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　　证券时报记者 余胜良

　　重庆啤酒（600132）昨日举行的股东大会，吸引了100多人参加，与罢免董事长的议案相比，投资者更关注的是乙肝疫苗研发的细节和进展。

　　安慰剂内无疫苗成分

　　大成基金(微博)首席投资官刘明在质疑重庆啤酒所做信披不够完整规范时，提到一个关键疑问点，就是安慰剂组的应答率过高，明显不符合常情。

　　此前有媒体表示，安慰剂之所以应答率如此之高，是掺杂了世界上疗效最好的治疗性乙肝疫苗。投资者一直对安慰剂的成分感到疑惑，现场有投资者表示，安慰剂的效果已接近世界最佳药品疗效，希望专业人士对这个安慰剂做一个解释。

　　重庆啤酒董事长黄明贵在会上表示，安慰剂是空白制剂，试验疫苗外观和装量都跟安慰剂一模一样，两者有相同成分。试验疫苗分两层，内层装的是乙肝疫苗，外层则是由大豆、灵芝、棕榈霜、磷酸盐（音）等提取物组成，对内层有保护作用，而安慰剂则不含乙肝疫苗，只有外面一层。

　　黄明贵同时表示，至于安慰剂组应答率为何如此高，自己并非医学专业出身，无法进行评价。科学实验的数据有极复杂的原因，数据解读工作应该由从事科学研究和临床实验的专家解读。对照组数据被认为偏高，目前从事本期临床实验的专家们，也正在对此进行讨论。

　　继续推进乙肝疫苗项目

　　与会投资者关注的另一个焦点是乙肝疫苗研发下一步的走向。从上海赶来的吴女士表示，她到现场就是想多了解下这个项目。“如果没有乙肝疫苗项目，重庆啤酒目前估值还是过高。”

　　黄明贵表示，当时涉足乙肝疫苗研发，除了商业项目价值的考虑外，也是本着为国人、人类谋福利的想法。他个人在重庆啤酒已经工作了40多年，在2007年接替董事长职务时项目已进行8年，并进入二期临床试验。他对这个项目感情深厚，当时的想法是支持研究工作，继续推进乙肝疫苗二期临床试验研究，使佳辰生物成为有发展能力的高科技企业。

　　关于乙肝疫苗二期实验结论，他表示，公司了解投资者希望确切了解乙肝疫苗效果的心情，但按照药品研发的程序规定，第二期研究的最终结论，将在临床报告中做出。待76周总结报告出来之后，浙大研究报告出来之后，再安排后续情况，毕竟整个实验数据还在分析讨论之中。

　　黄明贵同时谈到，就目前而言，无任何意图将佳辰剥离出去，毕竟已投资10多年。“公司对现在正在进行的项目将会全力推进，也会主动跟研究团队进行沟通，将工作做好。”乙肝疫苗研发项目本身具有复杂性，不可预测，风险高、周期也长，公司在这方面13年的投入就已说明了这一点，因此他再次提醒投资者注意风险。

　　一位梁姓投资者则乐观地认为，如果不管安慰剂应答率数据，重庆啤酒的乙肝疫苗应答率跟国际一线药品区别不大。