产业资本已连续3周净增持。不过，增持目的各不相同，除维护定增价、给解禁股烘托氛围等外，最近又出现了一种：为避免因股价大跌而导致质押股进入预警区域，进而被要求追加保证金或担保。通过增持刺激股价，自然成为质押股东的不二之选。

　　多家公司"另类"增持

　　上海莱士(002252)近期公告称，控股股东科瑞天诚自12月4日起12个月内拟增持不超过2%的股份。而实际上，10月份科瑞天诚刚刚推出的“中铁信托·丰利1236期上海莱士项目集合资金信托计划”，以其持有的1100万股进行质押担保，该产品质押警戒线设置为12150万元，对应的每股均价的警戒线为11.05元左右。此外，9月份科瑞天诚另一份915万股的质押担保，对应的每股均价的警戒线为11.15元。

　　控股股东12月4日启动增持当天，上海莱士股价最低甚至达到了11.61元，距离上述警戒线已不远。控股股东选择的增持时机，充满玄机。上海莱士12月1日的公告显示，科瑞天诚持有上市公司1.836亿股，占总股本37.5%，而其中质押部分近1.779亿股，占比36.34%，科瑞天诚手中已没有多少股权筹码，守住警戒线，对科瑞天诚来说，显得尤为重要。而从发布增持公告至今，公司股价累计涨了10%左右。

　　这并非个案，该情况还发生在乐视网(300104)身上。

　　乐视网12月4日发布增持公告，实际控制人及董事长贾跃亭及高级管理人员共计5人，宣布未来6个月内累计增持公司股份25万～70万股，公司股价自公告发布后累计涨幅达到13%。有媒体给其粗算了一下，乐视网大股东贾跃亭质押1.16亿股，包括大股东在内的各股东质押股数占比各自总持股量都不在少数。不过从近期发布的“宏信-乐视网2号集合资金信托计划”、“宏信-乐视网集合资金信托计划”等情况来看，其17.23元/股的警戒线显然使质押方处于分外尴尬的境地。

　　有类似情况的还有中天城投。

　　弱市大比例质押有风险

　　北京某市场分析师告诉记者，一般股权质押做信托融资都要打折，甚至低至3折。在弱市背景下，大比例质押股再加上打折比较低的情况，风险比较大，因为股价持续下跌一旦进入到了平仓线以下，在没有其他股权可供追加或者其他资产可供担保的情况下，强行平仓也就成为可能，而这也会进一步恶化股价，大股东同时也会失去自己的持股份额，甚至影响控股地位。

　　记者注意到，前述上海莱士大股东的“中铁信托·丰利1236期上海莱士项目集合资金信托计划”，其质押率高达86.17%，这是一个相当高的比例，股价稍微一跌，信托产品很容易就会进入到预警区域，“信托公司应该设定了其他非常严格的条件，而从此也可看出，股东是非常缺钱的”。

　　昨日，记者连线中天城投时，该公司证券部工作人员称对于大股东的质押情况，上市公司层面并不清楚。

　　成都商报记者 赵阳戈

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