*ST三联2010年净利2330万元 赢得保壳之战
■本报见习记者桂小笋
中小股东代位诉讼、与原大股东商标权纠纷……风波不段的*ST三联(600898.SH)终于赢得了保壳之战的最后胜利。2009年上半年，由于战略调整及与原大股东物业租赁发生纠纷相继关闭了4家门店(青岛、潍坊、烟台、淄博)，导致销售收入下降3.4亿元。
3月12日，*ST三联发布年报，报告期内，公司实现营业收入约8.78亿元，比上年同期增长5.52%。利润总额约2372万元，比上年同期增长171.78%，归属于上市公司股东的净利润为2330万元。基本每股收益0.0923元/股。公司同天公告称，经第七届董事会第二十六次会议决议，将在2010年年度报告披露后五个交易日内向上海证券交易所提出恢复上市申请。
年报同时显示，至2010年末，公司累计未分配利润为负1.25亿元，故年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增。
赢利上升
年报披露，在报告期内公司主营业收入约8.15亿元，其他业务收入6337.22万元，完成计划收入的102.77%。超额完成2367.51万元，同比去年同期增加4598.86万元，增幅5.52%，扣除同期闭店分公司实现收入9635.84万元，同比增加1.44亿元，增幅19.34%。
对于业绩增长的原因，年报解释为，公司收入同比增长的主要来源于济南、东营分公司收入同比增加的贡献，济南分公司收入同比增加约1.57亿元，增长29.31%，东营分公司增加913.65万元，增长7.7%。
为保壳，*ST三联在2010年度可谓用心良苦。
公开资料显示，报告期内，公司对济南西门店和东营的卖场成功实施升级改造，通过改造，两店的集客力和市场影响力有所增强，同时济南西门店物业纠纷基本得以解决，南门的开放、南区的主要经营面积的利用，也极大程度地促进了销售的提升。但是，也有部分门店因客观原因营业增长呈现下降。荷泽家电因物业方在公司门前广场施工，影响顾客出入，枣庄家电由于市场问题，同比下降影响了公司的整体增长率，荷泽、枣庄分公司同比分别下降35.36%、29.8%。
为促进营业，报告期内，除分利用元旦、春节、西门店重装开业、五一假期等重要节假日外，*ST三联还自造了营销节点，如“世界杯”。
毛利率下降
记者观察发现，虽然营业额较上年有了增长，但毛利率却在明显下降。
年报披露，公司在报告期内主营业务毛利率为9.23%，相较2009年的11.43%下降了2.2%。其他业务毛利率76.05%，相较上年度的82.44%下降6.39%。在主营业务中，家电实现营业收入约8.15亿元，营业收入比上年增长3.19%，营业利润比上年减少19.21%。
2010年公司实现综合毛利约1.23亿元，综合毛利率14.05%，略低于同行业同期水平。对于毛利率下降，公司解释为，由于电脑、通讯、数码等3C产品的市场占比逐渐加大，2010年3C产品销售占比34.98%，销售额同比增长31.68%，3C产品的平均综合贡献率只有7.2%，拉低了公司的整体综合贡献率。
从年报内容来看，大力促销为公司带来了营业额上升的同时，也在一定程度上损害了毛利率的厚度。年报称，为维护济南家电西门店的市场地位，公司加大促销投入，使得西门店跃入家电全国前十店，带来收入增长的同时，降低了综合毛利率。
下半年贡献大部分利润
综合分析来看，报告期内第三、四季度是利润的主要贡献者。
公开资料显示，2010年1-6月，公司实现营业利润约599万，归属于上市公司股东的净利润约为582万元，基本每股收益0.023元/股。而主营业务的家电产品销售则实现4.06亿元，营业利润7.75%，比上年同期增长1.49%。
而在第三季度，归属于上市公司股东的净利润约为873万元，比上年同期增加860.03%，基本每股收益0.0346元/股。三季度报显示，2010年度1-9月毛利率为11.92%，比上年同期增长2.11%。
照此推算，第四季度公司实现净利润约为858万元，在2010年下半年度共实现净利润约1731万元，成为全年利润贡献的“主力军”，从下半年密集的节假日节点来看，也符合年报所称的利用节假日大力促销致利润上涨的因素。
