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　　李高阳

　　4月22日晚间，光大银行(601818.SH)发布公告称，公司已收到银监会批复，同意公司首次公开发行H股并在香港上市，发行规模不超过120亿股，所募集资金用于补充本行资本金。

　　根据此前光大银行公告的发行方案，H股初始发行规模为不超过105亿股，并授予簿记管理人不超过15亿股的超额配售权(“绿鞋”机制)，合计发行规模为不超过120亿股。所募集到的资金将全部用于补充核心资本，提高资本充足率。

　　H股价格能提振A股？

　　当前，业内对光大银行赴港IPO普遍看好，有分析认为，光大银行H股的发行将对A股产生提振作用。从历史看来，也不乏H股价格对A股价格产生积极的作用，如招商银行和中联重科等。

　　对此，国泰君安银行业分析师邱冠华对《第一财经日报》记者表示：“H股价格定的比A股贵就能够把A股估值拉上来，这其实是不太可能的。”

　　他认为，A股和H股确实是有相互作用，但是对于H股的定价，“更多应该参照其他银行，如中信、民生、招商两地的估值差异，要进行同业的横向对比，再结合自身的基本面决定价格。”

　　光大银行2010年A股发行价3.01元，上市之后其股价一度达到5.04元的高位，按当前3.91元计算，较上市时涨幅30%。

　　截至4月22日收盘，光大银行股价报收于3.91元，比前一交易日下跌0.76%，市盈率为12.36倍；当日，中信银行、招商银行和民生银行的股价分别为5.69元、14.65元和6.01元，市盈率依次为12.36倍、12.27倍和9.13倍。

　　上市首先是补充资本的需要

　　早在4月12日，光大银行副行长林立对此次H股IPO就显露出十足的信心，他在2010年业绩发布会上表示，光大银行计划今年内完成H股IPO，目前筹备工作顺利推进，并已获得相关监管部门支持。

　　关于H股发行的具体时点，此前《华尔街日报》援引知情人士消息称，光大银行计划第三季度赴港上市，并称光大银行已经选定光大证券(香港)有限公司、中国国际金融有限公司、摩根大通、摩根士丹利、法国巴黎银行和瑞士银行负责经办此次交易。

　　林立在上述会议上表示，光大银行H股上市希望在年内完成，具体时间表取决于准备工作情况、资本市场的窗口和投资者的欢迎程度。

　　光大银行自2010年A股上市以来的首份年报已经出炉，业绩颇为“光鲜”。年报显示，2010年全年实现营业收入355.32亿元，较上年末增长46.5%。净利息收入304.23亿元，较上年末增长55.2%；净利息收益率提升23个基点 ，达到2.18%。

　　4月19日，银监会主席刘明康(专栏)在2011年第二次经济金融形势通报会上强调，对流动性风险实施持续、动态的监测，按月度监测日均存贷款流动性水平。这是监管层首次公开表态要按月度展开日均存贷比的监测。业界猜测这一监管新规将在今年6月起开始施行，这意味着，届时银行存贷比日均不得高于75%。而年报显示，光大银行2010年末存贷比为71.15%，逼近75%的监管“红线”。

　　林立亦在上述发布会中称，H股上市首先是补充资本的需要，其次将以此为契机，与国际资本市场接轨，进一步提升经营管理标准。

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