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　　本报记者 康曦

　　4月23日晚间，泸州老窖发布了其2012年年报和2013年第一季度报告。去年全年公司营收和净利双双出现大幅增长，但“塑化剂风波”、禁酒令、限制“三公消费”等还是对公司的业绩产生了影响，与2011年相比，2012年的营收增速开始下滑，而今年一季度营收和净利均出现下降。

　　派现创上市新高

　　年报显示，2012年公司共实现营业收入115.56亿元，同比增长37.12%；归属于上市公司股东的净利润为43.9亿元，同比增长51.13%，创下了泸州老窖历史最好成绩；基本每股收益3.14元，同比增长50.96%。同时公司拟向全体股东每10股派现18元(含税)。创下了其上市以来派现的新高。

　　从产品来看，去年高档酒类实现收入75.64亿元，同比增长34.08%，去年同期增速则为60.33%；中低档酒类实现收入37.19亿元，同比增长43.54%，中低档酒开始发力。从毛利率来看，高档酒的毛利率再度下降了0.35个百分点，而中低档酒的毛利率则提升了1.02个百分点。

　　从单季度的情况来看，2012年第一、二、三、四季度分别实现盈利12.93亿元、7.15亿元、9.45亿元和14.36亿元，同比增长44.33% 、39.11% 、58.17% 和60.09%。去年第四季度公司创下了年内单季度盈利新高。

　　去年公司共接待调研21次，其中机构20次，个人投资者仅以此。机构中包括申银万国[微博]、国泰君安、中信证券、兴业证券等知名券商，在“塑化剂风波”发生后，机构的关注焦点由公司的经营转向了食品安全对行业的影响。

　　虽然在去年末，白酒行业利空不断，但从前十大流通股东的情况来看，基金仍对公司坚守不移，前十席中后七席均为基金包揽。但是与去年9月末相比，大股东的持股数有所减少，筹码集中度有所下降。

　　进军宴席和电商

　　虽然去年第四季度创下了年内单季度业绩新高，但是今年一季报的情况显示，高增长的时代已然过去。今年1-3月公司实现营业收入30.85亿元，同比下滑3.36%；归属于上市公司股东的净利润为11.43亿元，同比下滑 11.64%。基本每股收益0.817元，同比下滑11.96%。

　　而基金似乎也是提前有所知觉，中国工商银行广发聚丰基金在今年一季度减持了366万股，中国工商银行南方基金减持了至少300万股，上海浦东发展银行广发基金[微博]减持了150万股左右。然中国农业银行长城安心基金和中国银行大成蓝筹基金却逆势加仓。前十大流通股东，基金仍占据七席之多。

　　对于白酒行业的未来，公司也坦承压力不小。产能过剩的危机，使得短期内白酒行业增速将放缓甚至下行。随着高端白酒需求量的减少，低端白酒将有更大的发展空间。另外受“塑化剂”风波的影响，行业食品安全将更严格。

　　2013年公司计划实现销售收入140亿元，同比增长21.15%，将销售费用、管理费用、财务费用分别控制在9.24亿元、6.53亿元和-0.35亿元。

　　对此公司提出了几大措施。其中的亮点是进军宴席和电子商务。公司称“以客户为中心”。在“政务受限、扩展商务、拓展民间”的指导下，在大坛定制酒、个性化高端定制，在因应市场需求的小单式定制，包括婚宴、寿宴、升学宴等个性化定制上下功夫。另外将建立专门的电子商务公司，应对目前电商销售高增长的发展趋势。

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