刘田

　　在确认8月1日关闭五家血浆站之后，华兰生物(002007.SZ)的股价连续两个交易日跌停，此后小幅震荡，7月29日报收27.06元，下跌1.71%。

　　那么，在五家血浆站被关之后，公司血制品业务业绩将产生多大影响？两个跌停之后，是否为投资者带来一定机会呢？

　　机构上演多空搏杀

　　华兰生物“血浆站”的关停可谓“一波三折”。7月13日，公司公告称，贵州省卫生厅网站发布了《贵州省采供血机构设置规划(2011-2014年)》，根据该文件，公司在“惠水、罗甸、瓮安3家单采血浆站从2011年8月1日起将停止采浆”，并申请停牌；但7月14日公司又发布公告称3家单采血浆站无恙并复牌，当天其股价放量大跌8%，7月15日，华兰生物股价由下跌2.89%到上涨1.98%。

　　但7月18日，公司再发公告称，拟披露重大事项，申请7月18日开始起停牌。7月20日，公告称公司在惠水、罗甸、瓮安、长顺、龙里5家单采血浆站不在贵州省单采血浆站设置规划范围内，公司关闭的血浆站数目由3家扩大至5家。但公告强调，正向有关主管部门反映情况，请求保留上述5家单采血浆站。

　　7月25日，公司公告确认在贵州省的5家血浆站关闭，公司当天复牌后即跌停，7月26日继续跌停。

　　在这“跌宕起伏”的公告文件背后，机构投资者也展开了多空搏杀。根据深证交易所披露的信息，7月14日，买入前五席位均为机构，累计买入1.16亿元，卖出前五席位中有4家机构，合计卖出了4.98亿元，当天成交量为3151万股，成交金额为10.43亿元。7月26日，机构再次上演多空博弈，在买入前五行列当中，排名第一和第二的均为机构专用席位，合计买入1.3亿元。而在卖出前五席位当中则有三家机构席位，分别卖出了1.365亿元、7768.14万元和4824.18万元。

　　事实上，华兰生物还是多家基金的重仓股。根据最新披露的基金二季报，华兰生物成为9只基金的前十大重仓股。其中华安策略优选持有999.6万股、华夏中小板ETF持有283.37万股、融通新蓝筹持有1349.62万股、兴业绿色投资持有74.98万股、基金汉兴持有315.72万股、汇添富旗下四只基金医药保健、优势精选、均衡增长和成长焦点分别持有485.76万股、465.47万股、1850.74万股和1014.35万股。

　　汇添富基金对记者表示，目前汇添富对华兰生物持仓已经非常少，远低于二季报中的数据。

　　不影响今年业绩？

　　华兰生物是一家以血液制品和疫苗产品为主营业务的生物医药公司。根据公司2010年年报，2010年华兰生物净利润8.18亿元，其中血液制品利润5.23亿元，占利润总数的63.9%，华兰生物血液制品占主营业务收入的比重达到59.43%。

　　作为国内血液制品龙头公司，华兰生物此前在贵州、广西、河南设有11家全资单采血浆站。此次关停的5家单采血浆站总采浆量分别占公司2010年、2011年上半年总采浆量的59.91%和55.08%。

　　“这次关停的5家血浆站对公司2011年的业绩并不会产生太大影响。”里昂证券医药分析师周恩旭在接受记者采访时表示，由于原料血浆检疫期不少于90天，公司8月1日起关闭5家血浆站，到今年11月底用的血浆其实是7月底采集的。“所以对今年影响其实只有1个月。”

　　但最初市场更大的担忧在于贵州省的做法是否会引起其他省份的跟进，从而造成更大影响。“目前看来政策扩散的风险不是很大，血浆目前对于国家来说仍具有稀缺性，贵州省采浆量占整个市场20%份额，这对市场供给已经造成了很大影响。”

　　“目前来看，关闭5家血浆站将对公司2012年业绩造成重大影响，但2013年起预计公司便可恢复。”周恩旭表示。

　　据了解，华兰生物全资子公司华兰生物工程重庆有限公司(下称“重庆公司”)在重庆有7家全资单采血浆站：其中6家单采血浆站陆续开始正常采浆，而石柱单采血浆站(原巴南单采血浆站)尚处于基建中。根据该公司公告，目前重庆公司尚未正式投产，重庆6家单采血浆站所采原料血浆除重庆公司报批生产文号试生产使用外，其余都储存于重庆公司仓库中。

　　“重庆公司获批投产是比较确定的，但重庆采浆站弥补关闭的5家采浆站产量可能需要一段时间。”周恩旭表示，发动当地人群献浆是一个比较缓慢的过程，一般新建浆站一年产量在15吨~20吨，但关闭的5个采浆站年采浆量都在50吨左右，基本上已经达到极限了。“如果保守估计，重庆6个采浆站和1个在建采浆站2012年的采浆量可能只有150吨。”

　　东方证券医药行业分析师李淑花也指出，预计该公司血液制品今、明两年维稳，后年将继续增长。

　　跌出的机会？

　　“从长期来看，虽然此次华兰生物被关停5家单采血浆站，但是仍有13家单采血浆站。” 中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，血液制品行业是资源稀缺型行业，而华兰生物仍然是血液制品前四大龙头企业之一。

　　兴业证券也指出，长期来看公司仍是质地优良的生物制药企业，公司复牌后如有较大跌幅将是较为理想的长线投资机会。

　　“从该公司目前的估值来看，应该说已经释放了大部分风险。对于长线投资者而言，是一个比较安全的介入时机。”周恩旭指出，华兰生物目前的市值在150亿元左右，上海莱士(002252.SZ)和沃森生物(300142.SZ)都是80亿左右，但它们在2010年的血制品收入和疫苗收入都少于华兰生物。“市场并没有过度预期，但关闭5个血浆站的影响已经基本反映在当前股价之中。”

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