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　　李毅

　　武汉凯迪电力股份有限公司(000939.SZ，下称“凯迪电力”)虽然被业界捧为生物质发电龙头公司，但从其近日发布的半年报中不难看出，这家企业仍然主要依靠卖煤赚钱。

　　仍靠卖煤赚钱

　　凯迪电力半年报称，2011年1~6月，公司实现营业收入13.80亿元，归属于母公司净利润6.06亿，报告期营业收入实际较上年同期增长率为22.86%；净利润同比增长率为452%左右。

　　报告称，公司净利润增长主因是本期上市子公司武汉东湖高新集团股份有限公司的控制权，并转回上年度与该股权投资相关的其他综合收益所致。其次是公司生物质电厂贡献的利润。然而，根据半年报中披露的情况，原煤销售业务才是贡献收入和利润最多的支柱业务。

　　数据显示，公司的原煤销售业务上半年贡献收入约5.3亿元，报告期内毛利率为44.36%，脱硫及电建承包项目业务的营业收入及毛利率也达到4.9亿元和27%，均远高于主业生物质发电1.2亿元的营业收入和19.53%的毛利率。根据长江证券报告，后者在报告期内对公司收入和毛利的贡献率近6%。

　　由此可见，被捧为生物质发电龙头的凯迪电力，更多在依靠以卖煤为主的其他业务赚钱。然而，根据公司半年报披露，国务院发布的《关于进一步加强企业安全生产工作的通知》，要求煤矿安装矿井监测监控系统、井下人员定位系统、井下紧急避险系统等井下安全避险技术装备。上述安全生产投入的加大，或将增加公司下半年煤矿开采成本。

　　另外，也有行业人士指出，凯迪电力向生物质发电主业转型的艰难，也源于燃料瓶颈未解导致行业整体前景的不明朗。

　　燃料瓶颈

　　报告显示，凯迪电力今年上半年已投产生物质发电厂有宿迁、望江、祁东、万载4个，年内还有分布于湖北、安徽和重庆的7个电厂有望投产。

　　公司董事长陈义龙曾公开表示，每个生物质电厂的净利润约为3000万元，其中发电利润约为1700万元，而碳交易的价格是每减少一吨排放12欧元，总额约为1300万元。由于今年部分电厂在年底投产发电，所以明年这10座电厂的效益增长可期。

　　一家大型央企的新能源公司高管告诉《第一财经日报》，生物质电厂的规模都不会很大，一般为20~30MW，因为很难获得足够的燃料，目前生物质发电项目的盈利主要依赖政府的扶持政策，即在项目所在地火电脱硫标杆上网电价的基础上增加0.25元/度的补贴，否则必然亏损。

　　据接近凯迪电力的人士透露，公司在向生物质发电的转型中遭遇了秸秆原料涨价的问题。当厂家向农民集中收购时，马上会出现集体涨价现象，导致最终入炉的秸秆价格将会达到350到400元/吨，使得发电厂几无利润可言。每吨秸秆收购价只要超过200元，电厂就会面临亏本风险。

　　由于成本难控，因此目前国内很多生物质发电厂实际都在或多或少地向生物燃料中掺煤。“如果单纯烧秸秆，哪有那么大的量？”上述高管说，“生物质的热值和煤相差太多了，烧一吨煤的热值需要烧很多吨生物燃料，所以成本要高很多。”

　　中国国电集团公司(下称“国电集团”)一位人士向本报抱怨：“前些年炒得火热，最近两年却没人提了，整个产业处于一种半停顿状态了。”据他介绍，包括国电在内的很多大企业都曾尝试进入生物质发电领域，却由于燃料瓶颈的问题而没有尝到甜头，退出成本又很高，项目也就处于搁置状态，因此未来的发展前景很难说清。