业绩下滑董事长带头减持 新嘉联7高管套现1.7亿
《投资者报》记者 赖智慧
对于浙江嘉兴的中小板公司新嘉联(002188.SZ)而言，2011年的到来似乎是一场劫难。
先是公司财务总监年初辞职，随后被查出公司财务方面存在五大问题，据公司初步测算，五大问题合计将致公司2009年减少净利润254.93万元。这意味着新嘉联2009年存在利润虚增。
前不久发布的业绩快报显示，公司2010年净利同比下滑约七成，这也使公司上市以来业绩走势变为直线下滑。
与此同时，公司多名高管抛售新嘉联股票。董事长丁仁涛去年11月底一次就抛售450万股，套现5760万元。“二把手”总经理宋爱萍则带领一支由另5名高管组成的减持队伍，自2008年开始持续不断地减持。截至目前，这7名高管累计抛售1652万股，套现1.7亿元。
五大财务问题
今年1月18日，新嘉联发布了一则令投资者感到不安的公告，称时任公司财务总监的岳本晓申请辞去公司财务总监一职，对于辞职原因，新嘉联解释为“因工作变动”，但事后看来，岳的辞职与新嘉联2009年度年报的虚增利润直接相关。
公告之前，新嘉联收到了财政部驻浙江省财政监察专员办事处《关于浙江新嘉联电子股份有限公司会计信息质量检查结论和处理决定》及《行政处罚事项告知书》，文件指出，新嘉联存在五大财务问题。
首先是违反存货计量原则，公司2009年少提存货跌价准备178.02万元；其次是违反销售收入确认原则，提前确认收入。导致公司2009年度多计销售收入279.78万元，多计净利润70.93万元；合并程序不合规，虚增报表利润。2009年度公司对子公司新力公司报表合并程序不合规，导致公司2009年度合并财务报表多确认净利润99万元。
同时，公司会计核算不规范，费用支出直接冲减收入。2009年，公司在产品外销业务中，将应计入“销售费用”的运费、保险费、境外费用等支出，直接冲减销售收入，共计金额161.22万元；公司还被指内控制度不健全，对子公司经营及财务工作缺乏有效管理。
这五大问题合计使公司2009年度减少净利润254.93万元，这一数额占公司原审定2009年度净利润的15.28%。
对于“虚增利润”一事，新嘉联董秘许永春却表示，他只承认因控股子公司新力公司造成的多计入年报的50.49万元为虚增利润，对于其他几项利润的增加，他认为并不能说成虚增利润。
业绩接连下滑 董事长带头减持
新嘉联是一家从事受话器、微型扬声器等微电声器件产品的研发、生产和销售的厂商。作为通讯终端产品及便携式数码电子产品等行业的制造商，主要客户有西门子、松下、友利电、NEC、卡西欧以及国内的中兴、华为、联想等。
2007年上市之初，谈到企业发展主题时，身为董事长的丁仁涛曾表示，“创新是一个企业发展的根本，企业没有创新就没有了生命力。”并指出创新应该包含两个方面：产品的升级换代和经营模式的创新。
但新嘉联上市后并没有体现出丁仁涛当初的创新理想。相反，业绩一改上市前持续增长的态势，接连下滑。
早在上市第一年，公司就交出了一份有些难看的业绩表，2007年全年实现主营业务收入2.84亿元，同比下降1.76%，归属于母公司所有者的净利润约为0.24亿元，同比下降13.50%。
2008年受经济危机冲击，公司实现营业总收入2.38亿元，比上年同期下降16%，实现净利润1324.51万元，比上年同期下滑44.87%。每股收益为0.17元，同比减少56.14%。
2009年的业绩尽管此前财报显示同比略增，但扣除虚增的254.93万元净利润后，仍为同比下滑。从公司前不久公布的业绩快报看，公司2010年业绩下滑更多。
业绩快报显示，2010年公司实现营业总收入3.63亿元，同比增31.52%，归属于上市公司股东的净利润为387.26万元，同比下降72.61%。基本每股收益为0.02元，同比大降77.78%。
对于业绩下滑原因，公司表示，主要是原材料成本上升和直接劳动成本上升影响，公司综合毛利率下滑约3个百分点；而受汇兑损失影响，公司财务费用比上年同期增加了约850万元，同时，销售费用、管理费用和资产减值损失都比上年同期有所增加。
就是这样一家业绩接连下滑的公司，声称要大力创新的董事长却坚定地选择减持。
新嘉联去年12月初公告称，公司控股股东、实际控制人丁仁涛于2010年11月30日通过大宗交易方式减持公司股份450万股，占公司股份总数的2.88%，减持均价为12.8元/股，一次套现5760万元。
《投资者报》了解到，1940年出生的丁仁涛现年已71岁，任新嘉联董事长。作为新嘉联的控股股东，丁仁涛直接持有新嘉联15.75%的股份，共计1260万股。同时还持有公司第二大股东大盛投资4.693%的股份，这些股份在最高价时曾带给丁仁涛元3.4亿财富。
本次减持后，丁仁涛仍持有公司股份2007万股，占总股本12.87%，其中，1.05%为无限售条件股份。丁仁涛承诺自本次减持之日起未来连续六个月内通过证券交易系统出售的股份低于公司股份总数的5%。
7高管套现1.7亿
丁仁涛不是公司减持的惟一高管，更不是最早减持的高管。深交所最新数据显示，新嘉联包括总经理宋爱萍在内的6位高管早在2008年就开始减持。当年11月24日，新嘉联共有2962.5万限售股上市流通，高管的“减持风暴”两日后便展开。
深交所数据显示，2008年11月26日，新嘉联副总经理金纯“携”公司董事林元、监事韩永其率先抛出了6.99万解禁股，套现41.86万元。翌日，新嘉联监事卜明华也抛出了500股“小试牛刀”，随后，董事陈志明、董事总经理宋爱萍也陆续加入减持大军。
这6名高管减持次数之多令人惊叹，仅2008年11月26日至12月19日的18个交易日内，以上6名高管就分55次合计卖出了358.2251万股新嘉联限售解禁股，共套现2428万元，而这距离新嘉联限售股上市还不足一个月。
这场减持行动一直持续至今，最近的一次减持发生在3月11日，当天徐林元和宋爱萍均出手套现。据统计，截至目前，新嘉联7名高管累计抛售1652万股，约占公司总股本的14%，合计套现1.7亿元。
较低的持股成本是这些高管持续减持的重要原因。除高管身份外，这7人还都是新嘉联发起人股东。新嘉联说明书显示，公司在2000年发起设立时，金纯、宋爱萍等上述6高管分别出资47万元至199万元不等，并由此获得了4.7%至19.9%不等的股权。
此后，持股19.9%的宋爱萍在新嘉联上市前曾将其持有的公司5.1%股权以1242万元予以转让，早已收回投资成本。其他5名股东则将利益兑现日期排在了如今的限售股解禁日。
