据同花顺统计，截至昨日，共有822家上市公司发布了今年中报预告，不过同时也有50多家上市公司发布了业绩修正公告，部分公司大幅提升业绩预告，也有部分上市公司大幅下调中报业绩。

　　从业绩预告“变脸”的原因来看，产品价格上调、成本变动与产业政策的调整是最主要的变量。由于不少业绩预告最早发布于今年4月份，3个月时间过去之后，事情有所变化也在情理之中。

　　多重因素导致业绩“变脸”

　　南都记者发现，上调业绩预期的原因大致分为两类。一类是产品提价造成利润上升，如巨化股份首次中报预告净利润同比增200%，二次修正后增幅达500%-550%，修正业绩预告原因：公司第二季度主要产品平均价格、C D M收益超出预期；公司有效控制了原材料成本。

　　另一类是受益国家政策，行业和公司前景乐观，如太原刚玉首次中报预告净利润同比增250%-300%，二次修正后增幅达640%-680%。公司表示，业绩修正的原因系受国家对稀土产业政策及当前磁性材料行业迅速发展影响，公司主导产品磁性材料营业收入大幅增加，利润随之增加所致。

　　从去年中报业绩“修正”的公司所属行业来看，主要集中在机械设备、化工、电子元器件三大行业，主要为向上修正，在业绩向上修正的公司中，机械设备股占了27席。今年这一成果似乎被化工行业夺得，上半年化工产品价格飙升，让许多公司的利润出人意料。

　　也有汇兑因素造成业绩上调的。昨日北方国际发布业绩修正公告，称最新预计上半年盈利5700万元，此前预计的数据则是1800万元。具体原因主要为汇兑损益的变动，公司在进行2011年半年业绩预告时，欧元汇率按9.00估算，而实际结账日欧元汇率为9.36，同时今年以来，公司采取了一些积极的措施，规避欧元汇率波动，产生了较大的汇兑收益。

　　业绩预期“下调”的原因也大致可以分为两类：一是因货币政策紧缩造成需求下滑，如山推股份此前预计今年中报预增50%-100%，6月24日又修正为与去年同期持平。原因在于，受国家紧缩货币政策影响，公司主营产品市场需求出现下滑以及来源于以参股公司小松山推工程机械有限公司为代表的投资收益减少，造成公司今年上半年实现归属于母公司净利润与前次业绩预告情况有差异。

　　另一类是原材料上涨，如6月25日天马精化公告称，此前预期的中期归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为50%-70%现修正为“同向下降”。业绩变动主要原因是公司A K D原粉业务处于产业整合调整的关键时期，为了巩固市场占有率，在原材料上涨时未对产品售价作同步调升，造成毛利率下降，对2011年半年度业绩产生不利影响；同时，公司本部工厂接受原料药G M P的认证与改造，也对2011年半年度业绩造成影响。

　　对股价影响各异

　　业绩预告的变动会给二级市场带来投资机会或者风险。向上修正业绩不一定会令股价产生正相关效应，也要看该股此前的涨幅。

　　比如，前日山东海化一季报披露的业绩也大幅增长，公司修正后预计2011年1-6月实现净利润约2亿元(修正前为1.5亿至1.6亿元)。公司表示，上次业绩预告时公司认为主导产品纯碱价格已在高位运行，其价格下降的可能性较大。本次业绩修正，主要是因纯碱价格仍在高位运行，而且较上次业绩预告时有一定幅度上涨。

　　此前的2011年一季报披露，山东海化一季度实现净利润9213.15万元，同比增长359.13%，主要原因同样系本期主导产品销量和销售价格上涨导致销售毛利率增加所致。而在一季度里，其股价已经录得了50%左右的涨幅，目前多只化工强势股都是做箱体震荡的走势，趋势不明。

　　对于业绩向下修正的上市公司，投资者要结合其估值和行业前景决定股票的取舍。比如，西仪股份于7月6日公告称，修正后2011年中期净利润预计亏损900万元-1200万元，将大幅下降1200%-1700%(原预计2011年中期净利润同比增减变动幅度为-30%至20%)。业绩修正原因为受国家刺激政策退出等因素影响，汽车行业增速放缓，公司汽车发动机连杆业务销量下降；其他工业品及机床产品订单同比大幅减少；募投项目竣工验收，导致固定资产折旧费用同比出现较大幅度增长；燃料动力费、人工费用等大幅度增加。

　　不过，由于该公司基本面本来就不佳，支撑其股价的是重组的预期，因此业绩预告的变化此时则不能成为卖出的充分理由。

　　采写：南都记者王涛