新华社3月27日消息(记者 杨毅沉)在贵州茅台、泸州老窖、燕京啤酒自3月下旬相继拿出诱人派息政策的同时，房地产上市公司零分红阵营扩大到21家公司。而中国石油、中国神华、中国银行等分红持续稳健的蓝筹上市公司，与苏宁电器、宁沪高速等多年稳定分红的“红利奶牛”，相较众多“日落”行业更能折射出国内行业冷暖的巨大变化。

　　酒类公司分红映衬房地产公司缺钱

　　不仅贵州茅台拿出了每10股分红23元送1股的分红方案，本周末披露年报的泸州老窖也拿出了一个每10股派现10元的“大方”分红方案，如果按照泸州老窖股价近一年来的走势看，其股息率与一年定期存款相当，但更可贵的是这已是这家高端白酒上市公司连续第七年进行现金分红，且近五年来分红数额每年都在递增。

　　除了白酒上市公司分红劲头十足，燕京啤酒、重庆啤酒、惠泉啤酒等啤酒上市公司也不甘落后，三家公司都有连续分红的历史传统，其中重庆啤酒自1997年上市以来不论牛熊每年都能保持现金分红，显示出食品饮料类公司充裕的资金现状和在消费升级年代中的新活力。

　　与不差钱的酒类公司相比，本周又有8家沪深房地产上市公司在公布的2010年年报中表示将不进行利润分配及股本转增，这使得房地产公司零分红阵营扩大到21家公司，其中主动提出不分红的公司多达13家，占到已公布年报房地产公司总数的21%。

　　在这些主动没有分红的公司中，多数公司希望将未分配利润用在公司的发展项目上，2010年实现营业收入超过45亿元的上海大型地产公司世茂股份的表态颇具代表性，“由于国家宏观调控政策影响，房地产信贷不断收紧，由于2011年公司新增开发项目、新开工及后续开发项目较多，对于资金需求较大，为确保项目开发和商业运营的进一步开展拟不派发现金红利。”而界龙实业表示，为进一步发展，增强抗风险能力，同时结合目前国家宏观调控政策，公司将把未分配利润补充流动资金。

　　大型公司分红持续对比“日落”行业衰落

　　在分红差异化的同时，2006年至今的5年里，随着中国石油、中国银行、中国人寿等一大批国有大型企业，以及中国各行各业领跑者相继回归或初登A股市场，主要上市公司利润分配的持续性得到加强。

　　在消费升级与产业升级的年代，虽然市值超过1000亿元的大型上市公司中国铝业2010年度仅拿出1.54亿元进行派息，但这家国内传统意义上的“铝业大王”依然选择了在盈利时保持拿出利润进行分红的习惯。

　　以A股老大中石油为例，由于其在上市后坚持每半年度都要进行现金分红，按照其发行价每股16.7元计算，上市3年多每股的累计分红达到1.03元；而煤炭巨头中国神华近三年来每年的股息率都在2.5%左右，虽然距离欧美市场仍有差距但较上市之初有所进步；而中国银行在银根紧缩的情况下依然保持稳定的分红，也表现出金融类公司在挺过金融危机后的发展潜力。

　　被称为两市分红最稳健的宁沪高速，2010年度再次实现每10股分红3.6元，这是其上市10年来连续第10次现金分红，由此可见这也是在经济周期中耐寒性能很好的一个行业。

　　而反观2010年度没有计划分红或转增股本的290家公司，不乏众多“日落”行业上市公司的身影。这些公司由于在纺织、建材、化纤等传统行业中没能跟上更新换代的脚步，多年没向投资者分配一分钱。这290家上市公司中有超九成来自沪深主板市场，这已显出部分上市较早的传统产业公司的兴衰转换。

　　中小公司同样面临分化

　　另外，中小公司的快速成长成为中国股市中可以用分红扩股衡量的印记，有中小板“最牛公司”称号的苏宁电器2010年度拟每10股派现1元。在上市不到七年的时间里，苏宁电器实施过四次10转10的高送转，同时自上市以来平均每年股息率超过6%(不计算复利)。

　　虽然同是股份拆分，但苏宁电器靠不断的业绩增长始终让其股价走出“填权”行情。与苏宁电器相比，首批中小板上市公司中的ST琼花已经面临连续亏损，这家生产加工类且带上ST“帽子”的公司已经连续4个年度未能实现现金分红，同样面临分红难题。

　　“上市公司对于资金的使用是公司发展中的重大问题，这是衡量上市公司优秀与否的重要标准。”中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军说，“但有些行业的公司在近几年以来的发展状况，也客观决定了它的利润分配。”