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　　今日披露的三季度预告显示，由于债务重组前三季度净利约14.56亿元，即使如此，大笔减持却不期而至

　　■本报记者 桂小笋

　　自宣布9月26日*ST盛润A解禁股可上市流通以来，关于此轮2658万到期解禁股何时减持的猜测就从未终止过，而根据10月17日是深交所交易公开信息显示，自10月13日至17日之间，*ST盛润A前5名卖出金额最高的营业部已然抛售公司股票市值过亿元。

　　值得注意的是，抛售的前5名营业部全部位于深圳，而2658万解禁股持有者则有为数不少机构位于深圳，因此，有业内人士认为，某种程度上这已然意味着，上述流通股的套现闸门已开。而分析人士在接受《证券日报》采访时亦分析，大批流通股的出逃将使公司股价不断拉低。*ST盛润在连续18个涨停板启动时，股价接近10元，昨日收盘13.99元，*ST盛润A股价的涨幅神话或将被此轮解禁股打回原形。

　　而在10月18日，*ST盛润A披露三季度业绩预告，由于债务收益，报告期内净利润约14.56亿元，基本每股收益5.0498元。高收益下股东却选择出逃，*ST盛润A的种种举动颇让人不解。

　　第三大股东领衔减持

　　引发股价持续下滑

　　10月14日，位列第三大股东的中国东方资产管理公司(以下简称中国东方)给予*ST盛润A书面通知，分别于8月18日和10月12日以集合竞价交易方式减持股份。

　　如果单从减持时间来看，中国东方的减持点显然踩的不够准：8月18日，以12.77元的均价减持167万股；10月12日，以15.53元的均价减持约179万股。从减持的当天来看，这个价格并不算低，但是，在8月18日以后，*ST盛润A持续涨停，至9月21日已涨至21.85元。而此后虽然股价开始持续跌停，但在股价尚高的9月26日和10月12日之间，中国东方却均未出手减持。

　　从限售股可流通的详细持股情况来看，上述2658万解禁股共被包括招商银行在内的18个机构股东和5名自然人股东持有，其中，持股比例最高者为中国东方资产管理公司，共持有约1333万股，占总股本的4.62%，正因为如此，中国东方的减持就具有了标志性意义。而这批股票，主要由公司重整过程中的原股东以股抵债方式让渡而来。翻阅当日的股权变动公告，中国东方经审核的债权约为4.4亿元，根据重整计划，受偿约1500万股A股股份。

　　根据股份清偿时的规定，普通债权按照每100元债权获得约3.4股为标准受偿，这也意味着，除非*ST盛润A的股价涨至29.1元以上，否则以股抵债的成本将无法收回。

　　但即使如此，中国东方却还是大笔减持所持股份。对于已连续跌停的*ST盛润A而言，这个打击显而易见。

　　“从理论上来说，解禁股的抛售会对公司股价产生利空影响，抛售数量越多，负面影响越大。这是因为大量解禁股上市流通将会增加股票的总流通量，从而导致股票价格下跌。中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜在接受《证券日报》采访时分析。

　　而分析中国东方10月12日减持当日的股价表现可以看出，原本直线下跌的*ST盛润A在临近收盘时突然翻盘，从大跌变成略有上涨。而崔瑜亦对本报分析道，在实际市场中，解禁股可能在解禁前有一波拉升，从而为解禁股获得获利空间，也有可能出现解禁后股价持续上涨的情形。从目前*ST盛润A的情况来看，在前期出现了连续18个涨停板的现象，但是最近又连续出现跌停。此时三股东抛售股票将会增加市场担忧，进一步导致抛售公司股票的情形出现，将导致公司股价的下跌。

　　机构股东或已出逃

　　重组增加不确定因素

　　自中国东方减持之后，10月13日至17日，*ST盛润A的成交量相较前些时日突然放大，而在这三个交易日里，股票的换手率也分别高达19.31%、9.68%和19.1%。

　　无独有偶，深圳证券交易所交易公开信息榜显示，从10月13日至17日之间，三个交易日内*ST盛润A成交量达到4584万股，成交金额约6.66亿元，而累计跌幅偏离值则达到13.02%。值得注意的是，从排行榜上的营业部来看，在卖出金额最大的前5名营业部中，全部集中在深圳市，而位于红岭中路的国信证券及海通证券营业部，则分别卖出约1369万元和1338万元。

　　根据《证券日报》记者计算，上述5家交易所在过去三个交易日里，共卖出金额约1.1亿元的*ST盛润A的股票，而买入量相较此数字则差距较大。

　　而从9月26日公告的限售股将解禁的明细情况来看，限售股持有人中分别有中国进出口银行深圳分行、中国农业银行股份有限公司深圳市分行、中信银行股份有限公司深圳分行、深圳市对外经济贸易投资公司、深圳市有色金属财务有限公司、深圳市兴雅居装饰工程有限公司、深圳银仓投资有限公司等9家机构位处深圳。

　　鉴于此，有分析人士认为，前5家卖出股票营业部所在地与上述限售股持股股东所在地之间应该存在某种联系，或许正意味着上述解禁股持有者已开始将手中股份变现。

　　此前，《证券日报》在针对*ST盛润A的系列报道中曾提及，8月10日，*ST盛润A公告以新增股份换股吸收合并富奥汽车零部件有限公司预案，此轮重组正式开始计时，此后，ST盛润A开始了今年的股市神话：自8月10日至9月22日，一连18个交易日高调涨停。而9月22日，公司宣布将就媒体质疑个别股东身份调查并停牌。9月24日再度公告复牌，并宣布2658万股解禁上市流通。在此期间，原独董班武高价买股被套之后，公司方公告称其已于4个月前即离职，而鉴于此，有法律人士质疑公司此举意在为机构股东出逃布局，如今，*ST盛润A的发展似乎开始印证了这些猜测，在这种背景下，重组是否能如愿进行则成了投资者关注的重点。

　　“8月份*ST盛润A推出了重组方案，但是重组过程中依然存在一些风险，一是监管风险。重组需要国有资产管理部门进行评估备案，需要股东大会的审议通过，需要证监会的核准，在这过程中存在着一定的风险。二是盈利风险。*ST盛润A当前缺少主营业务，公司后续收益难以保障。三是解禁股的出售增加了公司未来股价的不确定因素。整体而言，*ST盛润A完成重组存在一定的风险。” 中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜分析。