热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易移动终端

　　今日，报喜鸟(002154)公开增发A股将进行网上申购。此次增发规模严重缩水使其成为近日来市场热议的焦点，发行数量由原先预计的不超过1亿股降至500万股，募集资金上限也由此前的15亿元变为6000万元。

　　融资方案两次修订

　　本月20日，报喜鸟发布增发公告宣布公司拟发行股份500万股，募集资金总额不超过6000万元，用以营销网络优化项目的建设。公告一出，便有投资者戏称“这是一份迷你增发方案”。

　　2011年4月27日，报喜鸟发布《营销网络优化建设项目可行性研究报告》，计划总投资15.5亿元，其中募集资金不超过15亿元，其中店铺购置费、装修费及办公设备费等固定资产投资为14.3亿元，流动资金1.2亿元。5月31日，融资预案获得证监会批复通过。

　　到了今年10月17日，报喜鸟“基于对目前资本市场环境及对未来发展趋势的判断”，将发行数量由1亿股降至3000万股，其他事项未变。现在看来，10月17日的调整只是拉开了个帷幕。一月之后即此次公布的增发方案，才真的是让人跌破眼镜。对比前后发行数量及融资规模，新的方案被投资者形容为“迷你”一点也不为过。

　　坚持增发因“友情”

　　由15亿元降至6000万元，扣除相关费用之后，实际用来项目投资是少之又少。面对一份如此缩水的增发方案，6000万元扣除相关费用之后剩余的资金如何完成营销网络化预定计划？对此，报喜鸟董事长周信忠在昨日进行的网上路演中说到：“本次融资远低于预期，主要影响的是公司购置店铺的能力，而非开店能力。未来公司将保持前几年的开店步伐，最大限度降低融资远低于预期对公司整体发展战略造成的影响！”

　　如此小的融资规模，此前预定的营销网络建设目标肯定无法完成，那么报喜鸟是否有增发的必要？对此有投资者表示：“500万股就属于友情增发，应该是为了安抚中航证券。”对此，报喜鸟董秘方小波昨日在接受《大众证券报》采访时进行了证实：“公司认为目前市场低迷，股价严重不符合价值。但中航证券与公司合作多年，在公司公增、公司债等项目方面付出许多努力，具体保荐人及项目协办人员付出很多心血，考虑到合作方的利益和付出，以及未来其他项目的合作，公司决定适当发行一点。”

　　公开增发或成“定增”

　　中航证券作为此次公开增发的保荐机构，对于项目前后花费的时间近两年，为了确保报喜鸟此次“友情”增发顺利进行，本次发行由中航证券组织的承销团以余额包销方式承销。按照6%的承销比例来算，中航证券将获得360万元承销费。

　　值得一提的是，自增发获得证监会审核通过之后，报喜鸟二级市场上先扬后抑，自7月份来一路走低，一度跌至9.05元/股，昨日报收9.19元，低于9.26元的增发价。根据增发方案，此次发行公司原先股东将享有优选权。三季报显示，广发基金[微博]和南方基金占据公司流通股东前两位，持股数均在1000万股以上，二者是否参与增发也成为关注焦点。

　　如届时没有参与对象，中航证券将会全部承销，此次公开增发也将会成为一次特殊的定向增发。“基金是否参与公司增发，系其自身的投资判断，我们并不清楚。”方小波说。

　　记者 王朋

进入【报喜鸟吧】讨论