本报记者 叶琪 北京报道

　　新华保险交出了上市后的第一张“中期考”成绩单。

　　8月29日晚间发布的新华保险中报显示，公司上半年实现净利19.04亿元，同比增长7.3%。至此，四大上市险企上半年业绩已经全部亮相，而随着上半年保险业持续的内外复杂环境考验，险企业绩开始分化。其中，中国平安(微博)和新华保险净利润分别同比增长9.4%、7.3%，中国人寿和中国太保净利润则同比下降25.7%、54.6%。

　　“上半年业绩符合预期”、“净利增速好于预期”、“利润实现高于预期”，记者查阅多家券商报告发现，虽然寿险业正处于痛苦的转型期，但市场对这一家纯寿险公司的中报业绩仍较为肯定。

　　业绩符合预期

　　与有银行业务支撑的中国平安不一样，仅靠寿险业务驱动的新华保险实现了净利的正增长，这在业内看来就是其业绩首要亮点。

　　根据中报，公司上半年总资产规模达到4690亿元，较上年末增加822亿元；实现归属于母公司股东净利润人民币19.04亿元，同比增长7.3%；归属于母公司股东的股东权益达到人民币349.34亿元，较上年末增长11.6%。

　　“纯利同比增7.3%至19 亿元，较我们预期高出23.3%，主要由于税款抵减达到3.97 亿元。”8月30日，一位交银国际分析师表示，扣除税务因素的纯利为15亿元，符合预期。

　　而申银万国(微博)也把新华保险此次净利润正增长归因于所得税影响，“2012年上半年新华保险所得税为4亿元正值，主要是确认6.3亿元递延所得税资产。”中报指出，公司上半年递延所得税资产较2011年底增长6771.4%，金额增加9.48亿元，主要原因是公司管理层判断，未来有足够的应纳税所得额用于利用可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额，因此于报告期内确认了由此产生的递延所得税资产9.50亿元。

　　在投资收益方面，截至6月末，新华保险投资资产为4529亿元，较上年末增长21.1%；上半年实现总投资收益73亿元，较上年同期增长7.3%，总投资收益率为1.8%；净投资收益92亿元，较上年同期猛增42.8%，净投资收益率为2.2%。

　　申银万国认为，之所以投资收益率略低于同业，主要由于去年的浮亏引致的减值亏损。中报显示，上半年计提20亿元资产减值损失，浮亏由年初的77亿元减少至37亿元，而上半年的浮盈为19 亿元，占总投资资产的0.56%。

　　不过，在投资资产的配置结构上，仍显示出新华保险一贯的较为谨慎的投资风格。半年定期存款占比由33%提高至为36%，而债权型投资占比由51%下降至47%，股权型投资占比为7.8%下降至7.4%，各类资产配置比例变动方向与2011年相同。

　　个险增幅领跑

　　事实上，对这家自成立以来一直保持着保费快速增长的纯寿险公司，市场最大的关注点是，能否在寿险业瓶颈期顺利转型并保持稳健发展。

　　数据显示，2012年上半年公司实现保费收入560亿元，同比增长10.4%，增速高于去年同期，而市场占有率提升至9.8%，仍位列中国寿险市场第三位。

　　记者综合四家险企中报发现，新华总保费的增长主要来自个险渠道，也在四家上市险企中个险渠道保费收入增幅最大。

　　中国人寿上半年个险渠道保费收入同比降低5.5%，其中新单业务同比降低28.9%，续期业务同比增长22.8%。平安寿险个险渠道保费收入同比增长8%，其中新单业务同比降低22%，续期业务同比增长21.6%。太保寿险个险渠道保费收入同比增长21.5%，其中新单业务同比增长13.6%，续期业务同增24.6%。新华保险个险渠道保费收入同比增长22.6%，其中新单保险同比增长8.9%，续期业务同比增长28%。在新华保险个险渠道新单业务中，期缴保费收入51.98亿元，同比增长5.9%；趸缴保费收入6.53亿元，同比增长39.8%。

　　在银保渠道，在寿险业整体的负增长中，仅新华保险微增2.2%。

　　中国人寿上半年银保渠道保费收入同比降23.3%，平安寿险银保渠道保费收入同比降低43.5%，太保寿险银保渠道保费收入同比降低22.5%，新华保险银保渠道保费收入同比增加2.2%，为四大保险公司中唯一正增长的一家。

　　另外，财富管理渠道成为新华保险上半年业务的一大亮点。据悉，于2010年4月成立的财富管理业务部，专为中高端客户提供保险保障产品和财富管理服务。而今年上半年，该渠道保费收入为6.22亿元，较上年同期增长69.0%。