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　　要让股价在短期内回升比较困难，对用友软件而言，要么取消定增计划，要么调低增发价。

　　【证券市场周刊】(记者 王姣)因三季报业绩亏损，用友软件(600588.SH)今昨连续两日跌停，今日报收11.07元/股，较公司定增发行底价13.58元/股低2.51元/股。

　　用友软件接近高管人士10月31日接受记者采访时表示：“我们是10月15号拿到(定增)批文，原来是想拿到批准后尽快启动发行预案，现在三季度情况已经是严重不支持我们的发行了。”他同时表示，公司本来想在定增中引入IBM[微博]等产业投资，但现在还没有具体方案，尚不能确定。

　　据用友软件10月29日晚间发布的三季度业绩公告，前三季度归属于母公司所有者的净利润为317.83万元，较上年同期减96.48%；营业收入为24.57亿元，较上年同期增9.82%；基本每股收益为0.003元，较上年同期减96.77%。公告同时显示，第三季度净亏损1.31亿元，上年同期亏损3180.15万元。

　　值得注意的是，用友软件之前一直空白的“开发支出”项在今年三季度首次出现1873.21万元。上述工作人员告诉记者，用友软件之前也有大量的软件研发，但只是产品的升级换代，没有进行研发支出资本化处理，而公司目前投入的下一代企业与政府应用系统和用友云服务(北京)中心都是全新的技术项目，所以将开发阶段中符合会计准则的部分资本化处理，计入开发支出项。

　　公开资料显示，这两个项目正是用友软件今年6月28日推出的定增预案中的两个募投项目，公司将在下一代企业与政府应用系统投入8.04亿元，在用友云服务(北京)中心投入7.05亿元。上述工作人员表示，两个新的研发项目还会继续投入，也会按会计准则要求新增开发支出。

　　海通证券(600837.SH/06837.HK)分析师陈美风在接受记者采访时表示，用友软件有开发支出是正常的，但之前没有资本化，三季度选择部分资本化确实体现了业绩压力较大。

　　另一位不愿具名的分析师告诉记者，假如用友软件三季度将研发支出全部费用化，那么前三季度就亏损了，公司不想亏损得太难看，通过开发支出稍微调节一下，之前之所以没有如许多软件企业一样资本化也是因为以前业绩较好，如果研发支出部分资本化，净利润增加也要多缴税，没有必要。

　　据记者测算，由于用友软件按合并季度报表的应纳税所得额乘以15%的企业所得税税率，假设今年第三季度公司没有进行研发支出资本化，那么前三季度可能亏损1274.4万元，第三季度可能亏损1.15亿元。

　　有分析师告诉记者，中报之后，三季报之前，公司高管曾预期业绩会有好转，三季报的出台显示业绩严重不如预期，因而某些机构选择出逃，股价接连两跌停。

　　沪市龙虎榜显示，10月30日，5个机构专用账户卖出3.02亿元；申银万国[微博]证券股份有限公司上海新昌路营业部、招商证券[微博](600999.SH)股份有限公司北京西直门北大街证券营业部、中国国际金融有限公司客户资产管理部分别买入3462.20万元、1233.22万元和1071.65万元，前五位买方共计买入7872.4万元。

　　10月31日，中信建投证券股份有限公司北京市东直门南大街证券营业部、中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部分别卖出2748.33万元和2387.29万元，前五位卖方共计卖出1.25亿元；申银万国证券股份有限公司北京安定路营业部、招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部、国盛证券有限责任公司南昌永叔路证券营业部分别买入2195.28万元、1128.16万元和588.64万元，前五位买方共计买入6687.75万元。

　　短短两日，用友软件股价从10月29日收盘的13.67元/股跌至31日收盘的11.07元/股，跌去19.02%。

　　分析师普遍认为，从目前的情况来看，要让股价在短期内回升比较困难，对用友软件而言，要么取消定增计划，要么调低增发价，也有分析师认为，如果用友软件在2012年年报公布前有好的业绩预告，2013年1、2月份时股价或有所回升，届时或能顺利增发。

【用友软件吧】