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　　作者：黄帆

　　*ST大地欺诈发行一案，出现了新的转折。公司近日发布公告称，收到昆明市人民检察院《刑事抗诉书》。昆明检察院认为，此前昆明官渡区法院判决有错误，原审法院对欺诈发行股票罪部分量刑偏轻，应当认定被告单位及各被告人违规披露重要信息罪，原审审级违法。

　　据法律界人士介绍，如果昆明市检察院的抗诉意见包括审级违法的意见均获法院接受，那么*ST大地案将很可能会移交给中级人民法院重新审理，判决结果也很可能会有所不同。对于*ST大地来说，昆明检察院的抗诉可能对*ST大地2011年年报的按时披露和审计意见造成影响，如果未能按期披露年报等，*ST大地甚至可能面临暂停上市或终止上市的风险。这对现有的公司股东来说，可能并不希望见到。

　　但站在希望资本市场健康有序发展的角度上，我们高度赞同检察院作出的抗诉之举。损害资本市场公平、损害投资者利益的行为，必须得到严惩。昆明市检察院所作出的抗诉，正是在现有法律制度框架内的一次主动纠偏行为，无论最终判决结果如何，这次抗诉本身就值得叫好！

　　尽管绿大地公司持续造假时间长、犯罪性质恶劣、非法募集资金数额特别巨大，社会危害极其严重，但去年12月初的法院一审判决却对五名被告人全部缓刑，公司仅被罚款400万元，充满地方保护之嫌。据中国上市公司舆情中心监测，判决之后，媒体大哗，舆论均指处罚过轻，无形中降低上市公司的违法犯罪成本，市场后患严重。当时，亦有律师就建议检察院应抗诉。对于如此恶劣的行径，轻判显然是对广大投资者和监管当局的不公，无形中向资本市场传递了一个错误的信息。

　　可喜的是，在抗诉书中，“违规披露重要信息罪”被重新提及。根据相关法律，该罪采取的是代罚制，即对直接负责的主管人员和其他直接责任人员进行处罚，有法律界人士认为，如最终按此罪定罪，欺诈案的部分负责人恐难逃实刑。

　　上市公司造假行为是A股市场的一大毒瘤，绿大地也并非唯一的个案。除去过去投资者熟知的“蓝田神话”破灭、银广夏案之外，还有一些公司曾因造假被中国证监会稽查或者查处。而反观国外，美国安然在10年前破产，同样是由于在资本市场上财务造假，其审计机构安达信公司同样被重罚50万美元，禁止5年内从事审计业务，并最终因此消失。

　　国内外上市公司在面对违法时遭受处罚的后果对比如此鲜明，也折射出国内外市场在制度健全和规则执行上的严重差异。如今，一个被广泛质疑是地方保护典型案例、原本计划“大事化小、小事化了”的资本市场大案，再次回到了公平和正义的道路上，给了法律和资本市场制度一个自我救赎的机会。我们希望，整个制度安排中的每个环节，都能如昆明市检察院此次的作为一样，切实承担起自身的一份责任，不让规则流于形式，如此，我们则有望迎来一个更加公平正义的资本市场。 (作者系中国上市公司舆情中心观察员)

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