东软集团31亿大单被讥白忙活 人力上涨密谋转型
金证券记者 江芬芬
3月14日，东软集团宣告，拟与奇瑞量子汽车有限公司签订金额高达31亿的合作意向书，这被业内称为目前国内telematics(即远程信息 服务、无线数据通讯系统)领域上有史以来最大的一个意向订单。不过，市场对这个“有史最牛”并不买账，自消息发布后的12个交易日内，公司股价收了11根 阴线。股价大跌背后究竟隐藏何种玄机？公司方面对此又做何回应？
31亿大单仅为“绣花枕头”
3月14日，东软集团公告称，公司全资子公司东软集团(上海)有限公司(下称东软上海)拟与奇瑞量子汽车有限公司(下称奇瑞量子)签订意向书，东软上海将成为奇瑞量子某款汽车在中国市场的车载娱乐信息系统整体供应商(包括汽车音响、导航及扬声器等)，并委托东软集团关联公司阿尔派电子(中国)有限公司开展相关业务。
按照公告，奇瑞量子暂定目标车型于2013年开始量产，项目周期为7年。根据奇瑞量子目前的产量预期，自意向书签订之日起至2019年期间，预计东软上海向奇瑞量子销售车载娱乐信息系统将共计增加主营业务收入约31亿元。
在此项目中，东软上海将与阿尔派电子(中国)有限公司进行合作，委托阿尔派中国进行相关硬件及平台的开发、生产、物流及售后服务，预计将为此共计增加主营业务成本约29亿元。
“国内telematics领域上有史以来最大的一个意向订单”，并未获得市场喝彩。3月14日至3月29日，12个交易日内，东软集团股价大跌11天。
一业内人士直言，“从阿尔派29亿买过来，31亿卖给奇瑞。项目周期7年，年收入不到3000万，刨去各种费用和税收后利润所剩无几。实际上，东软集团干的是不赚钱的集成甚至是分销的业务，纯属白忙活。”
人力上涨东软密谋转型
《金证券》记者了解，在4月13日的一次电话交流会议中，公司高管对市场质疑做出了正面回应。
据在现场的研究员透露，“公司高管表示，奇瑞的订单对公司有非常重要的战略意义，是公司战略转型的具体体现。”
该高管解释，“过去东软主要是以人员增长为基础的增长模式，主要靠劳动力输出，这块业务在一段时期内仍然会贡献相当不错的利润和非常稳
定的营业收入，但是从长期来看，由于中国人力成本持续上升和人民币升值，以低廉的劳动力获取利润的模式在未来可能会逐渐消失。公司希望靠卖知识产权，一次性投入研发，为未来带来持续性的营收。”
东软集团年报显示，2011年公司实现营业收入57.5亿元，同比增16.5%；归属于母公司净利润为41707万，同比降13.9%。
据海通证券研究员测算，“公司营业成本中薪酬支出同比上升约27%，明显高于营收增幅，人力成本上升是公司毛利率下降的最主要原因。”目前，本部在沈阳的东软集团人均薪酬支出已经接近一些以北京或上海为主要基地的上市软件公司。
卖一辆车收一份钱
据了解，过去东软集团汽车电子业务形态主要是客户拿到订单后将软件部分给公司开发，按公司实际的开发
量付款。而在这次与奇瑞的合作中，公司直接和车厂签合同，确定系统功能和软硬件需求，然后公司找合适的供应商做硬件(需求东软定)，软件部分东软做。
上述研究员称，“这种模式的毛利率和收入与以前模式有很大的变化，以前不可能有2个亿收入，现在是东软先投入，后续奇瑞卖一辆车公司收一份钱，按软件套数收钱。”
值得一提的是，软件的知识产权归东软集团，未来公司还可将该套软件面向其他车厂销售
，达到迅速的复制。
不过，该高管也坦言，“这种模式后续汽车销量决
定收入，汽车销量好时收入可能超预期，当然也存在销量不好的风险。”
|
|
|
|