补贴救命 卖子求生 减持套现 重组翻身 不务正业

　　2012年即将成为过去，上市公司也即将交出年度成绩单。而根据最新统计，目前两市已经有940家公司发布年报业绩预告，其中报喜公司接近六成。值得注意的是，年报预增股的行情也开始悄然启动。不过，记者发现，在这些业绩报喜的公司中，不少公司掀起了“自救高潮”，通过政府输血、变卖资产等招数让业绩由“花脸”变成“笑脸”。

　　文、表/记者张忠安

　　年报：近六成上市公司“预喜”

　　随着证监会对2012年主板、中小板以及创业板年报新规出炉，沪深交易所年报具体披露时间表也将很快亮相。从目前来看，上市公司今年年报业绩整体水平难有好表现。不过，截至昨日，在已经发布业绩预告的公司中，依然有接近六成的公司“预喜”。

　　根据记者对同花顺数据整理，截至12月21日，两市共有940家公司发布了年报业绩预告，其中，明显预增的公司有125家；和去年相比，净利润略有增长的公司达到362家；实现扭亏为盈的32家。此外，业绩预计同比下降的公司有307家；84家上市公司今年可能首次出现亏损。这也意味着，到目前为止，A股上市公司年报报喜的公司占比为55.64%。报忧的企业超过四成。

　　在业绩向好的公司中，业绩预增幅度超过200%的有23家公司，欧菲光成为截至目前年报业绩预增幅度最大的公司。最新公告显示，欧菲光2012年净利润有望达到3.45亿元，同比增长15.66倍。

　　分行业看，食品饮料、房地产、生物医药、农业以及信息技术五大行业整体业绩表现较好。而从目前的预告来看，房地产行业净利润保持稳定增长无忧。在21家已经发布预告的上市房企中，业绩可能会下降的公司仅有6家。

　　有券商宏观分析师表示，上市公司四季度业绩可能会继续探底。随着宏观经济基本面好转，需求回暖，未来一两个季度后，上市公司盈利同比增速走势可能会逐步企稳。

　　建议：投资者可以关注年报行情

　　虽然A股2012年年报仍没有披露时间表，但市场上的年报行情似乎悄然启动，部分业绩表现较好的个股频频大涨。市场专业人士表示，明年一季度将是年报行情阶段，建议投资者可以提前布局业绩增长超预期，以及高送转概念个股。

　　上述业绩增长王欧菲光在二级市场受到资金的极力追捧。昨日大盘虽然下跌了0.69%，但欧菲光依然逆势上涨0.20%，股价接近40元。而今年以来，该公司成为股价涨幅最大的上市公司之一。数据显示，如果按照前复权计算，欧菲光今年以来的累计涨幅已经达到112.95%，而上证指数同期下降2.10%。业绩预计同比增长10.33倍的九洲电气年底涨幅也接近70%。“这些业绩增幅超预期的个股都对股价有较大的支撑，特别是近期，当上市公司发布乐观业绩预告后，二级市场股价往往会大幅走高，甚至连续涨停。这说明，大盘的年报行情已初露苗头。”华泰证券市场分析人士表示，在年报投资主题中，除了业绩高增长外，高送转也是不可错过的投资机会。

　　揭秘：上市公司为扮业绩各出奇招

　　根据相关规定，A股上市公司业绩连续亏损有可能触发退市地雷，而业绩不佳也有可能被赶到即将开设的“风险警示板”。因此，部分上市公司各出奇招让“花脸年报”变成“笑脸年报”。记者发现，五大招数为目前上市公司惯用伎俩。

　　招数一：补贴救命

　　每逢岁末，政府财政补贴成为不少上市公司业绩脱贫的“救命稻草”。据本报记者不完全统计，12月以来已有66家公司披露获得财政补贴，合计80笔，总额超20亿元，仅昨日就有4家公司披露获得财政补贴的相关情况。而上市公司获得财政补贴的种类五花八门，有产业发展基金、贷款贴息、上市费用补贴等，这些政府“红包”往往成为上市公司业绩逆转的良药。

　　凤竹纺织21日发布公告称，该公司收到3000万元的财政大红包。而今年前三季度，公司净利润仅143.03万元，同比增长0.07%。去年全年归属于上市公司股东净利润为负1677.78万元。这意味着，因为依靠政府奖励，凤竹纺织今年年报业绩将出现报复性增长。

　　*ST吉纤今年前三季度亏损5500余万元，但在短短两周内已陆续收到各类政府补贴款8245万元，成为保壳的救命稻草。

　　招数二：卖子求生

　　在上市公司各种弥补业绩招数中，重庆钢铁可谓是左右逢源。在获得政府5亿元补贴的同时，该公司今年变卖资产也将获得3亿多元的收益。实际上，在A股市场中，像这样“卖子求生”的上市公司不在少数。

　　今年前三季度业绩亏损1451.14万元的成霖股份拟通过将地处深圳市宝安区观澜街道福民社区福前路的土地使用权及地上建筑物转让给山东美林卫浴有限公司，预计产生的收益约2000万元，将使得公司业绩扭亏为盈，以避免因连续两年亏损而将被实行退市风险警示。虽然今年内无法完成交易过户手续，上述资产变卖也被迫暂缓实施，但上市公司“卖子求生”的欲望昭然若揭。

　　中健之康为南京医药的子公司，今年12月份，南京医药董事会决定将其41%的股权卖掉。而给出的理由更是赤裸裸，“为改善公司2012 年报回收现金流，公司转让中健之康 41% 股权。”数据显示，今年前三季度，南京医药净利润仅101.55万元，业绩同比下降17.61%。

　　招数三：减持套现

　　部分上市公司直接从二级市场减持金融资产，套取大量现金，为财务报表添盐加醋。如福建水泥、天津磁卡等等。

　　今年前三季度，福建水泥净利润出现近两亿元的亏损。这意味着，如果不出奇招，今年年报将很难看。12月13日至18日期间，福建水泥高位出售兴业银行股票2344.31万股。扣除成本和相关税费后，可获得所得税前投资收益约24620万元。公司也坦诚，本次减持对2012年全年业绩产生积极影响。

　　另一家公司南京高科今年业绩滑向负增长的边缘，三季度增幅仅为1.6%。为扮靓年报，该公司在今年11月28日到12月14日期间，通过二级市场减持中信证券1873.72万股，获利7157万元，超过上一年度净利润的10%。占到今年前三季度净利润的三成左右。

　　招数四：重组翻身

　　上市公司重组不仅给上司公司股价带来暴涨动力，也让部分濒临退市的上市公司咸鱼翻身，业绩锦上添花。据统计，共有接近40家上市公司在10月份完成了重组事宜，涉及金额达200亿元之上。

　　*ST钛白预计今年全年净利润100万元至600万元，而去年同期净利润亏损19766.86万元。对此，该公司表示，2012年预计经营亏损比上年减少40%~50%，同时，执行重整计划也将为公司带来1.1亿元左右的收益。使得该公司有望咸鱼翻身。

　　与此同时，也有不少公司通过重组使得业绩报表锦上添花。万马电缆今年前三季度归属于上市公司的净利润接近亿元。不过，预计今年全年业绩最大可能达到1.87亿元，同比增幅在50%以上。而业绩大涨的理由就是资产重组。即公司发行股份购买万马高分子、天屹通信、万马特缆三家公司100%股权将给万马电缆2012年业绩提供约5000万元收益。

　　招数五：不务正业

　　2011年以来，央行收紧货币水龙头，但不少上市公司闲钱不少，纷纷购买理财产品以期“钱生钱”。从财务角度看，这些理财收益如果到期，将确认投资收益；如未到期，也可以调整公允价值。因此，理财收益有助于提振上市公司业绩。

　　在今年年报预告中，投资理财也将成为上市公司支撑业绩的另一种法术。如A股维生素龙头企业新和成，今年前9个月净利润同比下降19.11%，但全年业绩增速有望达到15%，即使出现负增长，降幅比三季度也会收窄。根据公司解释，支撑业绩之一的就是该公司通过资金市场的银行理财收益。

　　而据本报记者不完全统计，仅在2012年三季度，就有金新农等接近80家上市公司购买银行理财产品，申购金额从1000万元到数亿元不等，所购理财产品年化收益率多在4%至5%之间。有市场分析认为，随着上市公司购买理财产品被质疑为“不务正业”，但如果投资正确，也将成为另一个利润增长点，甚至能帮助部分上市公司打业绩翻身仗。

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