杨勇

　　草甘膦市场行情持续低迷，以生产草甘膦为主营业务的上市公司就连带“遭殃”。

　　昨日，华星化工(002018.SZ)公布2011年一季报，一季度实现营业收入2.13亿元，同比增长6.83%，但是净利润为-277.9万元，同比大降159.83%。而前一日公布一季报的江山股份(600389.SH)则更加尴尬，该公司在一季度录得3418.74万元的亏损，净利润同比下降250.93%。另一龙头企业新安股份(600596.SH)虽然在一季度实现净利润2776万元，但是，同比还是大降47.51%。

　　对于业绩的下滑，华星化工指出，营业利润、利润总额、净利润比上年同期下降，主要是一季度受主导产品草甘膦价格持续低迷，以及基础化工原材料价格的高位运行，导致主导产品草甘膦盈利能力较低，经营出现亏损。江山股份则指出，利润总额同比减少，主要原因是报告期草甘膦出口市场无明显好转，由于加息和人民币升值等因素导致公司财务费用增加。

　　“草甘膦的低迷不是一天两天了，两年来都是这样，它的故事已经讲完了；除非把落后产能淘汰掉，草甘膦的价格才能上得去。”同样生产草甘膦的扬农化工(600486.SH)董秘吴孝举对《第一财经日报》记者表示。

　　从盈利水平来看，几大草甘膦生产厂家的毛利率在急剧下滑，2010年新安股份的农药产品毛利率为3.3%，下降了10.84%。华星化工的毛利率仅为0.62%，江山股份的草甘膦毛利率为-1.08%。金元证券研究员杨杰告诉记者，即便对于表现最好的扬农化工，7.55%的毛利率也刚达到盈亏平衡点。

　　“草甘膦主要还是产能过剩的问题。”一位券商研究员告诉记者。

　　“成本上去了一点点，但是价格基本没有什么变化；而淘汰落后产能的工作一直在做，去年淘汰了30万吨产能，但还是过剩。而且今年国外的采购已经完成，短期内没有什么看点。”杨杰也表示。

　　在二级市场上，从4月22日开始，上述几只个股开始连续下跌，以22日的开盘价计算，截至昨日收盘，江山股份、新安股份和扬农化工分别下跌15.2%、14.2%和13.2%，而华星化工从25日开始3天内的跌幅也有10.6%。

　　对于这样的情况，机构也选择了用脚投票。新安股份的基金总持股量由7626万股减少至4892万股，扬农化工的基金总持股量从2664万股减少至1731万股，江山股份的基金总持股量从751万股减少到167万股，去年四季度持有华星化工1176万股的嘉实主题精选混合在一季度也选择了“出逃”。