《投资者报》分析员 杨秀红

　　150倍。3月22日晋亿实业携着惊人的业绩增幅发布了2010年的年报。

　　150倍的净利润增长率确实令人咋舌。不过，2010年与它相似的上市公司不止一家。随着年报披露高峰期的到来，2010年那些净利润大增的公司正在浮出水面。

　　我们根据Wind数据统计后发现，截至2011年3月23日，A股市场上已有1/3的公司披露了2010年年报。这些公司总体业绩表现不错，净利润同比上涨38%，高于2009年平均26%的增幅。

　　其中，在数百家公司业绩翻番的同时，有19家公司净利润则大幅下滑一倍以上。前者由晋亿实业、佛塑股份等公司领衔，后者则由领先科技、美利纸业等公司垫底。

　　值得注意的是，在那些业绩翻番的公司中，存在一些通过各种手段实现翻身的ST公司，这部分公司占据了业绩翻番公司中的1/4。

　　748家公司披露年报增利38%

　　随着一份份业绩年报亮相，2010年的年报披露的高峰正在到来。

　　根据Wind数据统计，截至3月23日，已有748家上市公司披露了2010年年报，占当前上市公司总数的35%。

　　根据我们的统计，这些公司2010年实现营业收入4.94万亿元，同比增长35.48%；实现归属母公司的净利润3954亿元，同比增长37.98%。

　　目前已披露年报公司的平均业绩，和早些时候券商的预计稍有偏差。此前中信证券预测2010年全市场净利润增长率中枢在32%，申银万国预计2010年重点公司的业绩同比增长为34.4%。

　　当然，现在已披露年报的公司业绩并不能完全代表A股市场的整体水平。因为一般业绩较差的公司会选择在4月中下旬披露年报，而这些公司的年报业绩将会拉低A股市场的整体净利润增长率，这也是目前已公布的上市公司业绩高于券商普遍预测的原因。

　　根据以往业绩来看，2009年沪深两市1800多家上市公司实现归属于母公司的净利润首次突破万亿大关达到1.08万亿元，同比增长25.55%。而以复苏为主基调的2010年，上市公司整体业绩水平有望超过2009年。

　　按照主板和中小板进行板块分类，从目前情况来看，大部分中小公司不负重望，依然维持了较高的成长性。根据我们的统计，截至3月23日，273家已披露2010年年报的中小板和创业板公司中，88%的公司都实现了净利润正增长，其中3成以上净利润增幅超过50%。

　　目前，在已披露年报的创业板公司中，只有中青宝、赛为智能、康耐特等3家公司净利润同比下降。中小板公司业绩下滑的则较多，包括罗平锌电、沃华医药、成霖股份等29家公司。

　　相对而言，主板公司业绩表现则稍差。在已披露2010年年报的475家主板公司中，77%的公司净利润同比实现正增长，有109家公司净利润下滑。

　　石油银行依然最赚钱

　　在整体业绩向好的掩盖下，不同行业之间仍然存在较大的差异。哪些是2010年最赚钱的行业，哪些行业又在2010年表现得不给力？

　　为了避开不同行业当前年报披露比例(该行业已披露年报公司数量占该行业公司总数的比值)不均的问题，我们取各个行业当前的平均净利润额(当前净利润总额与披露年报公司数量的比值)作为比较依据。

　　结果显示，在申万明细行业中，石油开采、保险和银行夺得2010年最赚钱行业的前三甲。它们当前的平均净利润额分别达到1398.7亿元、336亿元和63亿元。

　　目前石油开采行业仅中国石油公布了2010年年报，其1398.7亿元的净利润使得该行业成为A股市场上最赚钱的行业。而保险行业夺得榜眼的则是借助于中国人寿的力量，目前中国人寿是唯一一家公布了年报的保险公司，其2010年净利润为336亿元，同比增长2.27%。

　　与此同时，在净利润方面最不给力的行业也随之浮出水面。重型机械、陶瓷制造和日用化学产品分列倒数前三，而前两个行业的平均净利润额居然为负值。

　　从往年数据来看，目前A股市场最赚钱行业排名已经基本显出雏形。按照相同规则排序，2009年最赚钱的前三大行业分别为石油开采、银行、保险，其平均净利润额分别达到516亿元、317亿元和180亿元。2008年的前三甲为石油开采、银行和通信运营，保险业排在第四位。对比来看，今年行业赚钱榜榜单或许会和往年相差不多。

　　不过，2010年最赔钱的行业尚有待进一步确定。在2009年，名列最赔钱榜单的三大行业依次为航运、铝和焦炭加工，该三行业2009年的平均净利润额均为负值。而2008年赔钱的前三大行业则是航运、乳品和火电。目前，这与当前2010年的结果尚无重合之处。

　　165家利润翻番

　　尽管行业整体表现虽难有定论，但是已披露年报的上市公司业绩已经尘埃落定。

　　从当前披露年报的上市公司来看，有25%公司出现了业绩大变脸：赚钱的有上百家公司业绩翻番，赔钱的有近20家公司业绩下滑超过一倍。

　　根据我们的统计，截至3月23日，2010年净利润实现翻番的公司达到165家，占当前披露年报公司总数的22%，约占全部A股上市公司的8%。与此同时，有19家公司的净利润大幅下滑一倍以上，约占上市公司总数的0.17%。

　　其中，晋亿实业、*ST金化、*ST南方、佛塑股份、ST新太、浪潮信息、航天通信和方大炭素等8家公司的增长率更是在十倍以上。 在不考虑ST公司的前提下，晋亿实业、佛塑股份和浪潮信息成为当前A股市场净利润增长率最高的三甲。

　　从晋亿实业身上，我们看到了“小小螺丝钉，也有大作用”的道理。在3月22日以150倍净利润增幅亮相的晋亿实业，就是一家生产螺栓、螺母、螺钉、精线、非标准特殊紧固件的龙头企业，同时也是一只典型的高铁概念股。

　　其2010年度归属于母公司的净利润为2.3亿元左右，上年同期为-155万元，业绩大增的原因是产品转型升级、结构调整取得明显效果，高铁扣件订单进入交货高峰期，营业收入大幅提升；另外，两家主要子公司扭亏为盈，盈利明显好转。

　　这家业绩暴增公司在1月19日公布业绩快报之后，公司股票就受到投资者热捧。其股价在1月19日至2月9日的11个交易日内快速上扬，涨幅接近80%。

　　与之相对，领先科技、美利纸业和宁夏恒力等3家公司的净利润则大幅下滑10倍以上。其中领先科技的净利润由去年的盈利41万元转为亏损3727万元，净利润下滑9239%。

　　值得一提的是，从业绩变脸公司的行业特征来看，业绩翻番的公司多集中在钢铁、房地产和化工新材料3个行业，而业绩下滑厉害的公司也在房地产行业，另外还有显示器件与热电。可见，房地产公司仍存在明显的良莠不齐。

　　46家ST公司业绩分化

　　在业绩翻番的165家公司中，有一个群体最为显眼，那就是通过各种手段实现翻身的ST公司。

　　根据我们的统计，在前述165家2010年业绩翻番的公司中，竟然有38家公司为ST公司或者*ST公司，占业绩翻番公司总数的23%。

　　截至目前，*ST金化和*ST南方紧随晋亿实业，分别位居净利润增长率亚军和季军宝座，分别为5081%和3938%。

　　其中，*ST金化2010年的营业利润亏损8392.51万元，2010年12月，公司收到沧州市政府补贴款1.65亿元，加之公司重整计划执行完毕等原因，使公司2010年度实现净利润11.02亿元。

　　而*ST南方则主要靠在报告期内处置了其所持有的南宁管道燃气公司80%股权的权益转让(1.79亿元)，实现了2010年净利润的扭亏为盈(1.62亿元)。

　　不过，值得警惕的是，并非所有ST公司都在去年取得了骄人的成绩。在这样一个特殊的群体中，还有8家公司2010年的净利润下滑一倍以上。截至目前，A股市场净利润下滑一倍以上的公司仅有19家，这意味着，其中有8家来自于ST公司。

　　这些公司包括ST琼花、*ST偏转、ST黄海、ST唐陶、*ST金马、ST兴业、ST中房和ST天龙。前3家公司的净利润分别下滑809%、678%和676%。

　　加上此前业绩暴增的38家公司，2010年业绩“大变脸”的ST公司已达46家，占184家变脸公司的25%。这意味着，在业绩变脸公司中，有1/4出自于ST。

　　12家公司业绩三年连增逾50%

　　那些业绩暴增暴跌的公司也许只是昙花一现，市场上那些稳健成长的公司更值得我们关注。

　　一般而言，一家公司如果能够连续三年的净利润增长率维持在50%以上且净利润持续为正值，就可以认为这家公司兼具经营稳健性和成长性。

　　事实上，这样的公司在当前A股市场上确实存在。经过筛选，我们最终找到了2008年~2010年连续三年净利润增长率超过50%、且净利润为正值的公司，目前为止，共计有12家(剔除ST股)，包括京投银泰、东方日升、上柴股份、大富科技、维尔利、搜于特、信立泰、杰瑞股份、隧道股份、康得新、国民技术、先锋新材。

　　值得一提的是，前3家公司也名列今年净利润翻番的榜单。

　　其中，京投银泰是一家以房地产开发、内外贸、服务等三大行业为主营业务的公司。其2010年实现净利润2.69亿元，同比增长148%，每股收益为0.36元。公司2009年和2008年的净利润分别增长83%和184%。

　　这样一家业绩持续增长的公司，自其3月1日发布年报后，公司股票在二级市场上就表现非常活跃，目前涨幅已经超过30%。