追踪零七股份 矿预查报告精确度2%
“练总(练卫飞)最近不太出来说话了，因为一说就错，深圳证监局也把我们盯得很紧，查了一次又一次。投资者关系电话也被证监局监控着，不敢乱说话。”零七股份内部人士极为敏感。
练卫飞的零七股份一直在争议漩涡中。2月21日，零七股份复牌公告了广东物料实验检测中心和广东地质局出具的《马达加斯加共和国23702、23324、28668、28608矿区铌钽铀矿预查报告》，这一利好却引发了市场强震。
当天，零七股份早盘一度急跌9%，随后又反弹涨7%，最终收盘跌2.4%，振幅居两市第一，成交量创新高，大量资金出逃，卖方前5名皆为营业部席位。
今年1月份，零七股份公告称，拟收购董事长练卫飞名下的非洲矿产资源。早在去年，零七股份股价已暴涨119.9%，今年继续涨58.88%。
广东地质局一纸预查报告，让练卫飞远在非洲马达加斯加的矿产更加迷雾重重。“四个勘探证，四个都过期了。如果是资质好的矿产，为什么要等到现在才开始？这个预查报告是所有矿产报告中可信度最低的。334等级是所有勘探报告中可信度最低的。”新疆某型矿类国企总工程师质疑。
收购非洲矿产陷阱重重
据广东地质局出具的预查报告，练卫飞名下中非资源(MAD)所属的宏桥矿业预测的资源量(334)为：矿石量3475万吨，其中Nb2O5(五氧化二铌)76440吨、Ta2O5(五氧化二钽)12508吨、U(铀)共17373吨，达大型矿床规模。
但该份预查报告的可信度和精度却遭到矿产业内人士的质疑。据矿产界人士介绍，矿产资源开发国际通用的步骤为：预查—普查—强查—勘探—采矿五个阶段。据矿资源储量等级，从低到高分别是334(预测储量)、333(推断储备量)、332(控制储备量)、331(探明储备量)。零七股份公告的正是储量准确级别最低的334，尚处开发第一阶段。
“预查报告是所有矿产报告中可信度最低的。不要看是地质大队出的报告，就觉得靠谱。334是所有勘探报告中可信度最低的。零七股份公告的预查报告给出的预测资源量是最低级别334，精确度一般只有2%到15%。”前述矿业总工程师说，“也就是说，报告预测矿资源100万吨，实际可能只有2万到15万吨。只要实际高出2万吨，出报告的地质大队就免责了。”
“出预查报告非常简单，地质大队只需要在地表进行测量，挖一下探矿槽，对矿石进行化验，根据物理勘探便可做储量初步推断了。”前述总工程师说，“准确度非常低。”
宏桥矿业拥有四个勘探证，编号分别为N28668、N28604、N23702、N23324，有效期均为五年。其中，N28668、N28604两个勘探证已于2012年9月20日，N23702、N23324两个勘探证将分别于2013年1月31日、2013年2月1日届满。
也就是说，练卫飞早在五年多前就拿到勘探证，但一直晾着。目前，这四个矿勘探证续期尚未批准，马达加斯加政府换届风险，无采矿证。
“探矿的风险很大，国外比国内更大，一是信息不对称，二是政治风险。”上海某采掘行业分析师说，搞矿风险很大。很多预查报告和最终实际相差太大，很多都只能不了了之。”
让市场充满疑虑的是，零七股份涉矿多年，但鲜少有人知道，练卫飞手上的矿资产真面目。2012年5月，宏桥矿业花了1409元对N28668与N28604两个勘探证申请延期。2012年10月，宏桥矿业又花了2835元对N23702与N23324两个勘探证的延期申请，收取了延期费用。
据前述总工程师介绍，一般而言，从持有勘探证到实现商业价值，成功率只有5%。其质疑：“为什么零七股份手上的勘探证5年多了，现在才动工。矿产开采成本高周期长，融资成本高，好矿自然是越快开采越好。
“很多公司拿到勘探证后，发现矿储量偏低矿，开采成本和价值不成正比，丢掉又觉得可惜，就每年交一些少量的矿权维护费，保证勘探证的有效，再骗下家接盘。零七股份很可能就是如此。”前述矿业总工程师质疑。
零七股份很可能成为这样一个接盘者。
中投证券放50元目标价卫星
尽管零七股份在报告中承认，“地质工作程度较低，尚未核实储量，存在重大不确定风险”，但并不阻碍资金爆炒和机构推波助澜。
龙虎榜显示，零七股份2月21日前五大买入席位中，有四家来自机构，机构净买入金额合计6555万元，在成交金额中的占比达25.3%。
游资也闻风而动。龙虎榜信息显示，同天，零七股份另一主要买入席位为游资密集的国泰君安证券[微博]上海江苏路营业部，该席位买入金额为677万元。
自前汽贸大王练卫飞入主零七股份后，这只边缘股便不时引发市场关注。2011年12月，零七股份旗下子公司广众投资与香港广新中非资源公司签订钛矿产品包销合同。香港广新，是练卫飞持有的另一公司，拥有马达加斯加滨河矿开采权。至此，“矿”绯闻缠身多年的零七股份真正涉矿，股价风云变幻。
擅长营销的练卫飞集神秘和高调于一身。在相当长一段时间里，他将其丈母娘李成碧推到前台，当零七股份第一大股东。练卫飞也曾“不小心”提前向媒体透露个人持有的海外矿产注入零七股份计划，而被深交所处分。
2012年10月，零七股份公告 7.27亿定增预案。7.27亿的巨额融资由练卫飞一人认购。此举被，进一步解读为零七股份将装入练卫飞个人海外矿产的第一步。
今年1月，零七股份公告称，拟收购练卫飞全资持有的中非资源(MAD)公司100%股权，涉足钽铌矿开采业，股价继续飙涨。
分析师也纷纷力推零七股份，其中最激进者为中投证券分析师杨国萍。2012年10月以来，杨国萍连续发布三篇关于零七股份的深度报道，逐次大幅调高目标价。2012年10月24日，杨国萍给零七股份目标价20元，当日收盘价为16.85元。
1月14日，杨国萍再发布题为《涉足钽铌：战略稀缺资源、贵超稀土》的研报，强烈推荐零七股份，将目标价提至28元，当日收盘价仅16.12元。
2月21日，零七股份公告预查报告当天，中投证券杨国萍同时推出长达19页的深度报告，一口气将目标价调高到50元。而与该股目前22.40元的收盘价相比，目标涨幅高达123%。
问及近期是否到零七股份调研，该研报分析师拒绝回应。练卫飞本人电话也处于无法接通状态。
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