刘冬

　　中报季的来临令上市公司高管持股变动情况浮出水面。记者查阅上市金融机构半年报发现，上半年除太平洋保险5名高管增持本公司股票，宁波银行高管巨额减持外，上市金融企业高管持股情况鲜有变动。

　　今年5、6月份，中国太保董事长高国富、总裁霍联宏等5名高管在二级市场密集增持自家股票，增持份额为6.28万股，增持价格区间在每股20.28元至22.82元，共涉及资金135.9474万元。

　　根据其半年报，目前该公司7名高管共持有太保A股约19万股。今年上半年，太保集团的业绩在3家上市险企中居首，净利润为58.16亿元，同比增长44.7%，太保上半年的股价在险企中跌幅也最小。

　　对于太保高管增持股票，业内人士多解读为认为公司股价被低估，存在上涨空间，亦是向市场释放积极信号。不过，在金融股整体市况低迷的情况下，太保股价并未得到很大提振，目前徘徊在20.72元上下。一位保险业分析师对《第一财经日报》表示：“高管集体增持必然是管理层达成了内部共识，太保高管增持自家股票也并非首次。”

　　与太保高管集体增持相对比的则是宁波银行高管的巨额减持。今年上半年，该行副董事长兼行长俞凤英和监事长张辉分别减持了95.625万股，该行副行长洪立峰和罗维开分别减持了10万股和55万股，四人合计减持了256.25万股，累计套现超过3000万元。

　　今年上半年，宁波银行实现净利润为16.55亿元，同比增长31.09%。该行股价从年初小幅上涨至13.8元后，4月下旬一路跌至10元左右。在回应减持质疑时，俞凤英对外表示，该行高管减持是个人行为，主要原因是为了改善生活。宁波银行在2007年上市时，包括董事长陆华裕、行长俞凤英、监事长张辉在内的7名高管身家均过亿，7人合计持股超过4000万股。

　　海通证券银行业分析师佘敏华对本报称，宁波银行高管持股规模较大，上市时财富效应放大非常明显。他认为该行上半年业绩增长比较快，高管减持也应属个人行为。

　　出于历史原因和监管限制等原因，目前上市银行中高管持股现象并不常见。除上市时因内部职工持股问题备受质疑的3家城商行尚存一定规模的高管持股现象外，其余上市银行类似现象较少。其中北京银行共15名高管合计持有约517万股，南京银行共12名高管合计持有约212万股。

　　而在上市大行和股份制银行中高管持股现象较少，建行股东代表监事张华建及两名职工代表监事在担任监事之前通过参加员工持股计划间接持有建行H股股票约4万股；交行则只有首席风险官杨东平共持有交行8.6万股；中信银行则只有董事陈许多琳持有中信约297万股H股。

　　在上半年内，上述银行高管持股情况也未发生变动，报告期内没有银行高管增持行为。

　　按照最新的中报业绩，目前银行股平均市盈率不到10倍，市净率平均只有1.4倍。民生银行、交通银行和建设银行的估值目前甚至已降至6倍以下，分别为5.36倍、5.39倍和5.99倍。银行高管不增持，是否意味着对自身股票并不看好？

　　东方证券银行业分析师金麟对本报表示，高管增持自己的股票当然是好事，但不买并不代表对银行股价不看好。他认为银行业相对其他行业有其特殊性，“很多银行高管是政府官员，在乎的是仕途，不会为提振股价而承担内幕交易的嫌疑”。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则对本报称，如果金融高管增持股票，若未来公司股价真的涨上来了，那么市场到时一定会百般质疑。“高管在二级市场增持一般规模不会很大，因此既赚不到任何钱，又会惹得一身骚。”

　　金麟则表示，不同于其他行业的小公司，高管有较大的操纵业绩的空间，“银行的业绩可预测性很强，银行内部人员很少能够通过买进卖出本公司的股票获利”。摄影记者/任玉明