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　　记者 杨嘉轩

　　京山轻机(000821)股价从08年同期至今增长4倍，回到07年高位的相近水平。但是近年主业发展停滞不前，公司四处撒钱投资谋求突破。

　　公司于8月6日发报中报，报告期内，公司实现销售收入3.05亿元，比去年同期增长27.6%，实现净利润700万，比去年同期增长40%。

　　宁愿贷款也不卖股票

　　京山轻机是国内规模较大的纸制品包装机械生产企业，公司还是我国较大的纸箱和纸盒包装机械出口基地，产品远销多个国家和地区。报告期内业绩增长的主要原因是公司主营业务纸制品包装机械销售增长，国内销售实现销售收入1.85 亿元，较去年同期增长14.72%；国际销售实现销售收入1.14 亿元，比去年同期增长67.40%。

　　但是财报中看出一点经营的隐忧，经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少322.58%，主要原因是，报告期客户受到国家紧缩政策影响，客户资金出现困难，导致货款回收难度加大；另一方面受到通货膨胀的的影响，公司为应对未来的原材料涨价提前储备一批原材料；公司为此增加了一笔1.3亿短期贷款应付经营和工程建设的资金需要。

　　同时，由于2011 年上半年证券市场表现不佳，截止2011 年6 月30 日，公司证券投资和购买理财产品亏损1,336.11 万元，这笔投资亏损让公司的盈利大幅减少。

　　让人感到奇怪的是公司宁愿向银行贷款来补充流动现金，也不卖股票；看来公司非常重视其投资业务。

　　主营停滞不前  四处撒钱谋求新出路

　　近几年，公司营业收入在5~6亿之间徘徊，净利润最好的状态也只是徘徊在3000万左右；导致2010年业绩大幅增长的原因是，2008年、2009年公司业绩落到了谷底，基数较低，但也只是回归到以往的平均水平。

　　近年来公司似乎有点放弃发展主业的意思，大把撒钱进军不同领域。

　　2009 年第三次临时股东大会审议通过了《关于投资建设年产10 万吨铸件生产线建设项目的议案》，该项目总投资6.95 亿元，分三期完成；一期工程于2011 年3 月竣工投产，2011年1~6 月共实现汽车零部件铸造和加工销售收入599 万元。

　　2010 年年度股东大会审议通过了《关于设立京山轻机投资管理有限公司的的议案》，该公司注册资本拟为1.5 亿元，已于2011 年6 月设立，首期注册资本5000 万元。公司目前共持有6790万元的股票和基金，可投资于股票和基金的资金总额达1.5亿，该项投资将逐步转移到投资公司运作。

　　公司六届十七次董事会审议通过了《关于投资设立京山轻机房地产开发有限公司的议案》，投资1000 万元设立京山轻机房地产开发有限公司，公司于2010 年12 月16 日收到京山县工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》，京山轻机房地产开发公司正式成立。报告期末，公司共持有9665万元投资性房地产资产。

　　可见，公司已逐步把发展重点转移到汽车零部件铸件、证券投资和房地产项目上了。汽车零部件业务暂时还在建设中，短期内公司的经营业绩受房地产市场和证券市场的波动影响很大。

　　发自《投资快报》