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　　中集饮B转H头啖汤

　　年内有望挂牌港交所

　　国内首个“B转H”试水已进入最后攻坚阶段。昨日，中集集团证券事务代表王心九向记者确认，公司B股转H股的介绍上市聆讯昨日如期在香港联交所举行。“具体结果还需要等待通知，如无意外，希望年底前可以正式在港交所挂牌交易。”

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦接受记者采访时表示，中集集团营收能力较强，在航运企业中有一定威望，其入驻H股市场的难度较小。“如果中集集团‘B转H’顺利成行，众多B股上市企业或纷纷效仿，转而投向H股市场的怀抱。”他同时担忧，“B股市场或将会受到不小冲击。”

　　预计11月29日为中集B股最后交易日

　　今年7月16日起，中集集团因筹划重大事项开始停牌。8月15日，中集集团抛出了一份“公司B股转换上市地以介绍方式在港交所主板上市及挂牌交易的方案”(下称《方案》)。当日复牌，中集集团B股大涨3.31%，成交量较上一交易日飙升678%！

　　根据这份“B转H”《方案》，中集集团拟将已发行的14.3048亿股B股转换成H股在香港联交所主板上市交易。原有B股股东也可选择行使现金选择权将股份出售给公司安排的第三方，行权价为9.83港元/股，较停牌前收盘价溢出5%。

　　一旦《方案》成行，这将是我国首次试水“B转H”，或许为解决B股市场的改革顽疾而提供全新的可行范本。8月30日，《方案》在临时股东大会上获得超过98%的高票通过。11月20日，中集集团收到证监会对其“B转H”申请的核准批复。

　　如果“B转H”再获得香港联交所批准，中集B将永久停牌，进入现金选择权实施阶段。最后，中集B将在深交所退市并变身为H股在港交所主板上市及挂牌交易。

　　“聆讯结果还要等通知，预计11月29日为公司B股股票最后交易日。”王心九说，“公司希望在年底前能正式在港交所挂牌交易。”

　　行使现金选择权者较少

　　考虑到中集B股股东的利益及基于自愿原则，中集集团为《方案》提供了现金选择权。同时，中集B股股东招商局国际、COSCO及其关联企业Long Honour承诺放弃行使现金选择权。这意味着，仍有5.77亿股的中集集团B股持有人有权选择变现离场。

　　有分析师认为，由于境内居民不得直接投资H股，在中集B转板后只能持有或者卖出而不能买入或认购其他境外股票，且中集集团业绩因宏观经济环境影响欠佳，预计不少境内投资者将行使现金选择权。

　　不过，除大股东及其一致行动人外，中集的B股主要为外资所持有，境内机构与散户持有数量不多。截至9月30日，前十大股东中，仅有新华人寿及易方达深证100基金是境内机构，合计持股只有中集全部B股的3.12%。

　　“B转H”较“B转A”明智

　　记者发现，包括《方案》之财务顾问国泰君安在内的不少券商都对中集集团“B转H”的尝试热情鼓掌。申银万国[微博]认为，中集集团试水B股转H股，为B股走出困境找到了一条解决之路，而深B股借与港交所交易币种相同之利，有先发优势。

　　“B股交投极不活跃，随着融资能力的逐步丧失及成交量的日渐萎缩，解决B股问题势在必行。”国泰君安指出，2012年1月1日至7月13日，中集集团的B股日均换手率只有0.12%，同期A股则达到1.03%。

　　但“B转H”并非天堂，霍肖桦表示，转战H股对大多数B股而言是巨大挑战，其财务报表、营收状况都将受到更加严格的监管，企业的发展战略也将得到投资者的监督。深交所负责人此前接受媒体采访时亦强调，只有符合条件的部分绩优B股才有转H股的可能性。

　　南方日报记者 高国辉

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