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　　受累光伏“寒冬” 向日葵ROE垫底

　　　　创业板绝大多数公司为轻资产类公司，而轻资产类公司的ROE大幅下降，则更为明显地体现出创业板整体盈利能力下降的严重程度

　　■本报记者 于 南

　　净资产收益率(ROE)作为杜邦分析体系的核心指标，能够综合地反映公司盈利能力，在公司财务分析中具有重要作用，亦是投资者判断上市公司价值的重要参考之一。

　　截止8月27日晚间，创业板347份2012年中报悉数出清(太空板业、联创节能除外)，上市公司最新财务数据一览无余。而通过ROE的横纵比较，投资者不仅可以掌握各公司盈利能力，更可对创业板整体处境了然于胸。

　　《证券日报》记者据同花顺数据统计，2012年中报期创业板上市公司平均ROE为4.3949%，较2011年同期的7.295%减少了2.9001%，降幅逼近40%。这意味着，在宏观经济疲弱的大环境下，创业板上市公司的总体盈利能力正在出现衰退。

　　据记者统计，今年，创业板上市公司共发布347份中报，ROE平均值为4.3949%；2011年，创业板上市公司共发布315份中报，ROE平均值为7.295%。

　　而在ROE平均值体现出创业板整体盈利能力下降的基础上，今年创业板仅出现了20家上市公司ROE超过10%的情况，占发布中报创业板上市公司总数的5.7%。而在2011年，共计71家创业板上市公司ROE超过10%，占比22.5%。

　　与此同时，今年创业板ROE低于1%的上市公司共计29家，占到发布中报创业板上市公司总数的8.4%；在2011年则仅有8家创业板上市公司ROE低于1%，占比2.5%。

　　更加严峻的是，理论上，个股ROE值越高就意味着公司的盈利能力越好。这就好比用1元钱赚到1元钱的ROE值达到100%，而用10元钱赚到1元钱的ROE值仅有10%。但依照惯例，轻资产公司(例如1元钱的投资)ROE值普遍偏高，而重资产公司(例如10元钱的投资)如果拥有较高的ROE则尤为难能可贵。

　　事实上，作为支持科技发展的资本市场，创业板绝大多数成员为科技型企业，属轻资产类公司。那么，轻资产类公司的ROE下降幅度竟也如此之大，则更为明显地体现出了创业板整体盈利能力下降的严重程度。

　　个股方面，金卡股份以27.5744%的ROE值摘得创业板2012年中报期ROE排行榜桂冠，而向日葵则以-11.9866%的ROE值垫底创业板。

　　与ROE的情况如出一辙，向日葵2012年中报显示，期内公司实现归属于上市公司股东的净利润-1.68亿元，较上年同期大幅下降了227.47%，基本每股收益为-0.33元/股，公司陷入亏损泥潭。

　　可以想象，处在光伏“寒冬”期的向日葵正面临着怎样的严峻考验。正如其中报董事会报告所述，期内光伏产品销售价格比去年同期大幅下降，同时，欧元汇率大幅下跌。

　　而为扭转这一局面，向日葵也积极寻求新兴市场，其中，新开拓了澳大利亚市场并取得了一定成绩，截止报告期，公司对澳大利亚市场销售超过2000万美元。