■本报记者 袁 辉 任小雨

　　编者按：昨日，上证指数延续上周的反弹态势，小涨0.44%，实现了“五连阳”形态。盘中个股异常活跃，特别是中报预增品种表现得更加突出，一轮中报业绩浪正随着大盘的反弹而逐步展开。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，沪深两市共有783家公司披露了2011年中期业绩预告，占比35.59%。其中，有多达607家公司预喜，占比77.52%。从板块来看，截至昨日有家用电器、交运设备和纺织服装等三个行业的预喜股占比都超过或接近9成。

　　607家公司中期业绩预喜 近7成跑赢本月大盘

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，A股市场共有783家公司披露了2011年中期业绩预告，占两市上市公司总数的35.59%。其中，有多达607家公司预喜，占比77.52%。这些预喜股中，有多达406家公司本月以来的涨幅都跑赢上证指数(0.54%)，占比66.89%。此外，有78家公司中期业绩预减，87家公司中期业绩预亏，剩下的11家公司业绩不确定。

　　近8成公司业绩预喜

　　数据显示，截至昨日，沪深两市有783家公司披露了2011年中期业绩预告，占比35.59%。其中，有多达607家公司预喜，占比77.52%；有78家公司中期业绩预减，占比9.96%；有87家公司中期业绩预亏，占比11.11%；有11家公司业绩不确定，占比1.40%。

　　在中期业绩预喜的607家公司中，有188家公司中期业绩预增，有101家公司预计中期续盈，有33家公司预计中期扭亏，另有285家公司预计中期略增。其中，有296家公司的中期业绩都预计增长50%以上；另有121家公司都预计中期业绩将实现倍增。而恒逸石化(88702.8416%)、青海明胶(14478.41%)、冠福家用(7000%)、美欣达(5600%)、天伦置业(4079.54%)、西安旅游(3050.6%)、浪潮信息(2519.5824%)、民生投资(2513.0526%)、S*ST光明(2424.38%)、精功科技(1954%)、ST张家界(1244%)、上风高科(1216.37%)和中环股份(1150%)等13只个股都预计中期业绩将增长10倍以上，增幅较大。

　　这些业绩巨增的公司中，大多数业绩增长缘于偶发性业务。比较典型的是青海明胶。公司2011年一季报披露，预计2011年1-6月净利润约3700万元(上年同期25.38万元)，同比增长约14478.41%，盈利大幅增加的主要原因是确认转让四川禾正制药有限责任公司所获得的收益所致。2011年3月30日公司股东大会同意公司以9000万元转让四川禾正制药有限责任公司100%股权，转让产生的净利润为4700—4900万元。

　　414只预喜股业绩连续增长

　　统计表明，上述607家中期业绩预喜股中，有多达415家公司不仅2010年度业绩同比增长，而且2011年一季度也实现同比增长。如果中期业绩能如预期增长，则这些个股就是典型的是连续增长股，中长期的基本面出现问题的可能性较小。其中，有31家公司的2010年度、2011年一季度和中期预告的业绩增幅都超过了1倍。

　　而西安旅游(2011年中期预告3050.6%、一季372.75%、2010年985.76%)、浪潮信息(2011年中期预告2519.5824%、一季393.29%、2010年1104.17%)、精功科技(2011年中期预告1954%、一季1889.59%、2010年292.63%)、上风高科(2011年中期预告1216.37%、一季3019.91%、2010年147.62%)、中环股份(2011年中期预告1150%、一季793.52%、2010年206.62%)、山东海化(2011年中期预告700%、一季359.13%、2010年106.18%)、东方钽业(2011年中期预告400%、一季201.42%、2010年118.54%)、紫鑫药业(2011年中期预告357%、一季465.88%、2010年183.53%)、德豪润达(2011年中期预告350%、一季621.34%、2010年202.91%)、辰州矿业(2011年中期预告350%、一季573.54%、2010年111.01%)、中泰化学(2011年中期预告330%、一季309.70%、2010年182.43%)和民和股份(2011年中期预告322.6131%、一季343.81%、2010年204.75%)等12家公司都预计中期业绩增幅将超过3倍。

　　比较典型的是西安旅游。其在2011年一季报中披露，预计2011年1-6月每股收益约0.0762元，净利润约1500万元(上年同期净利润47万元)。业绩变动的主要原因是公司投资的西旅国际中心项目将继续实现完工公寓部分交付业主。其2011年一季度实现归属母公司股东的净利润621.52万元，同比增长372.75%；2010年度实现归属母公司股东的净利润2695.55万元，同比增长985.76%。其昨日收报10.25元，上涨2.60%，本月以来累计上涨7.44%，最新动态市盈率为57.02倍。

　　近7成预喜股跑赢本月大盘

　　数据显示，截至昨日，上述607只中期业绩预喜股中，有多达406只个股本月涨幅跑赢上证大盘(0.54%)，占比66.89%；有113只个股本月的涨幅超过了10%，而安纳达(48.33%)、双环科技(41.31%)、濮耐股份(36.26%)、正邦科技(34.02%)、路翔股份(32.42%)、成飞集成(31.91%)、天津普林(29.43%)、S*ST光明(27.61%)、塔牌集团(27.44%)、芭田股份(27.29%)、博深工具(26.36%)、中化岩土(25.82%)、力合股份(25.63%)、山西焦化(24.87%)、江苏通润(24.78%)、新五丰(23.60%)、中南重工(22.31%)、中航精机(21.49%)、达实智能(21.47%)、天润曲轴(21.42%)、圣莱达(21.23%)、福建水泥(20.85%)、歌尔声学(20.77%)、黑牛食品(20.70%)和德赛电池(20.20%)等25家公司本月以来都累计上涨了20%以上，涨幅远远跑赢同期大盘。

　　比较典型的是安纳达。其昨日收报29.68元，上涨10.01%，本月以来累计上涨48.33%，最新动态市盈率为95.98倍。其业绩也是连续增长，其于2011年6月3日公告了修正的中期业绩预告，预计2011上半年盈利3261-3914万元，同比增长150-200%。上年同期盈利1304.6万元。业绩增长主要原因是受成本上升和需求增加共同影响，公司主要产品销售价格较上年度有较大幅度提高。其2011年一季度实现归属母公司股东的净利润1084.02万元，同比增长148.25%；2010年度实现归属母公司股东的净利润2677.07万元，同比增长131.87%。受此影响，其近期股价大幅上扬，且成交量有所放大，昨日低开高走，尾盘以涨停报收。

　　30只预喜股估值20倍以内

　　上述607只中期预喜股的最新估值水平参差不齐。以昨日收盘价计算的最新动态市盈率中，一方面，有多达53只个股高于100倍。而恒逸石化(10392.24倍)、西藏发展(748.47倍)、宜科科技(489.06倍)、ST合金(469.25倍)、四川双马(453.74倍)、太原刚玉(405.19倍)、哈高科(360.14倍)、西仪股份(323.46倍)、中色股份(271.45倍)、华昌化工(269.73倍)、丽江旅游(260.55倍)、ST张家界(219.27倍)和广陆数测(206.16倍)等13只个股的最新估值水平在200倍以上。

　　另一方面，有107只个股的最新动态市盈率都在30倍以内。而ST东盛(8.78倍)、深长城(9.06倍)、金融街(9.46倍)、德美化工(10.79倍)、S*ST光明(11.65倍)、宁波银行(11.86倍)、中集集团(14.19倍)、浦东金桥(14.88倍)、山推股份(15.00倍)、九阳股份(15.21倍)、凯迪电力(15.27倍)、宁波华翔(15.50倍)、珠江实业(15.71倍)、深物业A(15.94倍)、太阳纸业(16.14倍)、荣盛发展(16.63倍)、华孚色纺(16.76倍)和ST新太(16.88倍)等30只个股的最新动态市盈率都在20倍以内，估值水平相对较低。

　　比较典型的是深长城。其昨日收报18.01元，下跌0.61%，本月以来累计上涨4.77%，最新动态市盈率为9.06倍，估值水平相当低。其业绩也是连续增长，其发布的中期业绩预告表明，预计2011上半年业绩将同比增长130%。其2011年一季度实现归属母公司股东的净利润15100.72万元，同比增长308.88%；2010年度实现归属母公司股东的净利润36193.32万元，同比增长35.74%。银河证券预计公司2011年、2012年主营收入为19.4亿元和24.9亿元；实现归属母公司股东的净利润分别为3.7亿元和4.5亿元；每股收益为1.54和1.88元。看好笋岗项目给公司带来的拓展机会，给予谨慎推荐投资评级。

　　商业贸易 逾9成公司中期业绩预喜

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，商业贸易共有16家公司披露了今年中期业绩预告，其中有15家公司中期预喜，占比93.75%。

　　具体来看，合肥百货、英特集团、新华都、海宁皮城、南京中商等5家公司预增，徐家汇今年中期业绩续盈，民生投资今年中期业绩扭亏为盈，广百股份、步步高、友阿股份、人人乐、天虹商场、辉隆股份、苏宁电器、江苏国泰等8家公司今年中期业绩略增。

　　比较典型的是英特集团今年中期业绩预增8倍。公司2011年中期净利润预增750-800%(16869.78-17862.12万元)。国都证券表示，英特集团的建设金华物流中心，夯实现代化物流基础，预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.28元、0.36元、0.44元，目前股价对应2011-2013年的动态市盈率分别为56倍、44倍和35倍。公司外延式并购积极性高，经营管理能力强，维持公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。

　　同样，合肥百货今年中期业绩预计为27900万元，同比预增150.18%，上年同期净利润11152.14万元。光大证券表示，合肥百货的弱市定增溢价发行，彰显机构未来信心，以非公开定增后5.2亿股本为基础，维持2011-2013年全面摊薄后每股收益分别1.06(扣除出售地产业务后为0.81元)/0.98/1.16元，以2010年为基期未来三年CAGR28.6%，认为公司合理价值在 24.26元，对应主营业务2011年30倍市盈率，买入评级不变。

　　渤海证券表示，寻找零售行业的估值底当前零售行业的市盈率和溢价率仍比998、1624点时高，只比2364点时低。零售行业最低市盈率17.52倍，目前28倍，仍有37%的下降空间。但行业基本环境已经发生改变，行业的增长已经恢复至正常水平，因此受市场情绪影响的估值，也不会再出现那么低的水平。历史上零售估值中枢是20-40倍。行业目前动态估值不足21倍，已经是历史上最低的动态估值水平，因此仅从估值角度上，目前行业绝对进入安全区域。板块业绩预测：二季度不如一季度，下半年好于上半年一季度的业绩超预期，特别是百货实现高基数下的高增长，百货用规模的增长消化了人工租赁费用的上升。也看好受益黄金珠宝持续旺销的相关公司。

　　行业评级：中性，关注超跌和成长性零售板块经历了将近三个季度的回调，估值下降至历史低位，具备上行的基础。关注高成长个股，就算估值不算最低也无所谓：天虹商场、王府井、友阿股份、苏宁电器、老凤祥。

　　家用电器 9成公司中期业绩预喜

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，家用电器共有20家公司披露了今年中期业绩预告，其中有18家公司预喜，占比90%。

　　具体来看，德豪润达和秀强股份两家公司预增，禾盛新材、爱仕达、毅昌股份等3家公司业绩续盈，伊立浦今年中期业绩扭亏为盈，海立股份、九阳股份、常发股份、康盛股份、圣莱达、老板电器、银河电子、万和电气、盾安环境、苏泊尔、华帝股份和三花股份等12家公司今年中期业绩略增。

　　比较典型的是德豪润达今年中期业绩预增3倍。公司表示，公司的全资子公司芜湖德豪润达收到科技三项补贴12960万元一次性计入损益(扣除所得税影响后9720万元)，以及上半年人民币汇率升值、材料成本上涨、用工费用上涨等因素使公司主营业务综合运营成本上升的综合影响，预计2011上半年净利润同比增长300-350%，2010年上半年净利润2050万元。申银万国表示，德豪润达的全产业链+成本创新，LED第一轮行业洗牌在即，维持增持评级，业绩拐点有望在下半年获得确认，建议投资者在三季度建仓，并参与定向增发。公司芯片产能如期释放的概率要明显高于其他厂商，成本优势能在国内价格战中游刃有余，并可通过出口海外市场规避国内短期恶性竞争环境；全产业链的战略协同既能分散单个环节市场风险，又能充分享受未来终端实际价格快速下降带来的巨大增量需求。不考虑补贴，预计公司2011-2013年LED业务贡献每股收益0.41元、0.86元和1.32元，复合增速80%。今年下半年将可以逐步验证芜湖LED项目量产所带来的业绩拐点，建议投资者在三季度开始建仓，并参与定向增发。

　　同样，秀强股份今年中期业绩也倍增，公司年产150万平方米彩晶玻璃募投项目已经实施，产能释放，彩晶玻璃上半年销售收入较去年同期将有大幅增长；公司的晶体硅太阳能电池用封装玻璃盖板产能有较大增加，上半年销售收入较去年同期约增加330%。公司产品的成品率上升及原材料玻璃价格下降，使产品毛利率上升，预计2011年上半年净利润约为4900-5200万元，同比增长约127%-141%。长城证券表示，秀强股份的半年度业绩超预期，考虑各方面风险后，谨慎测算，上调公司业绩预测，预计公司2011、2012年可分别实现营业收入8.97亿元、12.85亿元，可分别实现净利润10491万元、15634万元，每股收益分别为1.12元、1.67元，目前股价对应的市盈率分别为27倍、18倍，公司的TCO导电玻璃存在超预期表现可能，维持公司“强烈推荐”的投资评级，按照2012年25倍市盈率，目标价42元。

　　宏源证券表示，家电下半年难有较大的整体性投资机会。家电作为受宏观政策影响相对较大(如受房地产政策、大宗原材料价格影响)的可选消费类行业，难有整体性机会。下半年估值(市盈率)低不能成为重要的推荐理由。保障房大面积完工将利好家电行业，尤其是厨卫电器企业和空调企业。性价比高的产品(价格低、质量过硬、有一定品牌知名度、国内品牌、有广阔的营销网络)有优势，如万和电气的燃气热水器燃气灶、华帝股份的燃气灶、青岛海尔的电热水器、美的电器的白电产品、格力电器的空调等。包括保障房在内的新房拉动2012年占到厨卫电器整个内销的70%。在成本压力背景下，关注毛利率不会下调或下调幅度很小的企业。具备条件的公司大都集中在空调领域，如格力电器、美的电器、青岛海尔。空调产业聚万千宠爱于一身。

　　PDP电视乘3D电视东风再起。今年在大尺寸彩电和3D电视占比上升趋势下，等离子电视异军突起给拥有大规模等离子电视组装和等离子屏产能的企业带来了巨大机会。需要规避的标的：对成本(原材料成本、人工成本、运输成本)上涨敏感的企业；过去两年需求透支、今年增速明显放缓的行业，如冰箱、冰箱压缩机行业，一些出口型家电产品。