式扩张，对提升短期业绩的确立竿见影，但随着合并报表带来的业绩基数升高，公司整体业绩增速势必在后期将有所回落。如果在整合过程中处理不好，新合并的标的公司甚至有可能带来‘1+1＜2’的负面效应。”一位不愿具名的市场人士如是表示。

　　记者  艾凌羽  

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