股东诉苦“比窦娥还冤”，网友力挺退市制度“动真格”

　　投行人士认为空壳公司如资不抵债应破产清算

　　深交所对*ST炎黄和*ST创智恢复上市的否决，意味着“不死鸟”的传说成为过去，新退市制度目前已迈出实质性一步，一大批暂停上市股将迎来生死大考。而在一纸否决的公告背后，牵动的却是一大批股东，尤其是中小股东的神经：公司退市后，手中所持的股票怎么办？

　　现代快报记者 刘芳 实习生 王莎

　　股东喊冤

　　股票收购邀约价打了近5折

　　*ST炎黄退市，情绪最激动的莫过于股东们。在东方财富网*ST炎黄股吧，原本冷清的论坛周一晚间突然活跃了起来，有股东情绪化地表达了怨愤与冤屈，也有人乘机贴出“收购邀约”，每股价格从0.2元至0.8元不等。据不少股东回忆，*ST炎黄暂停上市前的收盘价是1.88元，最高0.8元的收购价格相当于打了将近5折。一名股东发帖表示“比窦娥还冤”，称自己当初买炎黄在线时，还没有退市一说，只有连续三年亏损暂停交易的规则。“现在规则变了，至少也应该有一个新老规则划界线，建议被终止上市的公司，按照发行价格回购流通股。”不过，针对该股东的诉求，另有*ST炎黄股东理性地分析，每个股民都应该为自己的投资行为负责，这才符合市场经济的要求。“小散为什么要投资*ST炎黄，就是看中了*ST炎黄的高风险和高收益：复牌了能赚十倍，退市了血本无归。”

　　证代回应

　　公司还有天然气业务

　　记者昨日致电*ST炎黄董事长兼董秘卢珊，但她电话一直没有接通。记者随后以投资者身份致电*ST炎黄董事会办公室，证券代表称，公司目前也不知道该怎么办，一切都要看深交所接下来的通知。

　　据*ST炎黄三季报，公司拿得出手的资产寥寥无几：2000多万的货币资产、130万的存货、179万元的固定资产，13万股的武汉中百等。扣除掉2000多万的负债后，*ST炎黄净资产只剩下760.1万元，每股净资产只有0.12元。加上公司主营业务基本停止，*ST炎黄几乎是个空壳公司。面对记者“*ST炎黄是否会破产清算”的疑问，公司证券代表称，“我们现在有天然气业务，今年已经公告过了。”据12月5日*ST炎黄发布的公告，预计公司2012年11月至12月销售给概思能源公司的天然气交易额为1500万元。但记者查阅公告后发现，概思能源法定代表人张久和正是*ST炎黄副总裁。

　　业内分析

　　公司破产清算比较合理

　　按照交易所规定，退市股票在被作出终止上市决定后5个交易日届满的次一交易日进入退市整理板块进行交易，期限30个交易日。而在退市整理期届满后45个交易日内，*ST炎黄、*ST创智可以进入全国性场外交易市场或其他符合条件的区域性场外交易市场挂牌转让。一名投行经理解释，全国性的场外交易市场可理解为老三板。而近几年区域性场外交易市场兴起，比如江苏省内的华泰、东吴等几家券商就一起筹建了场外交易平台。“但这些场外交易市场都没有融资功能，只有挂牌转让功能。”他介绍，股东在场外市场挂牌转让自己的股票，有意向的买家看到后，双方进行协商撮合。“场外交易一直都不活跃，所以持有退市股票的股东几乎很难出手所持股票。”

　　此外，被退市公司中，有些公司仍有正常的业务运作，只是不符合上市要求，另一些则基本上没了主营业务，只剩下一个空空的“壳”。对于这两类公司，上述投行经理表示，前一类公司被退市后，仍可正常运转，股东仍享有分红等正常权利。而对于后一类公司，他认为破产清算比较合理。

　　网友热议

　　退市制度

　　终于“动真格”了

　　暂停5年的退市制度如今重新开启，迎来了市场的一片叫好声。香港金融投资有限公司副总经理、工程师韩士国就发微博称，*ST炎黄、*ST创智即将退市是非常正面的好消息，中国股市大有希望。成都德源富锦投资有限责任公司执行总裁、投资总监张浩也表示，国内新政打响第一枪，*ST炎黄*ST创智首批退市，揭开了新制度下沪深股市退市的大幕。“市场久盼的‘去劣存优’‘能上能下’的良性循环有望实现，对市场人气形成了极大刺激。”

　　不少股民表示，只有坚决让一批*ST股完成退市，股市的这潭水才有能清澈，这是一个美丽的开始，期待更多的垃圾公司被清退出场。而在拥护退市政策的同时，也有网友对因此受害的小散户们表示同情，希望出台配套政策，该追究责任的追究责任，该保护的保护。

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