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　　卖3G手机亏了19亿，亏损较上年同期增加18亿元

　　早报记者 葛佳  

　　中国联合网络通信股份有限公司(中国联通，600050.SH，00762.HK)昨晚发布其2011年一季报，实现净利润0.48亿元，较上年同期(同比)下滑87.8%。

　　对于净利润的大幅下滑，中国联通的解释是，由于3G业务仍处于运营初期，折旧及摊销、网络运营及支撑成本和销售费用，特别是3G终端补贴费用增长较快，给该集团2011年第一季度的盈利带来较大压力所致。

　　现金流同比降34.9%

　　中国联通一季报显示，2011年首季实现利润总额为2.1亿元，净利润1.5亿元，其中归属于上市公司股东的净利润0.48亿元。中国联通2011年一季度营业收入达到505.3亿元，其中，2010年规模首超固网业务的通信服务收入，在今年一季度仍保持领先优势，中国联通今年1-3月份通信服务收入为445.7亿元，剔除固话初装费递延收入因素影响后，营业收入、通信服务收入分别比上年同期增长21.5%、12.2%。

　　此外，移动业务也出现快速增长，收入292.2亿元，较上年同期增长42.5%。其中，3G业务通信服务收入58.6亿元，所占移动业务通信服务收入的比重由上年同期的8.5%上升至24.4%。而一季度固网业务占营业收入仅有210.4亿元，同比分别增长1%。

　　值得关注的是，中国联通今年一季度期末经营活动产生的现金流量净额(元)，较去年同期下降34.9%。中国联通解释称，主要是由于本期网络运营及支撑成本和销售费用，特别是3G终端补贴费用增长较快所致。

　　半年报业绩将受拖累

　　3G终端销售亏损(“3G手机补贴成本”)阻碍了中国联通一季度业绩的表现。中国联通表示，净利润下降主要由于3G业务仍处于运营初期，折旧及摊销、网络运营及支撑成本和销售费用，特别是3G终端补贴费用增长较快，给第一季度的盈利带来较大压力所致。

　　从一季报中不难看出，报告期内中国联通共发生成本费用及其他(含税金、资产减值损失、投资损失)503.9亿元，同比增长25.7%。其中，同比增幅最大的是销售通信产品成本，一季度共发生71.8亿元，同比增长392.1%，销售亏损为19.1亿元，其中3G终端销售亏损(“3G手机补贴成本”)为19亿元，比上年同期增加18亿元，有意思的是，2010年全年，中国联通卖3G手机也不过亏了32亿元。此外，中国联通一季度销售费用67.9亿元，同比增加19.3%；网络、营运及支撑成本发生68.4亿元，同比增加9.8%；折旧及摊销发生141.3亿元，同比增加6.7%。

　　而关于中报业绩，中国联通认为，公司3G和固网宽带业务的收入持续快速增加，但是由于折旧及摊销、网络营运及支撑成本和销售费用，特别是3G终端补贴支出与2010年上半年相比增加较多，从而使该公司今年上半年的盈利与去年上半年相比仍可能发生较大变化。

　　虽然业绩并不突出，但从一周来研究机构发布的中国联通个股研究报告看，给出的投资建议仅有两类，一类是买入，另一类是增持。昨日，中国联通A股下跌3.66%，报5.79元/股；港股下跌2.23%，报15.76港元/股。