金证券记者 江芬芬
“大盘狂飙猛进,白酒遍体鳞伤,冷不防就被捅一刀。”昨日,投资者在股票群里无奈表示。
1月28日,上证综指大涨2.41%,相较2012年12月4日的“解放底”,涨幅达到20.3%。相较而言,白酒板块却是无比落魄,当日白酒一哥贵州茅台盘中跌破180元,创下近一年来的新低。摧毁白酒股的是各处涌来的利空,包括“塑化剂”、“禁酒令”、“反垄断调查”、“销量下滑”等。尽管采访中高端白酒负责人仍齐称“影响不大”,事实却是,茅台集团已悄然下调2013年销售目标。
茅台调低销售目标
昨日,白酒板块再度大跌,山西汾酒(600809)重创7.46%,沱牌舍得(600702)、贵州茅台(600519)携手收跌5.58%,泸州老窖(000568)下跌4.9%。
消息面上,塑化剂风波卷土重来。1月28日,雪球认证为“地面静风”的网友又发布了茅台美国送检情况,三瓶送检白酒中,有两瓶塑化剂含量低于国家规定的最大残留标准,而其中一瓶53度飞天含量严重超标近一倍。此外,据韩联社报道称,韩国近日在川酒“诸葛酿”中检测出增塑剂“邻苯二甲酸二正丁酯”(DBP),其计量为3.1ppm,由此回收了在市场上流通的此类产品并下达了禁售令。
不过,《金证券》记者相熟的一家白酒上市公司董秘直言,“塑化剂不会对二级市场造成这么大的影响。企业不会人为添加塑化剂,整改起来也比较容易。”
在他看来,周末出现的一则不起眼消息,或是暴跌真正的导火索。据媒体报道,1月27日,在贵州省十二届人大一次会议进行的分组讨论会上,贵州茅台集团董事长袁仁国发言称,2012年茅台酒实现产量3万3千多吨、销售额352亿元、上交税收115亿元,根据市场情况,2013年茅台力争实现销售额增长18%,达到416亿元。
众所周知的是,此前茅台集团曾高调提出,争取完成2013年500亿元的销售目标。看来,茅台已主动调低了销售目标。
坚信“苦日子将过”
事实上,自“禁酒令”、“反垄断调查”、“整治公款浪费”消息陆续公布,市场各方人士对白酒企业的销量、价格、库存等情况进行了密集调研,除了专业投资者,更不乏民间人士,结论也是“针尖对麦芒”。
唯有数据最真实和客观。1月25日,贵州茅台发布2012年度业绩预增公告,预计实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加50%左右。这已然低于市场预期,去年前三季度公司净利尚增长58.62%,四季度业绩环比下滑明显。
茅台威风不再,其他的高端白酒企业呢?昨日,五粮液副总经理、新闻发言人彭智辅对《金证券》记者表示,“白酒股为什么跌,我不是专业人士,说不清楚。但从公司感觉来看,政策影响应该不是很大,五粮液主要是商务消费,政务消费比较少,而且公司也推出了不少中低档酒。”他强调,公司2012年业绩增速正常,仍有近60%的增长。
《金证券》记者了解到,近期券商研究员同样频繁拜访白酒公司,不少企业不改乐观。泸州老窖高管即称,“还没看到有正式文件禁止买高端白酒,这个情况上世纪90年代出现过一次,高档烟酒禁上宴席。当时对白酒影响比较大,大家过了一年多苦日子,后来随着消费升级和经济发展,高档烟酒又可以上宴席了。”
山西汾酒高管则表示,三公消费标准怎么定现在并没有细化,酒的用量会减少,但不可能全面禁酒,而是选择价位合适的酒。“目前地级市以上接待仍主要是地产名酒,会让地产酒的比例提高。”
白酒告别高速增长
“茅台受到的冲击已经显现出来,今年主基调是保价,量的增长不会太大。不过随着公司终端价继续下滑,必然会影响到行业内其他企业,今年上半年白酒企业的业绩压力比较大。”沪上一研究员指出。
世通资产董事长常士杉也向《金证券》记者表示,“茅台限价失败,现在市面上的产品售价一般跌去10%,直接影响公司利润率。受到市场情绪影响,白酒板块正处估值的下降通道。”他认为,白酒企业已过高速增长期,“现在到了整固期,股价也会从全面下跌到个股分化、出现独立行情。”
这一论调受到上市公司的认同。前述白酒上市公司董秘称,定位比较清晰、侧重于大众化消费的公司日子相对好过些,但白酒经历这么多年的高增长,必然会面临洗牌和分化。
泸州老窖同样不否认,白酒增长放缓的概率非常大,“但大品牌白酒的增长速度还是快于行业的。”山西汾酒则坚信,“白酒行业未来3-5年,仍存在结构性机会。”
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