双星新材上市18天用光20亿超募资金 分析师担忧
每经记者 张雨
在以65.52%的比例创下史上最高中签率后，双星新材(002585，收盘价40.10元)又将创下最快“用光”超募资金的纪录。
上市18天之后，公司推出高达22亿元的重磅投资计划，一次性“用光”超募资金。在双向拉伸聚酯薄膜(BOPET)产能已经大幅扩张的背景下，公司的这一投资计划不能不让人担忧其前景。某知名的光伏行业分析师告诉 《每日经济新闻》记者，BOPET目前市场状况还不错，但在新项目不断上马之后，未来的不确定性不言而喻。
项目量产需四年
公告显示，双星新材拟使用IPO时的超募资金20.45亿元投资建设 “年产5万吨太阳能电池封装材料基材项目”及“年产12万吨新型功能性聚酯薄膜及18万吨功能性膜级切片项目”。
据悉，“年产5万吨太阳能电池封装材料项目”的总投资额为6.58亿元；“年产12万吨新型功能性聚酯薄膜及18万吨功能性膜级切片项目”总投资额为15.89亿元，两项目合计总投资额为22.47亿元，其中20.45亿元为超募资金，不足部分公司自筹。上述两个项目的建设期均为2年，按公司的规划，到项目计算期第3年生产负荷为80%，第4年将全部实现量产。项目的主要产品为BOPET和功能性膜级切片。
产能大幅扩张成隐忧
据PCI保守预测，未来5年聚酯薄膜世界需求的年复合增长率超过12%。其中，特种聚酯薄膜供不应求。中国每年需从国外进口10万吨左右特种聚酯薄膜，这些薄膜广泛应用于液晶显示、太阳能、电子、汽车贴膜等领域，目前有的价格高达20多万元/吨。
项目前景看上去是如此美好，不过，海通证券就曾在双星新材上市初期表示，BOPET行业的暴利带来产能的大幅扩张，据不完全统计，2011~2012年的两年时间将骤增新生产线36条，新增产能87万吨，增加了近87%，供给的增速或已远大于需求增速，因此，未来行业将有可能面临着竞争的加剧。
从方案来看，双星新材这两个项目的建设期均为2年，达产又需要2年。投资者或许要注意，在冗长的建设期与达产期之后，BOPET的市场需求情况是否会发生变化呢？
同时，投资者不禁要问，短时间里就制定出超过22亿元的投资计划，公司的决策是否过于匆忙了呢？
