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　　21世纪网 中集集团一则B股转H股公告，把处在水生火热的B股市场再一次推向众人面前。

　　如今，中集集团B股转H股方案于8月30日下午于99.258%的投票率通过。

　　B股退市政策一下，B股多家公司就已经展开自救公司。而中集集团此次转股先行探路，在绝大多数股东的同意下，B股去留的问题终于看见曙光。

　　据统计，B股市场共有108家上市公司，其中A+B股公司有85家，A+B+H股公司只有1家。

　　这些公司退市方案除了中集B股转H股以外，其他方案也百花齐放，目前提出来的有有回购注销、直接退市、B股转H股、B股转A股。

　　不少业内人士告诉21世纪网，虽然退市方案比较多，但这些退市方案还没有最终实行下来，要在这些方案中找一个成本最低、可实行的方案，也有一定难度。

　　中集集团B股转H股两大障碍

　　8月14日，停牌一个月的中集集团发布公告，拟将已经发行的B股转换上市地以介绍方式，拟将约14.3亿股B股以介绍方式转换到港交所主板上市及挂牌交易。

　　港交所行政总裁李小加认为，将来B股转H股个案会增加，相关转板情况有望成为趋势。

　　作为首例B股转H股的先例，也让一直悬而未决的B股出路将有望破冰。

　　中集集团作为首例B股转H股公司，引来外界诸多关注。而中集集团在B股转H股主要会遇见两大障碍。

　　一是，香港还没有开通港股直通车；二是，中集集团A、B股东不买帐。

　　但是，在8月30日A、B股东以现场投票、网络投票以及独立董事投票三种方式对通过了这次B股转H股方案。

　　中集集团B股转H股悬而落定后大家主要把焦点放在，香港还没有开通港股直通车，B股的持有者大部分都有国内居民，这就是变相开通港股直通车。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙(微博)告诉21世纪网：“这次中集集团B股转H股，政策上应该会特批。如果政策上特批的话，又会造成政策上新的不公平。”

　　“全面开通港股直通车还需要一段时间。因为现在A股市场非常不好，又很缺资金，再加上香港的股票相对比较便宜，如果开通港股直通车的话，内地投资者许多会去香港投资，这样加大A股进一步的下跌。”

　　在此次方案中，中集集团为B股股东提供了溢价5%的现金选择权，或者B股股东继续持有，但股票上市地变更为香港联交所。

　　然而，许多市场人士认为，中集集团B股股价处于低位，有些股东属于深度套牢状态，有些股东甚至套了60%-70%，溢价5%的现金选择权对于B股股东来说幅度偏低。

　　不少中集集团B股股东对21世纪网表示：“不会以溢价5%的现金选择权卖掉股票，比较愿意转成H股。”

　　多家B股公司自救 退市方案百花怒放

　　B股是以人民币标明面值，以美元、港币认购和买卖在中国境内证券交易所上市交易的外资股，当时设立B股的想法是为了吸引外资。

　　2001年之前，B股的投资者一直被限制为境外人士。在2002年之后，才开放给境内个人居民投资B股。

　　B股市场在开放境内个人居民也可以投资B股后，从2003起，越来越多的内地居民涌入B股市场。截止目前为止，B股市场的股东三分之二的都是内地居民。

　　由于融资能力弱、上市公司少、交易冷淡等多方面因素，B股市场逐渐边缘化。

　　早在2005年就有公司，就有人提出B股改革的问题，近几年来提出B股改革的呼声也越来越大，B股去留的问题成为无论是监管层、B股上市公司还是投资者的头号难题。

　　“B股是退市还是转板，都面临很多难题。从监管层面来看，B股退市都无法给出一个不有损于几方利益的方案，所以这也是之前让监管层头疼一直未解决问题的关键。”南方某证券分析师表示。

　　设立了21年的B股，如今却是一潭死水。

　　近期，闽灿坤B近期发布了一则退市风险提示公告；8月14日，中集集团也公告拟将B股转H股。闽灿坤B、中集集团先后搅动死水，为B股市场带来一丝曙光。

　　但郭树清在年初时曾表示，会认真考虑B股的问题。近期，深交所总经理宋丽萍已表示，自愿退市纯B股公司重新上市将给予适当的政策安排。

　　虽然，监管层已经频频吹风解决B股退市问题。但在监管层还未动时，中集集团先行一步，拟将B股转H股。

　　一时之间，B股上市公司纷纷效仿，退市的解决方案如百花怒放。既有中集集团的B股转H股，也有像南玻B这样回购注销的，还有像闽灿坤B直接退市的。

　　截至目前，B股市场上共有ST雷伊B、建摩B、深基地B等多家公司已经停牌出具自救方案。

　　B股转A股 汇率问题是关键

　　近期，深交所总经理宋丽萍表示，自愿退市纯B股公司重新上市将给予适当的政策安排。

　　对于B股转为A股来说，则出现B股股价低于A股股价，如果在不伤及A股股东的利益下将B股转为A股确实也是一大难题。

　　然而，B股回购也被意味减资行为，对于公司未来发展都有一定的影响。尤其在目前大经济环境下，选择此项的公司必须拥有较好的盈利能力，或者是像中集集团这种大蓝筹，本身就具备一定实力，这样才不会对A股构成较大负面冲击。

　　“若B股转A股，要先退市，符合上市条件，深交所优先上市。但这个前提，一般基本面较好的公司才愿意退市；而一些基本面不好的公司，也没有钱对股东补偿，当然不愿意退市。”杨德龙告诉21世纪网。

　　除了像中集集团的B股转H股那样，面临两大障碍，市场上不乏传来中集集团B股转A股的声音，认为若B股转A股应该不会太多问题。实际上，B股直接转A股面临的困难也多。

　　杨德龙表示，B股转A股则面临两个方面的问题。

　　“一是，汇率问题，不同货币之间转换问题。二是，和A股谈判是一个长时间的问题，怎么对价？对价是多少？是否对A股不利？这些都是需要花时间去谈判的问题。”