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　　每经记者 刘明涛

　　2011年实现净利润4亿元，同比微增0.38%，4季度单季度亏损5464.32万元——中恒集团(600252，收盘价9.54元)昨日(1月18日)交出的一份业绩快报让投资者大跌眼镜。失望之下，各路资金纷纷出逃，1亿股大单死死将中恒集团压在跌停板上。

　　中恒集团上述业绩快报数据和市场预期相差甚远，这和公司董事长许淑清此前放出的“卫星”不无关系。在与山东步长解除总经销协议后，许淑清于2011年9月6日表示，“完全有信心、有能力完成今年2亿支以上注射用血栓通的销售”。记者据此测算，中恒集团2011年营收至少能达到14亿元，而业绩快报中11.52亿元的营收比之少了2.5亿元。

　　董事长放卫星

　　“通过与经销商加强合作，公司完全有信心、有能力完成今年2亿支以上注射用血栓通的销售，并力争明年销售量在今年基础上增长20%至30%。”在与山东步长解除总经销协议后，中恒集团董事长许淑清曾于2011年9月6日在广州举办的全国营销合作发展大会上自信满满地讲道。

　　然而，3个月后，残酷的事实再次证明“光说不练假把式”。2012年1月18日，中恒集团发布业绩快报称，公司2011年实现营业收入11.52亿元，同比下滑19.18%，实现净利润4亿元，同比小幅增长0.38%。这样的业绩难以让投资者满意，因为单看2011年4季度，中恒集团单季净利润亏损额达到5464.32万元。

　　《每日经济新闻》记者翻阅过往3年中恒集团四季度业绩，该季度净利润平均占全年业绩百分比达到40%以上，换句话说，中恒集团净利润主要贡献就来自于四季度。

　　到底是什么原因，导致中恒集团2011年四季度业绩出现大滑坡？中恒集团自己解释表示，报告期内与步长解除总经销协议，以至于在交接过程中市场没有衔接好，出现部分退货并影响第四季度的销售。另外，公司未能如期转让钦州恒祥豪苑等房地产项目也是造成业绩与经营目标净利润出现差异的原因。

　　这样的解释，显然不能让投资者信服。昨日，在中恒集团各大股吧上，都充满着股民痛斥的声音，要求上市公司对业绩变化作出详尽说明。

　　三大疑问待解

　　看上去是一则业绩快报引发天量卖盘致跌停，但事实上中恒集团问题可能远不止这些。

　　首先，董事长许淑清去年9月6日表示，2011年有能力完成2亿支以上注射用血栓通的销售，记者简单测算，如果实现2亿支注射用血栓通的销售，中恒集团2011年营收至少能达到14亿元，而如今，公司2011年营收仅为11.52亿元，4季度营收仅6100万元。董事长9月份的豪言壮语和事实之间巨大的差异，公司方面当作合解释？董事长是否需要详细阐明当时承诺的依据是什么？

　　其次，公司将业绩未能实现预期目标的一大原因归结为 “未能如期转让钦州恒祥豪苑等房地产项目”，但值得注意的是，近几年中恒集团的房地产业务对于业绩的贡献越来越小，2011年上半年房地产占主营业务收入仅有11.13%，2010年全年房地产业务占比也不超过40%，公司仅通过转让房产项目就能让业绩达到预期？

　　此外，每到半年报、年报披露前夕，中恒集团往往都会先披露预告，给投资者打一剂“预防针”。如2010年1月19日，中恒集团发布2009年全年业绩预增公告；2010年7月2日，发布半年报业绩同比大幅增长的预告；2011年1月13日，同样也发布2010年业绩预增公告；最近一次，中恒集团于2011年10月11日发布三季度业绩同比预增超过150%；而到了2011年全年业绩公布前，中恒集团却没有任何预告。

　　有投资者向 《每日经济新闻》表示，“中恒集团2011年三季度净利润同比增长150%，但2011年全年净利润仅增长0.38%，如此大的经营变化，难道公司不应该提前刊登业绩预告？这明显有信披违规的嫌疑。”

　　对于上述种种疑问，《每日经济新闻》记者致电中恒集团，中恒集团董秘彭伟民告诉记者，“对于业绩问题，公司稍后将开会，开完会会给大家一个说明，你可以把采访提纲发到我的邮箱，开完会我回答。”

　　随后，记者将上述问题发至彭伟民邮箱，不过，截止到记者发稿，彭伟民还没有给出任何答复。