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美邦服饰上游存货增加 整体消化压力仍大

http://www.sina.com.cn  2012年05月22日 20:22  《财经网》微博

  【财经网专稿】记者 陈予燕 5月22日,本刊记者从参加美邦服饰(002269.SZ)2011年股东大会的多位人士处了解到,公司高层曾表示,有部分未提货品在供应商处,加上公司账上存货,公司今年一季度末存货仍然高达30亿元以上,消化压力仍大。

  美邦2012年一季度末应付账款为9.5亿元,较2011年末净增3.5亿元;而公司账上存货仅从2011年末的25.6亿元降至23.17亿元,净减少2.4亿元。

  华泰联合证券纺织服装行业分析师程远对记者表示,今年一季度公司应付账款大幅增加可作如下情况,公司对上游的议价能力强;公司资金紧张,故采取赊账方式。

  公司今年一季报显示,公司购买商品、支付劳务支付的现金为10.65亿元,而去年同期及2011年四季度公司该项支出均超过20亿元。

  现金支出减少超过10亿元,导致公司同期经营现金流量净额同比激增131.67倍至9.86亿元,缓解了公司近年来因存货居高不下导致的现金流紧张的状况。

  美邦的库存激增从2010年开始,到2011年一季度达到最高峰31.6亿元,与此同时,公司经营现金流净额同比下降101.2%,至-718万元。此后,公司一直处于消化库存中。至2011年末,公司库存减少至25.6亿元。

  申万证券纺织服装行业分析师王立平5月21日发布报告称,受固定资产投资较少和出口萎靡两方面的抑制,预计下半年整体消费出现明显回暖的压力较大;去年服装行业80%的增长靠提价的驱动,今年主要靠量的增加。所以今年价格趋势是往下走,服装整体处在供大于求,还没有看到哪一个稀缺的品类可以不降价。

  中信证券纺织服装行业分析师汪蓉表示,至2012年一季度公司库存降至23.2亿元,但仍较合理水平高10-15亿元,压力仍大。

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