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　　新金融观察报(微博)记者 刘子安

　　8月30日，济南钢铁公布了半年报，公司与去年同期相比经营状况出现了明显的恶化。

　　半年报显示，今年上半年济南钢铁的净利润仅为1744.79万元，而去年上半年的净利润达到了2.0235亿元。两个数字相比，今年上半年公司的净利润同比降幅高达91.50%。

　　中报公布后，济南钢铁近期本已非常疲弱的走势变得更加步履维艰，上周五，其股价就触及了每股3.64元的近期低位，距此次调整的最低点每股3.58元仅一步之遥。

　　税收、财务费用增加

　　新金融记者注意到，济南钢铁上半年的营业税金及附加为1870万元，而去年同期的该项支出仅为88万元，大幅增长了20.21倍。

　　就此问题，新金融记者多次致电联系上市公司董事会秘书和证券事务代表，但均未成功。

　　有券商的分析师解释称，虽然营业税金及附加较去年同期大幅增长了20倍，但对于一家半年营业额过百亿元的公司来说也算正常，只不过是参考基数过低造成的。2010年上半年济南钢铁的营业税金及附加只有88万元。

　　“2010年开始，按照新修订的增值税法，购买固定资产的增值税可以开始抵扣，公司缴纳的增值税大幅降低，所以只有88万元。而2009年上半年，这一数据高达4573万元，是2011年的两倍多。”该分析师说。

　　由此来看，因为没能继续享受到税收的优惠才造成了营业税金及附加支出的同比增长，但对于济南钢铁而言，支出的增长直接造成了利润的下降。

　　不仅是税务原因增加了支出，济南钢铁过高的资产负债率也使其背负了沉重的负担。

　　半年报显示，济南钢铁资产负债率达到了78.29%，较去年同期增加了1.81%。同期宝钢股份的资产负债率只有53.46%，鞍钢股份和首钢股份也仅分别为49.18%和55.21%。

　　平安证券在其研究报告中指出，济南钢铁目前的资产负债率已经处于全行业的较高水平。在钢铁行业整体处于微利的背景下，过高的负债和投资短时间内也难体现在经济效益提高上。

　　贷款担保达15亿

　　济南钢铁在发布2011年半年报的同时还披露将向子公司济钢集团国际贸易有限责任公司提供贷款担保的消息。

　　据了解，此次国际贸易公司向中国工商银行申请不超过15亿元人民币的信用额度，用以开展国际业务，由济南钢铁提供第三方连带责任保证担保，期限不超过三年。

　　而让部分投资者诟病的是，根据《公司章程》，单笔的担保额度超过了公司最近一期经审计净资产的10%，该笔担保能否通过就需经公司股东大会审议。但济南钢铁的控股股东济钢集团有限公司持有上市公司68.69%的股权，只要济钢集团有限公司首肯，那么这项设计银行信用额度的担保议案就一定能够通过。

　　与此同时，新金融记者还发现，济南钢铁这家上市公司并不受机构投资者的青睐。这前十大股东中，只有招商中小盘精选股票型基金少量持有392.44万股股票，位列第8，而这也只能占到总股本的0.13%。

　　在全部股东中，只有控股股东济钢集团有限公司的持股在总股本的1%以上，其余股东的持股比例均不超过0.25%。同时至6月底，济南钢铁的股份人数为24.8902万人，如果不将控股股东包含在内，那么每位非控股股东持有的股票数不足4000股。