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　　作者：新金融记者 李抒融

　　Wind资讯统计显示，已披露三季报上市公司中，大成股份业绩同比下滑幅度甚是惊人，该公司当季实现净利润－28931.93万元，同比下降681.03%。 

　　主因 大成热电将关停

　　2011年1－9月，大成热电实现营业收入5.8亿元，同比下滑7.54%，营业利润亏损2.95亿元，归属上市公司股东净利润亏损2.89亿元，每股收益－1.35亿元。受此影响，大成股份股价近期表现趋于低迷，9月以来连续阴跌，截至10月28日股价已经跌去23%。

　　资料显示，今年1－9月，国际原料价格大幅上涨，公司生产所采用的主要化工原料黄磷、醚醛、三苯、二醇等受国际原油价格影响居高不下。而子公司大成热电巨亏面临停产，导致一度在中报时计提损失超过1.84亿元。

　　根据新金融记者的采访，导致巨额亏损的最主要因素是大成热电面临停产导致财务计提资产减值。今年4月，淄博市政府通知大成热电限期停产或搬迁；7月，公司公告称因考虑到搬迁费用过高，经初步估算搬迁改造费用高达2.5亿元，拟决定在2年内关停大成热电，遂在中报里对停产将导致的资产减值进行计提准备，影响当期损益导致出现财务巨亏。

　　对此，公司方面曾表示，由于受到资产减值计提1.84亿元的影响，公司三季报的净利润可能依然为负值，三季报验证了当初的判断。

　　一位行业研究员也指出，大成股份企业负担重及历史深层次原因较多，产品结构不合理，三季度继续亏损在预期中。 此外化工产品毛利率持续降低，公司盈利能力大幅下滑，导致三季度财务数据不佳。

　　基金蹊跷逆势增持

　　但公司巨亏却引来基金逆势增持，大成股份三季报显示，新增持基金有嘉实稳健、基金丰和、银河创新成长。

　　分析人士认为，基金投资该股的主要依据是大成股份的重组预期。但由于近期股价大幅下跌，三季度加仓的基金出现浮亏是大概率事件。

　　然而，究竟重组后大成股份的业绩增长以及主营构成会发生怎样改变尚无从得知。根据公司之前发布的资产置换及发行股份购买资产暨关联交易报告书，交易拟注入资产华联矿业100%股权预估值19亿元，通过本次重大资产重组，上市公司主营业务将变更为铁矿石采选和铁精粉的生产与销售。

　　这样的重组方案让部分机构投资者充满期待。业内人士指出，连年亏损迫使公司重组，2008年至2011年三季度，除2009年政府补助免于亏损外，其余均出现严重亏损，众多券商早已对该公司发布研报失去兴趣；最近的少数基金加仓，主要考虑到公司破产重组或带来较好预期。

　　但变数仍然存在。早前，公司发布“关于国有股权转让获得国资委批复的公告”。根据国资委批复，同意将中国化工农化总公司所持有的山东大成农药股份有限公司6376.6717万股分别转让给东里镇集体资产经营管理中心、山东银山投资有限公司和北京汇泉国际投资有限公司，转让完成后，农化总公司持有本公司150万股。

　　分析人士认为，由于本次国有股权转让与本公司重大资产重组互为条件，本次转让将在资产重组获得证监会核准后实施，这意味着重组已经进入日程。

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