金慧瑜

　　广汇能源（600256.SH）近日发布公告，控股子公司司新疆广汇石油有限公司（下称“广汇石油”）对哈萨克斯坦斋桑油气田项目追加逾6.89亿美元的投资。

　　2009年，广汇石油获得哈萨克斯坦TBM公司49%股权及其在斋桑地区勘探许可证49%的权益。经过3年的勘探评价，广汇能源拟对该项目投资金额从6.81亿美元调整为13.7亿美元。

　　广汇能源表示，勘探评价表明转为实质性开发阶段的稠油产能规模可比原投资计划中提高近一倍，预计该项目可建成5亿～6 亿立方米/年天然气产能和100万吨～110万吨/年稠油产能，而此前可建成的稠油产能为50万～69万吨/年。

　　追加投资主要用于扩大稠油产能、后续天然气勘探增储、稳产及产能扩建。此外，公司拟再收购斋桑项目部分股权，实现对该项目的控股地位。

　　根据2012 年4月中国石油大学出具的《哈萨克斯坦斋桑油气项目技术经济评价》，当长期布伦特油价为90美元/桶时，天然气价格为190美元/千方时，该项目内部收益率为17%，净现值为2.58亿美元。

　　有分析认为，广汇能源在申请的原油进口权一旦得以落实，将在很大程度上对公司形成利好。齐鲁证券测算认为，假设公司在2013年能取得原油进口出权，在布伦特原油 105美元/桶的情况下，预测每桶稠油盈利10.9 美元/桶，2013～2015年稠油销量为40万吨、100万吨、200万吨，净利润分别为 1.92亿元、4.81亿元、9.61亿元。

　　在项目资金来源方面，广汇能源将为广汇石油向国开行申请6.69亿美元的外汇中长期固定资产借款额度提供担保。贷款期限为13年，采用分期提款方式，贷款年利率采用浮动利率。据悉，担保金额以广汇石油实际累计提款额为准，分两期合同执行，第一期贷款合同金额为1.6亿美元，条件成就时签署5.1亿美元的第二期贷款合同。

　　除了被追加投资的斋桑油田，广汇石油还在去年年底出资2亿美元收购哈萨克斯坦南依玛谢夫油气区块51%的权益。南依玛谢夫油气田的天然气储量为2682亿立方米，原油 2.1亿吨，总计4.8亿吨油当量。截至 2012 年8月，已完成该合同区域勘探的53.7%。

　　目前，上述两个海外投资项目均未实现正式投产，而广汇能源的转型也一度面临资金紧张的局面。

　　截至2012年9月30日，由于广汇石油应收TBM公司借款利息增加，以及给TBM公司新增借款增加，广汇能源的应收利息同比增加115.68%，长期应收款同比增长51.89%。由于购建固定资产、项目工程投资支出增加，广汇能源投资活动产生的现金流量净额为-24.2亿元。

　　广汇能源在前三季的净利润为8.5亿元，同比增长1.2%，第三季度净利同比下降35.25%。

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