深圳商报记者 陈燕青

　　据统计，截至昨天今年已有21家公司发布了回购公告，投入金额约120亿元，比去年大幅增加。业内人士昨天对记者指出，这从侧面显示了部分上市公司认为公司股价被低估，此外部分公司的回购不排除有其他目的如再融资等，对于上市公司的回购股投资者应仔细甄别其投资价值，不应盲目介入。

　　21家公司斥资120亿回购

　　据统计，截至昨天今年共21家公司发布了回购公告，投入资金约为120亿元。而2011年，只有德美化工等3家公司实施了回购计划，回购股份数量合计只有4642万股，涉及资金4.78亿元。据Bloomberg 统计，今年之前，A股历史上只发生过30多次回购，其中2006年24次最多，2008年后少有回购的公司出现。

　　在这些回购中，宝钢股份回购金额最多。 统计数据显示，宝钢股份自9月以来6次回购3.93亿股，占总股本的20%，耗资18.1亿元。

　　回购家数和回购金额大增说明了什么？“今年上市公司回购的计划基本都在下半年，这从侧面显示随着市场的不断下跌，部分公司认为自身股价已经被低估，因此出手回购。”东吴证券分析师刘增军昨天对记者表示，“此外，部分上市公司对未来股市的前景看好，因此也促使他们动用资金入市回购。”

　　回购公司各有目的

　　多位分析人士昨天对记者指出，部分公司不排除为再融资保驾护航、因质押需维护股价等目的回购。

　　10月15日，用友软件的定向增发申请获得了证监会核准。公司拟以13.58元为发行底价募资约18.8亿元。但截至目前，公司的股价仅9.5元，离定增底价还有30%以上的距离。用友软件目前只剩下3个多月来推进增发，时间紧迫，显然公司有通过回购做高股价的意图。

　　此外，由于部分上市公司股东将手中部分股份质押，随着股价下跌，这部分抵押物的价值缩水，股东面临担保或追加保证金的尴尬，因此也不排除有通过回购维护股价的动机。

　　部分公司甚至前脚回购后脚减持。康力电梯12月19日发布回购方案，欲动用不超过2.6亿元回购。然而第二天(12月20日)，公司董事倪祖根为董事长的苏州尼盛国际投资管理有限公司大举减持康力电梯810万股，套现近6400万元。

　　湘财证券市场总监徐广福对记者表示：“部分上市公司出于各种目的回购，投资者要仔细甄别。如果公司是为了再融资而推出回购计划，那么这样的公司还是不介入为好。此外，股权质押虽然可以解决资金问题，但如果质押量太大，始终是悬在上市公司头上的一把剑。一旦股东不能按期偿还债务时，其质押的股份就有可能被冻结乃至被拍卖，从而对上市公司产生影响，比如说导致大股东的变更。”

　　回购前后股价表现不一

　　从目前的回购方案看，上市公司回购股票后基本都是依法注销，这样缩减了股本，提升了每股收益，因此相较于增持，回购更为受到投资者的青睐。

　　记者昨天查阅数据发现，回购期间大多数公司股价表现较为优异，如宝钢股份，宣布回购方案后至今涨幅约20%。但是，部分公司完成回购后表现却不尽如人意。

　　去年德美化工曾经花费5473.75万元回购公司股份，价格在8.96元/股~11.73元/股之间。回购期限结束日为2011年12月31日。而今年以来，德美化工跌幅已超过30%。

　　对此，昂诺投资投资部经理胡红伟认为，在香港市场就不乏一些股东在股价处于低位时主动回购，但是这不意味着回购的公司必然大幅上涨，投资者还是要关注公司本身是否有价值以及回购的金额是否足够大。

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