非银行上市公司净利润零增长

　　12家银行占上市公司总利润半壁江山

　　记者 吴黎华 蔡颖 北京报道

　　Wind统计数据显示，截至4月4日，两市已有包括12家上市银行在内的1336家上市公司公布了2011年年报。其中，12家银行的净利润达到8415亿元，占上市公司总利润的51.3%，剔除12家上市银行后，上市公司的净利润较2010年不增反减。

　　净利对比 非银行类上市公司零增长 12家上市银行8415亿元

　　Wind统计数据显示，1336家上市公司2011年共计实现归属于母公司股东的净利润1.64万亿元，同比2010年的1.45万亿元增长13%。相比之下，仅12家上市银行就实现了8415亿元的净利润，同比2010年的6531亿元增长了29%。实际上，剔除了12家上市银行之后，1324家上市公司的净利润仅为8005亿元，较2010年的8015亿元还下降了10亿元。

　　也就是说，从目前已经披露的年报来看，总数占1336家上市公司0.89%的上市银行，其净利润总额却占到了51.3%。除此之外，银行业净利润的增幅是全体上市公司的2.23倍。从净利润增长情况来看，12家上市银行全部实现正增长，净利润增幅最低的为中国银行，达到了18.93%，最高的则为深发展，达到了64.55%。12家上市银行中，净利润增幅在30%以上的就达到了7家。

　　而来自银监会的统计数据则显示，2011年全年，银行业共计实现净利润10412亿元，同比2010年的7637亿元增长36.3%。平均资本利润率则达到了20.4%，较2010年的19.2%有了进一步的增长。相比之下，国家统计局公布的数据显示，2011年全年，全国规模以上工业企业实现利润54544亿元。2011年全年，中国的GDP由40.15万亿元增长到47.16万亿元，增长了约7万亿元，而银行业的净利润就占了其中14.9%。

　　一边是银行业的净利润大幅增长破万亿，另一边，却是非银行类上市公司的净利润止步不前甚至倒退，银行业侵蚀实业的利润已经表现的非常明显。而从2011年非银行类上市公司的财务报表情况来看，Wind统计数据显示，在其财务费用构成中，在有可比较数据的979家上市公司当中，其利息支出已从2010年的919亿元进一步上升至1256亿元，增长36.7%，远远超过了上市公司净利润增幅。在有可统计数据的702家非银行类上市公司中，其2011年年报披露的应付利息则从2010年同期的182亿元增长至410亿元，增长了125%。

　　在有可比较数据的996家非银行类上市公司中，2011年末的短期借款已经由2010年末的1.20万亿元上升至1.53万亿元，上升27.5%，其长期借款则从1.38万亿元上升至1.62万亿元，上升17.4%。

　　在今年的博鳌亚洲论坛上，中国民营企业联合会会长保育钧表示，“中小企业很困难，银行却大量赚钱，这说明我们的金融和经济是‘两层皮’，并不合拍。”

　　银监会的数据显示，2011年末，银行业的总资产规模为113.29万亿元，12家已披露年报的上市银行的总资产则为71.26万亿元，占到整个银行业总资产的62.9%。一位银行业人士表示，上市银行的总资产规模占整个银行业的规模比例较大，就资产质量来看，上市银行的资产质量也明显较高，因此全行业的利润主要集中在上市的银行中，其中又以五大行为重，这才造成了银行业利润较高的印象。

　　利润来源 净利息收入1.68万亿元

　　在去年信贷收紧和央行加息周期的影响下，银行业净息差收入普遍上升，且依然是利润贡献的主要来源。Wind统计数据显示，已公布年报的12家上市银行去年共实现净利息收入约16792亿元，其中，五大行实现净利息收入约13051亿元。

　　由于存在较大息差空间，银行存贷款业务规模扩大的同时，盈利水平自然提升。根据银监会公布的数据显示，2011年商业银行利息收入占利润贡献的比例达80.7%。建行高层在业绩发布会上也坦言，去年，得益于信贷资源趋紧推升定价水平及存量贷款按加息后利率重定价，贷款收益率稳步上升。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)在分析银行业高利润时表示，虽然我国的净息差水平不是世界最高，但是，由于银行信贷在我国的资金配置中占主导地位，占市场份额的80%以上，银行的收入是息差乘以信贷投放的规模，因此造成当前银行业高盈利。

　　此外，与A股非银行上市公司相比，在净资产收益率方面，银行业显著高于A股上市公司。“目前，银行业的ROE(净资产收益率)要比A股非银行上市公司高41%，但与此同时，银行的总资产净回报率为A股非银行类上市公司的23%。”兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)分析表示，“究其原因，最主要的是银行业是一个高杠杆行业。”

　　对此，鲁政委在一份研究报告中认为，A股非银行上市公司的“负债总额/所有者权益总额”为167%，而上市银行则高达1593%，是前者的9.5倍。银行业的高杠杆在另外一方面还对应着应该庞大的总资产规模。2010年A股上市银行的资产总规模约为64万亿，大约占2010年中国银行业全行业总资产94万亿的68%，大约相当于2010年GDP总量40万亿的1.6倍。

　　具体来看，从2008年到2011年，我国银行业总资产从62.4万亿元攀升到113.29万亿元，其中，2011年银行业总资产比2010年增加了17.98万亿元，这意味着，去年的银行业资产总量的增速依然远高于2011年9.2%的GDP增速。

　　由于如此高的息差水平并非市场公平竞争的产物，因此，业内分析人士认为，这种局面已经可以看成是与银行的垄断地位有关，因此银行业更容易进行垄断定价来获取高额的垄断利润。尤其是在存贷利差方面，目前我国存款利率是3.5%，贷款利率是6.56%，存贷利差则超过了3%，高于西方国家平均水平。

　　信贷供需 银行净息差或见顶

　　博时基金(微博)宏观策略部总经理魏凤春(微博)认为，中国经济在2011年表现出的结构性困难，从产业结构上来看就是虚实分离，以银行为代表的虚拟经济本应让利并与实业共进退，却利用垄断地位与实业争利，造成中小企业破产风险和经济转型风险加大。他表示，在战略上，2012年的金融政策应当要求以虚补实，泛金融业的租金必将耗散，可谓金融不瘦，实业不肥。

　　中共中央政治局常委、国务院总理温家宝日前在广西、福建调研经济运行情况时表示，要大力促进中小企业发展。完善财税支持政策，扩大中小企业专项资金规模。改善中小企业金融服务，缓解小型微型企业融资困难。切实打破垄断，放宽准入，营造各类所有制经济公平竞争、共同发展的制度环境。

　　在信贷供需关系改善，企业融资成本负担能力下降等因素作用下，商业银行新增贷款的议价能力或有所减弱。因此，多家机构预测今年的银行息差将面临回落的可能。中信证券认为，今年二季度银行贷款定价效应将基本结束。广发证券(微博)预计，由于期限较长的项目贷款和按揭贷款重定价因素，因此，息差预期将在今年一季度见顶，之后环比稳中趋降，存款成本控制能力成为影响息差的重要因素。

　　根据公开数据，《经济参考报》记者发现，从2003年至今，银行业净息差水平一直处于2.3%至3.0%之间，其中2008年达到峰值3.0%。从2011年末的银行业息差水平来看，较去年第三季度又有不同程度的上升，截至2011年末，12家上市银行中，建行、农行、民生银行、招商银行(微博)、华夏银行等于或高于银监会统计的银行业平均息差水平2.7%，其中，招商银行和民生银行息差水平更是高达3.06%和3.14%。

　　“随着2011年末利差上升预期的消失，今年如果要保持利差增长面临的压力很大。”建行副行长庞秀生在业绩会上表示。同样，中信银行行长陈小宪也表示，银行业内已达成高利润时代将结束的事实，中国经济增幅将趋于平稳，在此背景下，银行存贷款增速会相对减缓，随着利率市场化的不断深化，银行的利差逐渐缩小是趋势，银行业的高利润状况会有所改变，银行业的利润增速趋势是下降的。