多次贱卖子公司 8亿资产转让再遇阻

　　本报记者 陈小小 深圳报道

　　11月20日，中国宝安(000009)公告旗下位于上海的3家公司8亿转让款无法按时收回，这已经是这项资产第二次面临出让失败。让投资者费解的是，一项远远低于市价的低估值资产，为何还会屡屡遇阻？

　　中国宝安旗下拥有100多家子公司，而其转让低于市价或资产净值的公司并非头一回，此前出售的海南、武汉两家公司，以及深圳天骄科技开发有限公司，均有贱卖资产的明显痕迹，且后者并未公告。

　　8亿转让遇阻

　　一则公告再次掀起波澜。11月20日，中国宝安称，向上海贵灵实业转让的上海三家公司的合同价款8亿元，在规定期限内只收到2亿元，剩余6亿元未如期支付，经补充协议约定，贵灵支付的定金从5000万变更为1亿元，若在12月26日前不能支付剩余款项，中国宝安将解除协议，并没收1亿元定金。根据工商注册资料显示，贵灵实业2011年4月才注册成立，今年上半年的净利润只有277万元，净资产仅为1340万元。

　　中国宝安表示，此次转让是为了盘活公司存量低效资产，回笼资金集中发展主业，有助于改善公司财务状况。

　　“现在能不能卖成功还不好说。”公司董秘娄兵对记者说。记者以投资者身份咨询公司董秘办得到的答复是，“如果钱拿不回来我们就不会签补充协议了，不过就算卖不成，我们也不吃亏，到时还多了1亿元的收入。”

　　这已经是中国宝安第二次出让上海的这三家公司遇阻，比第一次出让价款少了1000万元，头次是在2011年4月，以8.1亿元转让给内蒙古嘉泰投资公司，到同年8月31日规定交付日期只缴了1亿元给中国宝安，但后者直到10月27日才公告交易失败，最后以收取嘉泰投资公司2000万元的违约金告终。不过记者发现，这看似稳赚不赔的生意背后，却是这三家公司地产资产的严重低估。

　　多次贱卖资产 发展模式遭疑

　　记者从该片区周边物业了解到，目前连二十多年的老住宅每平米售价都在3万元以上，写字楼和酒店售价更高，即便按3万元保守估算，评估值也应该有近13亿元，估值至少相差4个多亿。

　　低价转让尚且一波三折，这让人颇为费解。娄兵对记者说，“上海这三家公司公开卖了很久，没人要，也经过股东大会同意，不存在违规。”

　　一位买了中国宝安股票的投资者对此提出质疑，有了一次失败，为何不选择公开拍卖，而是通过协议转让方式？这么好的地段不可能卖不出去，公开出让价格也能最大程度卖高价，且写字楼和酒店物业已经形成稳定收益，属优质资产，中国宝安为何要低价出售？出售遇阻是不是一个假象？贵灵公司的办公场地只是在物贸大厦里的一间小办公室，明显不是经营许久的实力公司。

　　董秘办人士的解释是，“一般是政府的项目才公开拍卖，而且可能流拍，这次出售的资产占资金比较大，收益比较低，回收期长，相同的钱投向别的领域可能更赚钱。”

　　事实上，中国宝安贱卖子公司资产已经不是一两次了。今年5月底，公司一次公告计划转让三项资产，除上海的三家公司外，还有武汉恒安投资有限公司和海南文安实业有限公司的股权出售，这两笔土地出让也存在明显低于周围均价的现象。

　　2010年，中国宝安在没有公告的情况下，就悄悄地将其持有深圳市大华永昌投资有限公司49%的股权，以2450万价格转让给了湖北百基投资开发管理有限公司，只是把这计算在2010年年报的第36页最后一栏资产转让里。其出让价格比资产净值少了2278万元。

　　而转让深圳市大华永昌投资有限公司股权，就间接失去了一项非常优质的资产，大华永昌持有深圳市天骄科技开发有限公司52%股权，天骄科技基本确立了三元正极材料国内第一品牌的地位。

　　近几年来，中国宝安业务四处开花，多次推出矿产、石墨烯等新概念，还不断创立新的子公司， 据2011年年报显示，中国宝安控股子公司的数量高达100多家，从这些公司注册地来看，分布极为广泛。

　　一位投资中国宝安20年的老股民指出，中国宝安公司治理结构有很大的问题，如大股东控股比例较低，造成大股东忙于给自己控股的小公司挣钱，最典型的是大股东在上市公司投资的企业中，创设以宝安高管控制的皮包公司，或以个人名义入股即将上市的公司，如贝特瑞、天骄科技、宁波拜特、大地和、洛阳隆华、中国风投公司，并协助维尔利、铁汉生态上市，此种做法严重侵害了全体股东的利益。

　　“中国宝安子公司太多了，不太正常，很难搞清楚它们之间的关系，转让子公司资产是否涉及潜在的利益输送也不好查，我这几年都不关注了。”一位私募投资者如是说。

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