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　　《投资者报》记者 赖智慧

　　上市三年，公司总共赚了9300多万元，但9名高管套现已超过1亿元，其中，实际控制人一人就落袋8700多万元。

　　这就是中小板公司特尔佳(002213.SZ)交给投资者的一份三年答卷：公司苦心经营，赚取的净利少得可怜，高管轻松入股，套取的财富多得令人咋舌。

　　事实上，这是一家业绩表现平淡的公司，但2010年四季度股价曾在两个月时间里翻番；这也是一家不受机构青睐的公司，上市三年来前十大股东几乎全为自然人，少有基金等主力机构进驻。

　　但这并不妨碍公司高管通过减持一夜暴富。

　　今年2月至4月，实际控制人兼董事凌兆蔚共减持620万股，套现8700余万元，这几乎是特尔佳上市三年来净利的总和。公司董事兼总经理黄斌此前的减持同样凶猛，共减持121万股，套现965万元。

　　除这两名重量级高管外，特尔佳还遭到5名现任高管和两名前高管抛售。据《投资者报》统计，截至4月25日，特尔佳遭到9名高管抛售，累计减持900万股，约占公司总股本的5.7%，套现1.13亿元，超过公司三年净利总和。

　　实际控制人两月套现8700万

　　地处深圳南山区的特尔佳是一家以电涡流缓速器为主营业务的公司。2000年，凌兆蔚利用自己的专利技术创立特尔佳，这也是国内第一家研发、生产和销售电涡流缓速器的厂家，目前业务规模在同行业中居领先地位，在国内电涡流缓速器市场占有率约为40%。

　　特尔佳2008年2月1日在深圳中小板上市，创始人凌兆蔚成为公司实际控制人，持有特尔佳26.24%的股份，另一名实际控制人张慧民持有特尔佳20.18%股份。

　　今年2月1日，特尔佳上市恰好三周年，公司限售三年的1.06亿股正式解禁，解禁股数占公司流通A股的115.02%，占公司总股本的51.58%，凌兆蔚所持股份就在此列。在所持股份解禁十天后，凌兆蔚就迫不及待地开始减持。

　　深交所数据显示，今年2月11日，凌兆蔚以15.35元/股的成交均价抛售特尔佳50万股，一天套现767.5万元。之后又于2月14日至2月17日连续四天大额抛售特尔佳，累计抛售145.7万股，套现2312.28万元。

　　4月21日，通过套现已落袋3000多万元的凌兆蔚再度大额抛售特尔佳，一次就抛售375万股，占特尔佳总股本的比例接近2%，以13.14/股的成交均价计算，凌兆蔚当天套现4927.3万元。

　　凌兆蔚最近的两次减持发生在4月22日和4月25日，两天总共减持特尔佳50万股，套现453.5万元。这意味着，自今年2月11日至4月25日，凌兆蔚在不到两个半月时间里共分8次抛售特尔佳620.7万股，占公司总股本的3%，累计套现8760.78万元。

　　颇具讽刺意味的是，特尔佳2010年全年的净利润也不过4037亿元，2009年和2008年的净利润分别只有2801.37万元和2478.93万元。这表明，凌兆蔚两个月的套现额几乎相当于特尔佳上市三年来净利润的总和，是公司去年净利润的两倍多。

　　今年56岁的凌兆蔚是一名前官员，曾任广东省韶关地区人事局干部，在2000至2001年特尔佳创立之初，曾任公司董事长，并于2000年至2010年连续十年任特尔佳董事兼总经理，自今年初起只任董事一职。

　　凌兆蔚此前持有特尔佳5209.7万股，减持之后持股变为4784万股，以特尔佳目前的股价计算，凌兆蔚这部分持股市值多达7亿元。与许多上市公司大额持股但不领取薪水的董事不同，凌兆蔚每年从特尔佳领取年薪26.41万元。

　　总经理违规减持900万后又升职

　　除实际控制人凌兆蔚外，特尔佳另一名大手笔减持的高管是现任董事兼总经理黄斌。黄斌的减持颇为曲折，当时任公司副总经理，减持时一度违规，之后选择辞职。后来又进入公司高管层，并升为总经理。

　　从减持时点看，黄斌的减持显得迫不及待，2009年2月1日是特尔佳上市一周年，黄斌所持股份当天解禁，就在解禁第二天，即2009年2月2日，黄斌即开始不断减持。当日，黄斌共减持特尔佳80.27万股，成交均价7.49元，套现601.22万元。

　　次日，黄斌又以7.8元的价格减持特尔佳12.43万股，套现96.95万元。之后，黄斌于2009年3月减持两次，2009年4月再度减持两次。但由于这一时期恰好是特尔佳2008年年报和2009年一季报发布的“窗口期”，黄斌的减持因此违规。

　　特尔佳定于2009年4月20日披露一季报，而黄斌在2009年3月30日卖出公司股票6.6万股，卖出金额达到58.29万元。就在一季报披露的第二天，即2009年4月21日，黄斌又减持12.71万股，套现近120.7万元。2009年5月18日，黄斌因违规减持受到深交所通报批评。

　　截至2009年4月22日，黄斌共减持特尔佳股份121.27万股，套现约965.28万元。

　　令人不解的是，2009年9月11日，特尔佳以提高公司技术研发为由，免去黄斌副总经理职务，不少投资者以为，这是公司对黄斌违规减持的处理，但自2010年12月9日开始，黄斌不但重新担任特尔佳的高管职务，而且由此前的副总经理升为董事兼总经理。

　　套现近千万元的黄斌今年只有38岁，自2000年就开始担任特尔佳总经理助理，2005年至2009年担任副总经理，分管技术开发部。目前，黄斌持股仍多达634万股，市值9500多万元。

　　9高管套现1.13亿元

　　黄斌大笔减持的同时，特尔佳其他高管人员的减持也毫不逊色。2009年2月6日，就在黄斌首次减持4日之后，公司监事会主席黎春减持特尔佳股份42350股，套现34.18万元。

　　此后第六天，公司副总经理陈学利减持特尔佳4.47万股，套现37.37万元。一个多月后，陈学利升任公司常务副总经理。但这并未影响陈学利的减持套现，2009年10月28日，陈学利再次减持4万股，成交价10.65元，将42.6万元现金收入囊中。

　　同时抛售特尔佳的高管还有副总经理胡三忠、方海升，以及目前已辞职的两名前副总经理马武军和马巍。

　　截至2009年5月8日，马巍共减持特尔佳105万股，套现942万元，减持数量和套现额度都仅次于黄斌。2009年5月11日，特尔佳公告称，因个人原因，公司董事、副总经理马巍辞去其所任职务，不再在公司任职。

　　截至今年4月25日，特尔佳共遭到9名高管抛售，累计减持900万股，约占公司总股本的5.7%，套现1.13亿元，超过公司近三年净利润的总和9300万元。

　　值得注意的是，无论2009年还是今年，特尔佳高管的集中抛售总发生在年报和一季报业绩发布之后，且多与业绩不够“靓丽”有关。事实上，公司上市以来业绩一直平淡，也鲜有机构关注。今年一季度实现净利润882万元，同比微增3.22%，但毛利下滑2.53个百分点。