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　　重组迟迟没消息 大股东增持不兑现 利润骤减99%

　　重组计划只差最后一步，但又迟迟没能变成现实；注入资产看着颇为诱人，却又突现变数；5个月前，大股东宣布以不低于10.55元的价格增持不超过总股本2%的股权，可如今已跌至6元区域，实际增持情况却毫无音讯；一年来券商机构集体大力推荐，然而实际情况却是利润骤减99%，3个月内股价腰斩，投资者损失无数。这就是攀钢钒钛(000629)。它究竟是怎么了？

　　丁艳芳

　　重组计划曾带来连续涨停

　　去年12月，鞍钢集团宣布了对攀钢钒钛的重组计划，用前者所持有的鞍千矿业、鞍钢集团香港控股、鞍钢投资(澳大利亚)三家公司的100%股权，置换后者的经营性资产。方案一出，攀钢钒钛随即连续涨停，并随着该方案获得国资委、股东大会的批准，股价从方案出台前的9.03元飙升至今年4月末最高时的14.61元。

　　值得注意的是，其股价强势时，正是攀钢钒钛原流通股东拥有现金选择权的时期，即不看好该方案的持股者，有权以10.55元/股的价格将持有的股份出售给大股东鞍钢。4月29日是攀钢钒钛第二次实施现金选择权的最后期限，因当时二级市场股价高于此价，因而无人行权。

　　但在现金选择权结束的同时，攀钢钒钛的牛气也接近尾声。5月随A股大盘急跌18%后，大股东鞍钢集团在5月27日通过二级市场增持了145.55万股攀钢钒钛，并表示未来将继续增持不超过总股本2%的股份，增持价不高于10.55元/股。此时，决定其股价前景的重组计划只差证监会审核这最后一步了。

　　券商虽力挺股价却现拐点

　　在券商等研究机构一片叫好的掌声中，却有媒体曝出，在即将注入的资产中，澳大利亚的卡拉拉(Karara)矿山项目的盈利前景有隐忧。不过，此时银河证券分析师王国平7月9日发布的一则报告则将市场注意力全部吸引了过去。和其他机构一样，这份研报不但力挺攀钢钒钛股价被严重低估，更放出目标价188元的“卫星”。在舆论争议中，银河证券于7月15日发布致歉声明称是“数据计算错误”。

　　但此事和此时间，恰恰成为了攀钢钒钛的一个转折点。在鞍钢增持消息、重组最后闯关和“乌龙研报”等一系列“利好”的催化下，其股价本已有所回暖，7月15日银河证券致歉时，攀钢钒钛午后突然放量涨停。自该日收盘起，攀钢钒钛被要求停牌核查，停了两个交易日后，7月20日复牌起股价就走上了一条不归路。

　　曾经的亮点始终云山雾罩

　　最近的3个月多里，攀钢钒钛从13.44元一路暴跌至昨天最低时的6.20元。伴随着腰斩，其重组方案在证监会的审核程序一直没有下文披露，被机构视为重组计划亮点的卡拉拉项目，投产计划也从原定的2011年变成明年上半年，盈利能力、实际开工进展也被颇多争议。而此前坚决表态要增持的鞍钢集团，自5月27日增持145.55万股后，也没有了动静，让市场颇为不安，毕竟“增持不超过总股本2%”的承诺并没有底线，即使最终只买入了145.55万股亦不违规。

　　由于股价的暴跌，流通股股东也陷入痛苦的深渊，在一些证券论坛中，持有攀钢钒钛的普通投资者们颇多意见。有人提出，卡拉拉项目实际情况究竟如何、重组审核进展到了哪一步、鞍钢增持到底买了多少，这是决定攀钢钒钛估值的关键，上市公司应该负责任地如实并及时的披露。也有投资者提出质疑，该股走势与一些事件、时间的关系过于蹊跷，走势又如此背离，呼吁彻查。

　　值得注意的是，现在市场中又出现了对攀钢钒钛重组前景较为悲观的预期。而回顾2008年8月，当时攀钢集团整合下属三家上市公司，让攀钢钒钛以换股方式吸收合并另两家攀钢下属的攀渝钛业和长城股份。当时也曾传出重组可能生变，三只股票集体暴跌，但该方案最终还是成功实施。看来，攀钢钒钛始终都是这样一只极端纠结的个股，看好？看衰？都是这样地波谲云诡。