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长江证券增发锐减4亿股 东方证券14亿接盘

http://www.sina.com.cn  2011年03月09日 02:23  第一财经日报

  长江增发锐减4亿股 东方长出一口气

  东方证券包销1.1亿股耗资14亿,业内人士关注东方证券自营盘

  彭洁云

  喧嚣几日,谜底终于揭晓。

  根据3月8日晚间长江证券公布的发行结果公告,承销商东方证券虽然无法逃脱包销“埋单”的命运,却仅需承担1.1亿股的增发规模,付出13.93亿元的认购款。

  而在3月3日,长江证券增发前一天,尾盘三分钟里的“砸盘”让其收盘价急跌8.47%,意外低于增发价,东方证券瞬时陷入了包销的窘境。根据当时不超过6亿股的增发公告,在一股未售出的最坏情形之下,东方证券最多将为此“埋单”70多亿元。

  相比之下,当前近14亿元的认购规模无疑让东方证券歇了一口气。更有业内人士表示,此番东方证券“被迫”接盘长江证券股权,看似是个悲剧,但很有可能因祸得福,成为最大的获利者。

  包销数量锐减至1.1亿

  远低于市场预期

  3月8日晚间,长江证券发布公告称,将发行数量从不超过6亿股缩减至2亿股,募集资金总量从不超过90亿到最终锁定25亿。

  “发行批文上‘不超过6亿股’的表述,就意味着对发行规模有商讨的余地。减少发行量,应该是与证监会协商的结果。”一位投行人士表示。

  “事情并没有外界所想象得那么恐怖。”在发行结果公布前夕,一位接近东方证券的人士向《第一财经日报》表示,一方面,发行人和承销商第一时间向监管层沟通缩减增发量的方案,另外,也在积极寻找关系较好的机构投资者帮忙分担。

  根据公告,发行人和保荐机构根据网上和网下的总体申购情况,协商确定本次最终发行数量为2亿股,募集资金总量为25.34亿元。其中公司原A股股东优先认购数量为2521.93万股,网上申购4871.12万股,网下申购1600万股。网下申购部分,仅有两家机构投资者参与,申能集团财务有限公司和中银持续增长股票型基金分别认购400万股和1200万股。

  其中,最受关注的承销团包销数量为1.1亿股,远低于市场预期。根据记者测算,增发完成后,东方证券持有长江证券股权比例将达到4.64%,跻身公司前十大股东,对于此次认购,东方证券也需要付出13.93亿元,存在一定资金压力,但不如此前预计的那么“大伤元气”,动辄导致业绩亏损,甚至令上市之路夭折。

  自营规模40多亿

  接盘压力并不大

  资料显示,东方证券2010年净利润5.4亿元,所有者权益84亿元。

  一位券商自营人士表示,东方证券自营盘近期已经准备开始抛售所持股票,以期为包销打好基础。

  截至2010年12月底,自营盘持股市值为41.37亿元,在券商中仅次于国泰君安。2010年自营收益为10亿元,是唯一超过10亿元的券商,占营业收入比重高达34%。

  从已公布的年报来看,东方证券自营盘的重仓股有永新股份兔宝宝晶源电子金螳螂等近10只股票。其中持股数最多的为永新股份,达到508.26万股,截至3月8日的市值为1.18亿元。

  从东方证券重仓各股的股东进出情况来看,东方自营与资管习惯共同进退,如此一来,能足够影响到个股的市场表现。

  截至3月8日,“东方系”目前持有永新股份的市值共计1.5亿元,浮盈近2000万元。“东方系”目前以651万股的持股数量,稳居永新股份第四大股东,控制了近5%的流通盘。“东方系”同时进驻晶源电子,以720万股的合计持股,市值达到1.8亿元,占到晶源电子7.41%的流通盘,浮盈也在千万以上。

  另外,东方证券自营账户还以300万股的持股量,位居兔宝宝第四大流通股股东。

  在采访过程中,多位证券业人士向记者表示,东方证券接盘长江证券股权并非是悲剧,也许是喜剧,其原因是基于增发价与市场价价差并不大,且东方证券对增发股份并无持有期的限制,凭东方证券的实力,寻找资金抬高出货并不是件困难的事情。另外,受访人士对于整个大盘走势,尤其是长江证券后市也都普遍表示看好。

  上述受访人士都表示,东方证券持有长江证券的风险并不大,但应该不会长期持有。

  值得一提的是,在“砸盘”事件发生的第二日,国泰君安就迅速发出一份长江证券的研究报告,将评级定为“买入”,并乐观地将12个月内的目标价定为16元。宏源证券华泰证券等券商也将长江证券的评级上调至“增持”,对此次增发事件进行“集体声援”。

  另外,增发公告称,本次发行结束后,具体上市时间将另行公告。根据相关规定,应该在T+7至T+10个工作日内。

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