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　　每经记者 皇甫嘉

　　受2012年宏观经济影的响，用友软件(600588，收盘价9.83元)的经营在下半年遭遇了严峻的考验，盈利额大幅萎缩，其中三季度单季亏损1.3亿元，公司股价也应声下跌。

　　今日，公司宣布去年3月推出的募资高达18.79亿元的定增方案过期自动失效。虽然公司没有解释未能如期发行的原因，但《每日经济新闻》记者发现，此次定增的终止与目前公司股价远低于增发价格不无相关。而去年公司董、监、高的集体增持和高达2亿元的股份回购，依然未能挽回定增失败的结局。

　　去年3月推出19亿定增方案/

　　今日用友软件宣布，由于未能在证监会核准批复文件规定的6个月有效期内完成非公开发行股票，因此此次定增自动失效。

　　资料显示，2012年3月10日，用友软件曾计划以16.7元/股的价格，向不超过10名特定投资者定向发行不超过1.12亿股，预计募集资金不超过18.79亿元，用于“用友下一代企业与政府应用系统”、“用友云服务中心”与 “用友业务外包服务中心”三个项目的建设。

　　以当时的情况来看，市场对用友软件的三个募投项目无疑满怀期待。国金证券研报认为，未来10年将是中国软件企业进一步加速发展的十年，在2012年宏观形势不景气的情况下，用友软件选择逆势增发说明公司善于把握行业发展趋势，这三大募投项目的成功则有望使公司摆脱过度依赖人员增长的业务模式。

　　股价低于增发价27.6%/

　　《每日经济新闻》记者发现，在用友软件推出增发方案之时，曾一度引来大批机构投资者进驻。

　　同花顺数据显示，用友软件宣布增发的当季，摩根士丹利与UBSAG两家QFII便大举买入合计约3065万股；第二季度UBSAG再度增持1349万股，同时增持的还有另外两家机构投资者。

　　去年二季度末，公司尚盈利1.35亿元，同比增长10.4%，但三季报的业绩的陡降却让投资者有些措手不及，报告期内公司净利润骤降至318万元，同比跌幅达到了96.5%，单季度亏损1.3亿元。

　　三季报公布后的10月30日，用友软件即告一字跌停，此后股价也最低跌至7.93元/股，以去年定增停牌前的收盘价计算，至去年年底已跌去了超过40%。

　　值得注意的是，去年10月底公司董、监、高曾先后增持公司股份共170.61万股，但依然难挽股价颓势，在12月初公司再度宣布以最高2亿元的额度回购公司股份，并在当月开始的4个交易日内就打光了所有的“子弹”，当时回购价格区间为9.73元~10.46元/股，但股价也仅仅稍作休息。

　　4月3日公司股价再现年内跌停。由于去年公司实施10转增2派4，定增价格修正为13.58元/股。昨日收盘9.83元/股较之的“破发”幅度已达27.6%。

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