新嘉联子公司拖累业绩 今年一季度亏损扩大
艾琳
2012年是新嘉联(002188.SZ)投入“中天系”怀抱的第一年，但更换东家似乎并没有能够止住新嘉联近年来的“一蹶不振”，甚至还陷入了亏损的漩涡。
昨日晚间，新嘉联发布的2012年年报显示，其2012年归属于上市公司股东的净利润从2011年的盈利变为亏损872万元，而子公司的资产减值损失成为了其2012年亏损的“罪魁祸首”。
子公司拖累业绩
2012年，新嘉联的营业总收入为2.23亿元，同比下降33.96%。新嘉联解释说2012年国际、国内经济形势下滑，客户订单减少，欧元汇率持续低迷，导致营业收入下降。
虽然营业收入下降比例颇高，但营业成本也呈现同等比例的下降，而新嘉联的期间费用(销售费用、管理费用、财务费用)也较2011年有不同程度的同比下降。如果细看新嘉联的合并利润表可以发现，资产减值损失的大幅增加是造成新嘉联大幅亏损的主要原因。数据显示，其2012年合并资产减值损失为1512万元，较2011年的近320万元同比上涨372.67%。
另一方面，新嘉联母公司2012年尚有微盈，且来自母公司的资产减值损失仅为179万元，其余合并资产减值损失均来自子公司。
新嘉联2012年年报显示，其目前有7家主要子公司和1家主要参股公司。而在7家主要子公司中，只有1家的净利润为正数，其余均为亏损。
2012年一季度，新嘉联股份转让变动后，中天发展控股集团有限公司董事长楼永良成为新嘉联实际控制人。年报显示，在“中天系”入主之后，新一任的董事会“对与公司主营不相关，或是与经营战略不符的子公司进行了资产调整，主要为放弃对参股子公司浙江新力光电科技有限公司增资权，缩小了投资比例；经营管理层对重庆新嘉联电子有限公司做出了暂停生产的决定”。而据《第一财经日报》之前的了解，重庆新嘉联目前生产线已撤回，或许很难看到其恢复生产的曙光。
而更糟糕的是其持有51%股权的控股子公司，注册资本2000万元的浙江美联新能源有限公司(下称“浙江美联”)，其2012年净亏损高达1283万元，在本次新嘉联的大额资产减值中占据很大比重。
年报数据显示，在新嘉联1512万元的资产减值损失中，存货跌价损失为397万元左右，而最大的组成部分则为固定资产减值损失，达1194万元。新嘉联表示，资产减值损失的大幅增加主要系浙江美联本期计提固定资产减值准备所致。虽然年报中并没有更加具体的披露，但是在之前的公告中，新嘉联表示，经评估美联公司固定资产减值共计1074.15万元，按公司持股比例51%，影响减少合并净利润547.82万元。
浙江美联主要从事太阳能光伏组件的生产、销售，是新嘉联与其第六大股东浙江春天创业投资有限公司实际控制人赵国芳旗下的杭州集美新材料有限公司(下称“杭州集美”)在2011年1月合资设立的。但设立后即遭遇中国太阳能产业的大滑坡，一直未能正式投入生产。2011年9月28日，新嘉联与杭州集美签署了《股权转让协议》，双方协商同意新嘉联按出资额1020万元将51%的股权转让给杭州集美。但协议签署后，新嘉联一直未收到此项股权转让款。经过反复的“纠缠”后，双方最终对簿公堂，目前案件尚未审理。
新嘉联表示：“浙江美联的股权转让事宜一直未得到落实。而目前光伏行业出现的巨大变化及经营模式的不确定性更增加了之前所签署的股权转让协议的执行难度。”
今年一季度亏损扩大
其实，自从2007年上市以来，新嘉联的业绩就立即“变脸”向下。
Wind资讯显示，新嘉联2007年归属于上市公司股东的净利润为2402.65万元，较2006年的2805.21万元同比下降14.35%；2008年则进一步下降到1324.51万元，同比降幅56.82%；虽然2009年有36.26%的回升，但也无法与上市之前相比。之后的2010至2012年更是急转直下，分别同比下跌68.08%、55.11%及530.56%，最终变为亏损872万元。
作为一家专注于扬声器、受话器等微电声产品的公司，新嘉联在年报中表示：“微电声产品总体市场容量小，客户用量小，且分布在各行业。公司最占优势的应用于无绳电话的微电声产品的市场容量尤其有限。”
光大证券在2010年时就在其研报中表示，无绳电话用受话器业务将缓慢萎缩，公司在该业务进一步增长的空间有限。
但被视为业务新增长点的笔记本电脑用微型扬声器业务在近年有较快的收入提升。天相投顾研究数据显示，2012年上半年，“公司的微型扬声器业务在拓展到笔记本领域后成为公司业绩增长的主要动力，目前已占扬声器业务总收入的40%左右”。但光大证券表示，笔记本电脑终端厂商要求上游供应商每年给予一定的价格下调，新嘉联因此面临巨大的出货价格压力。
另外，2012年年报显示，新嘉联作为一家典型的出口导向型企业，2012年国外销售收入占比高达81.79%。天相投顾表示，欧美的经济形势对公司影响较大。而人民币的持续升值也给公司业绩好转带来了压力。
新嘉联之前发布的2013年一季度业绩预告更是让其新一年的前景显得“暗无天日”。业绩预告显示，由于“受市场形势的影响，子公司均出现不同程度的销售业绩下滑”，以及“春节前后，用工紧缺，员工回流速度较慢使订单执行情况不佳，公司预计能够履行完毕可确认为销售收入的订单比上年同期减少”，预计2013年一季度归属于上市公司股东的净亏损为600万至900万元，这几乎已经是2012年的全年亏损额，而2012年一季度为盈利83.22万元。要在2013年扭亏，新嘉联还有很长的路要走。摄影记者/高育文
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