支玉香

　　中国宝安(000009.SZ)在资本市场上有过不少的大手笔，即使在如此熊市下，中国宝安的身影仍能在热点上闪现——本次远在福建莆田的众和股份8月开始在资本市场上独舞表演也与中国宝安有着千丝万缕的关系。

　　7月30日，停牌近乎一个月的众和股份复牌，自此其股价夺路狂奔，接连涨停，从7月30日至8月20日，其股价从7.74元快速启动，最高摸高至15.80元，完全无视大盘惨绿的脸色。

　　众和股份的妖异表现源于一则公告，7月30日，众和股份发布公告称，拟通过受让黄岩贸易持有的厦门市帛石贸易有限公司 (以下简称“厦门帛石”)51%以上股份进入新能源锂电材料产业。新能源锂电池是资本市场上炙手可热的焦点，而众和股份此前的主营业务是纺织业，纺织业股票在资本市场上是典型的冷门股。

　　不为人知的是，众和股份收购的资产中，其中一块正是两年前从中国宝安隐秘剥离的。

　　中国宝安输送资产

　　厦门帛石虽名为贸易公司，但是其主要资产分别为两块，一块资产是持有深圳市天骄科技开发有限公司(下文简称“天骄科技”)70%的股权，天骄科技是电池正极三元材料行业的领先者，天骄科技旗下全资持有惠州市天骄锂业发展有限公司，并持有临沂杰能新能源材料60%的股份。

　　厦门帛石的另一块资产则是阿坝州闽锋锂业有限公司(下文简称“闽锋锂业”)33%的股权，此外厦门帛石已与闽锋锂业实际控制人李剑南签订了受让其持有的闽锋锂业29.95%股权的意向书。这意味着，厦门帛石已经是闽锋锂业的实际控制人。闽锋锂业旗下的最主要资产是全资持有的马尔康金鑫矿业。

　　对中国宝安熟悉的投资者或许对天骄科技不会陌生。中国宝安曾经被视为锂电池概念，并因此遭遇热炒，一个原因就是中国宝安曾经拥有天骄科技。

　　天骄科技成立于2004年，2007年9月份股权变动，其中中国汇富控股有限公司、深圳市大华永昌投资有限公司等中国宝安的影子公司成为股东，彼时，天骄科技法定代表人为如今中国宝安运营总监贺德华。

　　天骄科技当时的控股股东为大华永昌，大华永昌持有天骄科技52%的股权。大华永昌成立于2007年4月26日，初始注册资本金为100万元，彼时，中国宝安为大股东，出资51万元，占比51%，中国汇富控股出资49万元，占比49%。同年12月，中国宝安和中国汇富的出资发生变化，前者出资392万元，占比由51%下降至49%，后者则追加资本至408万元，占比51%。

　　中国汇富控股成立于1988年，成立之初名为中国宝安集团深圳实业公司，中国宝安持股超过91%，上世纪90年代由中国宝安高管担任其法人代表，历经变迁，截至2010年6月11日，股东变更为富国投资有限公司，持股为99%。而富国投资也为中国宝安影子公司，其股东名单中也有着中国宝安员工的名字。

　　时至2010年6月18日，深圳万安投资投资有限公司接下中国汇富的股份成为大华永昌的第一大股东，占比51%，中国宝安持股比例未发生改变。深圳万安同样是中国宝安的影子公司。其股东和高层中同样有着中国宝安高管的名字。

　　2010年12月，中国宝安以2450万元的价格将深圳大华永昌投资49%的股权出售给了湖北百基投资开发管理有限公司。

　　2450万元的价格出售了深圳大华永昌投资，这无疑引起了市场的猜忌。中国宝安2009年年报显示，大华永昌投资2009年年底净资产为9075万元，中国宝安持有大华永昌投资49%的股权，粗略估计，这部分股价价值超4400万元，但中国宝安只卖了2450万元。

　　对于该项股权出让，中国宝安并没公告，只在2010年年报中有简单提及。

　　中国宝安本次出售大华永昌投资无疑有贱卖资产嫌疑，而接手者湖北百基投资开发管理有限公司也只是过客。

　　资料显示，湖北百基投资成立于1997年，注册资本为5000万元，经营范围为对码头港区、工业园、房地产、商业、能源、建筑、环保、生物医药行业投资及管理。湖北百基投资持有大华永昌不到一年，即于2011年9月8日将其持有的49%的股份转卖给海南佳扬农业开发有限公司，海南佳扬农业成立于2009年7月，注册资金仅为100万元。

　　大华永昌于2010年底被中国宝安甩卖之后，仍旧持有天骄科技52%的股份，直至今年5月份厦门帛石贸易开始了天骄科技的股权收购。

　　天骄科技的工商资料显示，今年5月25日之前，其股东机构为大华永昌(52%)、深圳市尚联投资(4%)、中国汇富控股有限公司(4%)、深圳市中金富通投资有限公司(1%)、深圳市合鑫投资发展有限公司(0.5%)等。

　　此时，历经频繁倒手之后，中国宝安与天骄科技之间的关联似乎已经解决，但是其中千丝万缕的关系仍存。

　　在天骄科技中，可看到与中国宝安有关联公司的就有大华永昌，汇富控股，而中金富通成立之初的大股东则为汇富投资，中国宝安高管亦曾现身于其管理层。但这次收购颇为彻底，中国宝安的影子公司全都“套现”退出了天骄科技。

　　最新公布的深圳天骄(合并)净资产为1.06亿元，2011年营业收入为3.2亿元，净利润为773万元。而天骄科技作为

　　三元材料产品的细分市场上占有率第一的企业，在被中国宝安甩卖前的2009年，售收入就已经突破2亿元，从现在的数据看，销售收入此后仍在继续增长。但是同样一家公司，在两年的里程里，历经转手，最终从中国宝安手中转到众和股份的手中，并在两年后，再度在众和股份身上刮起锂电池旋风。

　　高成本“涉”矿

　　众和股份在收购深圳天骄之际，也在花血本收购锂矿——对公告数据和同行数据对比，可以发现众和股份收购闽锋锂业的估值要明显超出同行。

　　公告显示，众和股份将拟间接持有闽锋锂业62.95%股权(按最高将持股比例计算)，所对应的2011年度经审计净资产账面价值为9492.86万元，预估作价不超过4.09亿元，预作价增值率不超过331%。

　　翻阅闽锋锂业的公开材料可以发现，早在2007年6月，福建屏南人王辉带着5位同事来到四川阿坝州汶川县为新公司探路。闽锋公司于2007年成立，专门生产碳酸锂和氢氧化锂等锂电池材料。

　　可以证实的是，闽锋锂业为福建人王辉一手创办。如今，闽锋锂业的法人代表已经变为李剑南，而李剑南何时“入主”闽锋锂业无从得知，目前李剑南持有闽锋锂业34.93%，王辉持有9.18%。

　　众和股份本次收购完成之后，可持有闽锋锂业62.95%的股份，但众和股份共计拿出超过4亿元。

　　众和股份收购闽锋锂业给出的价格，可以与路翔股份最近的一笔收购进行对比。

　　闽锋锂业最主要资产在于其拥有的马尔康金鑫矿业(下文简称“金鑫矿业”)，公开资料显示，金鑫矿业拥有的主要资产为1个采矿权和一个探矿权。

　　资料显示，金鑫矿业的采矿权为2008年12月16日出让取得，许可开采为锂辉石矿，许可开采规模为15万吨/年，勘查估算(控制的内蕴经济资源量+推断的内蕴经济资源量)矿石资源/储量2198.6881万吨(采矿权证许可区域面积内1236.1758万吨，探矿权证许可区域面积内962.5123万吨)，Li2O资源量29.5610 万吨(采矿权证许可区域面积内15.9267万吨，探矿权证许可区域面积内13.6343万吨)，矿床Li2O平均品位1.34%。

　　2012年6月28日，路翔股拟收购融达锂业49%的股份，出价2.75亿元；融达锂业报送国土资源部的资源储量为2898.50万吨，品位1.42%，Li2O资源量41.23万吨(原采矿权内7.72万吨，新增探矿权内33.51万吨)。

　　从资源储量来看，厦门帛石持有62.95%的闽锋锂业的股权，闽锋锂业持有金鑫矿业100%股权，金鑫矿业矿石储量为2198.69万吨，那么厦门帛石贸易间接持有1383万吨，众和股份间接持有705万吨；路翔股份收购的融达锂业49%的股份，即对应的矿石储量为1420.04万吨。前者拿出金额超过4亿元，后者只拿出金额2.7亿元。

　　“即使只关注原采矿区的Li2O资源量，这笔收购众和股份付出的代价仍旧远超过路翔股份，”一位券商分析师认为。

　　金鑫矿业和融达锂业均在公告中给出了近几年的经营情况，对比来看，金鑫矿业最近两年的开开采量分别为4.8万吨、3.94万吨，锂精粉产量分别为0.846万吨、0.805万吨，营业收入分别为1380万元、1193万元，净利润分别为106万元、35万元；融达锂业最近两年开采量分别为13.69万吨、19.50万吨，锂精矿产量分别为1.92万吨、3.16万吨，营业收入分别为1237万元、4427万元，净利润分别为191万元、383万元。从近几年的财务指标整体来看，融达锂业更胜一筹。

　　从产能上来看，目前金鑫矿业采矿许可证许可的年开采规模为15万吨，目前建设规模为年处理矿石10万吨，近两年开采量不足5万吨，金鑫矿业目前没满负荷生产。

　　而融达锂业方面，于2010年9月15日完成了“呷基卡锂辉石矿生产规模24万吨/年采选工程项目”综合竣工验收，项目正式达产，并且融达锂业计划于2013年开始进行锂辉石矿105万吨/年采选工程的扩产项目。目前来看，融达锂业的产量、收入、净利润均好于金鑫矿业。

　　虽然明显有着高估嫌疑，可是为何众和股份愿意拿出如此之高的价格进行收购？此中是否存在利益输送嫌疑仍有待揭开。

　　众和股份收购的两块资产中，天骄科技曾经是总部位于深圳的中国宝安的资产，闽锋锂业的创始人来自福建莆田，众和股份的总部也在福建莆田，巧合的是，炒作众和股份的资金主要来自于这两个地方。

　　从龙虎榜上可以看到，众和股份所在地莆田市的营业部多次出没。东兴证券股份有限公司莆田梅园东路证券营业部 、华福证券有限责任公司莆田梅园路证券营业部均是活跃分子。深圳营业部方面，也有西藏同信证券有限责任公司深圳益田路证券营业部、招商证券(微博)股份有限公司深圳常兴路证券营业部、五矿证券有限公司深圳金田路证券营业部、广发证券股份有限公司深圳民田路证券营业部等。

点击进入[众和股份吧]讨论