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　　张小蓓

　　10月31日，在无重大实质利好消息下，冠豪高新(600433.SH)尾盘突然急拉涨停。昨日，再度延续强势走势，最终收于9元/股，上涨幅度达10.02%，换手率达15.51%。尽管冠豪高新三季度业绩尚算靓丽，但业内人士认为，其业绩不足以支撑连续两个涨停，其中原因可持续关注。

　　实际上，10月22日，冠豪高新因重组失败，复牌遭打压，盘中一度跌停，当日更是登上龙虎榜。不过，7个交易日后，冠豪高新莫名涨停。

　　而在这蹊跷涨停中，无论是之前参与定增的机构，抑或三季度重仓机构均获利颇丰。冠豪高新为这些机构共带来了高达2.3亿元的浮盈。同时，距离定增机构的解禁日期也仅剩20日。

　　定增机构获利2.15亿元

　　冠豪高新此前公布的三季报显示，公司实现营业收入2.28亿元，营业利润1596万元，归属于上市公司股东净利润1637万元，较去年同期增长78.80%。扣非后基本每股收益0.0213元，比去年同期增长43.92%。

　　面对如此业绩，次日，冠豪高新的股价却表现平平，直到快要收盘时，才出现了强势拉停。11月1日，依旧是强劲走势，再次出现涨停。

　　深圳某投行人士认为，冠豪高新的业绩增长不足以支撑连续两天的涨停，而公司目前并无重大实质性利好消息。连续两个涨停个中原因实在蹊跷。

　　不过，蹊跷涨停中，之前参与定增的机构与三季度重仓机构却已坐享其成。

　　2011年11月21日，冠豪高新完成定向增发，以8.45元/股价格发行8190万股，募集资金总额6.92亿元。中国高新投资集团公司与上海宸乾投资有限公司分别认购1000万股，认购金额各8450万元。中债信用增进投资有限公司认购1440万股，配售金额1.22亿元，宏源证券(000562.SZ)配售1750万股，配售金额1.48亿。

　　今年5月24日，冠豪高新进行10股转增4股派0.6元，这意味着当初机构参与定增的成本摊低至每股6元左右。转增后中国高新与上海宸乾持股1400万股，中债信用持股2016万股，宏源证券2450万股。

　　上述参与定增的四家机构解禁期均为1年。今年11月21日即为解禁期。若以昨日9元/股收盘价计算，四家定增机构浮盈2.145亿元。其中，中国高新与上海宸乾各获利4150万，中债信用增进获利5900万，宏源证券获利7250万。

　　此外，截至三季度，共有5家机构重仓冠豪高新。总计持股1426.02万股，占流通股比例的4.08%。

　　其中宏源证券持股520.46万股，占流通股本1.49%，市值0.41亿元。兴业国际信托持股262.99万股，市值0.21亿元，占流通股本比例的1.06%。

　　其余三家为基金，中邮核心成长370万股，建信双利分级263.96万股，中欧300持8.6万股。

　　截至昨日，重仓机构总计浮盈约1555.69万元。宏源证券获利584.14万元，兴业国际信托获利266.91万元。中邮核心成长与建信双利分级分别获利430万元与275.64万元。

　　靓丽业绩难掩资金“饥渴”

　　在冠豪高新靓丽的业绩下却难掩其对资金的渴望。

　　三季报显示，虽然业绩高增长，但是前三季度经营活动产生的现金流量净额1682万元，比去年同期下降了70.96%。投资现金流净额-1.16亿。

　　报告期内，冠豪高新货币资金3.13亿元，较上期减少了56.70%。冠豪高新指出，变动原因主要由于报告期内东海岛项目的进行，陆续支付项目款项所导致。其所持资金也仅够该项目剩余需求而已。

　　此外，从冠豪高新的借款中也可窥见其对资金的需求。

　　8月10日，冠豪高新向诚通财务有限责任公司借款2亿元。二者同受中国诚通控股集团有限公司控制，因此该交易属于关联交易。冠豪高新表示为了满足公司快速发展对资金的需求，降低财务成本。借款2亿元，期限一年。该借款用于补充公司流动资金，利率为中国人民银行相应档次基准利率基础上下浮3%。

　　6月6日，冠豪高新还审议通过了《关于以部分闲置的募集资金补充流动资金的议案》，用闲置募集资金6700万暂时补充流动资金，使用期限不超过6个月。

　　事实上，6月1日，冠豪高新刚刚归还去年从募集资金账户暂借的6700万元。2011年12月8日，公司将6700万闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过6个月。

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