昨天上午，备受市场关注的重庆啤酒召开股东大会，由大成基金(微博)提议的罢免重庆啤酒董事长的议案遭97%的反对票而被否决。昨晚，重庆啤酒公告了本次股东大会的投票结果，并再次披露了“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究进展。公告显示，自2012年1月9日发布本项目研究进展公告以来，临床研究没有新的重大进展情况发生，公司没有应披露未披露信息。

　　决议

　　董事长黄明贵高票留任

　　昨天，重庆啤酒的股东大会并没有预想中的火爆，与中小股东的冷面相反，来自全国各地的媒体构成了昨天参会的主力军。据一名参会媒体人描述，早在6日下午，重庆啤酒就在会场外做出了与召开股东大会相关的筹备工作，甚至有民警提前对停车地等进行勘查，以防止由于出席人数太多出现秩序混乱。但从昨天的参会情况来看，重庆啤酒显然高估了中小股民对此事的热衷程度。

　　据上述人士介绍，自昨天早晨8点过后，便陆续有中小股东赶到，通过入场登记、安检等手续进到会场等待，这其中包括了近半数的持股量为1手的记者股东。而备受关注的大成基金首席投资官、投委会主席刘明一行人则在大会即将开始时才步入会场。

　　经登记统计，昨天约有70位股东代表到场参与现场投票，代表股份数约为2.6亿股，占全部流通股总量的54.87%。预备了120人的会场，只有超过半数的入座率。上午9:30大会正式开始后，身为主持人的嘉士伯大中华区CEO王克勤第一句话便称“今天的大会有些特别，因为有项议案是要审议罢免董事长”，并随后介绍了本次大会两项议案：一是大成基金提出的关于免除黄明贵先生董事职务的议案；二是嘉士伯提出的关于聘请北京永拓会计师事务所有限责任公司为重庆啤酒2011年度内部控制审计机构的议案。

　　此后，尽管中途有大成基金离场等小插曲，但股东大会基本按议程完成，一个小时后即投出票选结果。按最终公布的投票统计结果显示，针对免除黄明贵董事长职务的议案，有659.5099万股投票赞成，仅占有效投票总数的2.4834%；有25875.5152万股投反对票，占97.4353%；另有21.5747万股选择弃权，占比0.0813%。黄明贵就此得以继续任职；更换内控审计机构的议案则以99.98%的得票率通过。据上述媒体人士称，其本人也履行了股东权利，对两项议案均投出了赞成票。

　　回应

　　黄明贵否认公司操纵股价

　　尽管议案一是本次大会召开的关键点，但中小股民真正关心的仍旧是有关治疗性乙肝疫苗的揭盲情况及公司是否存在信息披露违规等核心点。

　　在王克勤做完大会介绍后，主角黄明贵登场，依次对投资者所关心的三个问题做出了回应。首先是，关于信息披露。黄明贵认为公司合法合规经营并没有任何问题；其次，关于操纵股价。在停牌前，重庆啤酒股价曾涨到83元，并出现下跌以及大量资金出逃的现象，黄明贵认为公司没有操纵股价，也不存在就交易数据进行解答的问题；最后，关于公司的实验数据的问题，黄明贵回应称本人不学医，没有评价资格。针对安慰组28%的答辩率，他称科学数据解读具有复杂性，应当由专家进行解读，关于对照组数据偏高，专家们也正在讨论之中。关于整个试验，是按国家相关规范进行，对于数据最终评价，只有研发团队才能作出。

　　插曲

　　大成基金现场宣读诉求

　　在本次股东大会的现场，大成基金的表现成为亮点之一。在王克勤宣布开始投票之后，混坐于股东席中的大成基金的投资总监刘明突然站起来并宣读其诉求，但内容无外乎之前几经提及的有关质疑重庆啤酒信披工作失误等。随后，大成基金相关人员在表决单上投下赞成票。

　　事实上，在重啤事发初期，大成基金就以近10%的持股比例迅速成为事件的绝对“男二号”，在第四个跌停时，大成基金不堪重负，正式向重庆啤酒出函“逼宫”。据基金2011年四季报，大成系仓皇跑路，13只重仓重庆啤酒的公募基金仅剩4只，合计持有重庆啤酒1582.65万股，占流通股的3.27%，与此前持有超过10%比例不可同日而语。但根据昨天的投票情况，罢免黄明贵的赞成票数总共仅有659万股。

　　观点

　　监管机构该出手了

　　重庆啤酒本次股东大会的结果并未出乎市场分析人士的意料。长城证券(微博)首席投资顾问张九辉指出，本次股东大会实际并无看点。披露与内幕交易的问题依旧悬而未决，尽管重庆啤酒一再否认，但停牌前一个交易日，即2011年11月25日的超过13亿元成交的拉高出货如何解释？跌停板打开首日，即12月21日，近28亿元的天量成交又是如何完成的？到底是谁在出货、谁在接盘？此种情况下，第三方监管机构应该出手调查，交易实况便一目了然。

　　而对大成基金而言，张就会认为，过于权重的投资标的直接导致其在本次事件中受累，公司首先应该做的是自我反省，而不是使用障眼法，将责任推向重庆啤酒。目前来看，重庆啤酒的疫苗概念渐行渐远，仅剩下啤酒概念，其估值回归之路预计仍将继续。

　　资深财经评论员林耘则认为，大成基金高调要求罢免重庆啤酒董事长，实则明修栈道暗度陈仓，在此期间大肆减持，又让中小投资者吃了一道药。从整个过程来看，大成基金未必是苦主，因其买入成本非常低，单笔交易上并未亏钱；而嘉士伯方面，尽管其当初收购重庆啤酒的成本超过40元/股，但因重啤资产并未整体上市，未上市资产的估值目前不明确，故其亦未必是苦主。在此间，唯一的输家是无数接盘的中小股民。

　　回顾：乙肝疫苗13年一梦

　　1999年5月11日，重庆啤酒对佳辰生物增资，用于开发乙型肝炎治疗性疫苗项目的方案。

　　2005年6月28日，重庆啤酒公告称乙肝疫苗完成I期试验，II、III期试验的申请获得通过。

　　2008年9月18日到2010年11月17日，重庆啤酒的涨停板达到16个，股价涨幅高达783.58%，同期上证指数涨幅只有47.16%。

　　2011年12月5日，重庆啤酒发布致歉公告，揭盲数据直到12月8日才公布，试验结果数据大幅低于预期。

　　2011年12月20日，重庆啤酒连续9个无量跌停，从72.95元跌至31.39元，跌幅达61.28%，成交额3.4亿元。

　　2011年12月20日晚间，大成提议重啤召开股东大会罢免董事长黄明贵。

　　2012年2月7日，重庆啤酒召开股东大会，黄明贵续任。

　　本报记者苗慧