◎据已公布去年年报测算，平均毛利率56.08%，地产业仅39.38%◎重庆路桥毛利率最高，达91.14%，超茅台前年毛利率90.95%

　　摘要：沪深两市A股19家高速公路上市公司中已经有13家公布了2011年年报，平均毛利率高达56.08%，而最高的重庆路桥毛利率甚至达到了91.14%。毛利率水平甚至超过了白酒行业。数据显示，贵州茅台2010年的毛利率为90.95%。

　　房价高、白酒价高众所周知，然而和这两个行业相比，高速公路的毛利率却不相上下。

　　沪深两市A股19家高速公路上市公司中已经有13家公布了2011年年报，平均毛利率高达56.08%，而最高的重庆路桥毛利率甚至达到了91.14%。毛利率水平甚至超过了白酒行业。数据显示，贵州茅台2010年的毛利率为90.95%。

　　远超地产毛利率39.38%

　　不仅仅是重庆路桥一家上市公司，皖通高速、龙江交通、东莞控股的毛利率全都在60%以上。从行业整体来看，高速公路行业的平均毛利率大大超过房地产行业，直逼白酒行业。

　　根据财汇数据统计，房地产行业2011年平均毛利率为39.38%，房地产上市公司中毛利率可以超过60%的屈指可数，而高速公路上市公司则轻而易举地超越了这一“横杆”。

　　虽然主业毛利率惊人，但是对通过收取通行费赚钱的上市公司而言，并不满足于此。毕竟从净资产收益率来看，高速公路行业的回报相对有限。

　　而从去年开始的收费公路专项清理，更是让这些高速公路上市公司感到了压力。宁沪高速在其年报中对于2012年公司业务发展目标及措施表示，全国范围内的收费公路专项清理将于2012年5月底完成阶段性工作，在此阶段不排除还会有新的政策措施出台，可能会对公司的主业经营带来影响。

　　业务触角伸向地产和金融

　　而与此同时，“有序推进地产项目的开发销售”成为宁沪高速2012年的另一项重要任务。全资子公司“宁沪置业”从2009年地产业务正式启动以来，已经拿下了包括昆山花桥、苏州沧浪区和句容宝华镇的多个房地产项目。

　　转战地产的并不只是宁沪高速一家，包括山东高速在内的多家高速公路上市公司都有房地产项目在开发、销售过程中。

　　中金公司分析师任重在对山东高速的业绩回顾研究报告中指出，山东高速将培育房地产业务成为新的盈利增长点，而公司亦将进行多元化经营扩展，并寻求外延式发展。

　　另一家高速公路上市公司皖通高速更是将业务伸向了金融领域，公司自去年以来已经出资5亿元参股新安金融公司，1.5亿元投资皖通典当。

　　糊涂账

　　收费公路有多少？尚无官方数据

　　交通部网站“概况”一项中，数据是5年前的

　　收费公路抬高了整个社会生产、生活的成本，高昂的通行费用让使用者们叫苦不迭。开车上高速出省(区、市)就是收费站，而几百米之外，进入另一个省(区、市)，又会有收费站等在那儿。全国密密麻麻的收费站每年的收费额究竟有多少？

　　据交通运输部统计数据，截至去年11月，全国有收费公路的所有省份均已公布收费公路调查摸底结果。通过查询，除西藏无收费公路外，其他30个省区市收费公路累计债务余额近2.3万亿元，收费公路2010年收费额为2859.46亿元。

　　究竟全国有多少条收费公路？这个基本的问题都很难找到一个非常明确的答案。与其他部委网站多在首页显示最新数据不同的是，在交通运输部网站首页非常显眼的“交通概况”处，目前只能看到2006年底的数据。而这些“概况”并没有包括收费公路的情况。

　　值得注意的是，2012年元旦开始，中国第一条高速公路———沪嘉高速公路在收费23年之后，停止了收费。虽然目前每条公路都像沪嘉高速一样免费通行并不实际，但是消费者期盼：至少要让公路收费收得清楚、收得明白。

　　怪现象

　　“高收费”与“高负债”并存

　　我国从1984年开始实行“贷款修路，收费还贷”的模式，其最大弊端就是将公路这种公共产品变成了私人产品。公路建设由于融资渠道单一，70%以上依靠银行贷款，使得中国的高速公路陷入了一个“高收费”与“高负债”并存的双高的尴尬境地。

　　本版文字：新华社 钟合