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　　唐真龙

　　交行管理层表示，将采取加强现金分红、加强市值管理等措施努力维持股价稳定。

　　交通银行(7.110,-0.07,-0.97%)昨日发布的2012年中期业绩显示，上半年交行净利润同比增长17.78%，超过310亿元。针对目前银行股估值偏低的现状，交行管理层在此间举行的新闻发布会上表示，交行将采取加强现金分红、加强市值管理等措施努力维持股价稳定，并表示将在相关政策明确之后认真研究员工持股问题。

　　按国际财务报告准则审计口径，截至2012年6月30日，交通银行资产总额达到人民币51,522.08亿元，比年初增长11.73%；客户存款余额达人民币35,923.12亿元，较年初增长9.41%；客户贷款余额(拨备前)达人民币28,059.20亿元，较年初增长9.53%。实现净利润人民币310.88亿元，同比增长17.78%；年化平均资产回报率和年化平均股东权益报酬率分别为1.28%和21.82%。拨备覆盖率达到273.53%，比年初提高17.16个百分点；资本充足率和核心资本充足率分别为12.57%和9.58%。

　　从经营指标上考量，在目前的经济环境下，交行的经营状况应算良好，然而由于近期资本市场疲弱，包括交行在内的银行股股价整体表现不甚理想。对于银行股的整体低迷表现，交行副董事长、行长牛锡明表示，银行股估值偏低除了受大环境的影响之外，主要有三方面原因，首先是与经济下行期对银行资产质量的不确定性判断有关，其次利率市场化的加快推进使得银行的净利差面临不确定性，此外也与银行补充资本的压力有关。

　　牛锡明表示，未来交行将从四个方面努力稳定股价。首先在经济下行以及利率市场化的环境下，管理好资产质量，并通过业务转型和创新，使得净利润有较好的增长。其次，保持一定的分红。他透露，交行为此召开了董事会，专门修改了相关章程，要求今后保持较好的现金分红。第三，通过加强市值管理以及投资者关系维护，稳定股价。第四，在职工持股有关政策明确之后，将认真研究职工持股问题。

　　净利差是影响银行净利润最重要的指标之一。从交行上半年的情况看，净利差和净利息收益率分别为2.47%和2.61%，同比分别提高1个和6个基点。交行副行长、首席财务官于亚利透露，从环比上看，净利差已经出现下降趋势。她表示，未来交行将通过优化信贷资源配备、加大信贷资产的运作、管理负债成本、重视精细化和定价管理等措施尽量缓解净利差收窄的趋势。

　　在资产质量方面，上半年交行减值贷款率为0.82%，比年初下降0.04个百分点；交行首席风险官杨东平表示，交行新增不良贷款主要集中在温州地区，而从行业来看，新增不良贷款主要集中在批发业和制造业。

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