强制还款日逼近

　　本报记者 梁裕 深圳报道

　　十年ST的生涯，让ST康达尔已经习惯了拆东墙补西墙的“运营方式”，随着公司债务还款日期的接近以及2010年业绩预告的公布，净利润超过200%的降幅，再一次引起了市场上对公司重组预期的猜测。

　　主营业务千疮百孔

　　说起ST康达尔，许多人一定会第一时间联想到那场规模空前的“庄家吕梁案”，也就是从那个时候起，康达尔被戴上了ST的帽子长达十年之久，对于整个资本市场来说，ST康达尔时常能为投资者带来一些内幕和故事，这其中就包括了刚刚结束的2010年和正在进行着的2011年。

　　在过去的十年时间里，ST康达尔的业绩一直挣扎在盈亏平衡线的边缘，每次都是通过重组、并购等方式让自己的业绩暂时有所好转，并从未连续盈利超过两年。

　　2010年的ST康达尔又一次走上了这条老路，官司缠身、高管变动、股东洗钱内幕，各种负面消息纷至沓来。公告显示，公司2010年预计全年净利润约亏损4600万元，同比大幅下降超过200%。“主要是受房地产销售和运输公司的影响。”公司董秘朱文学称。

　　相关资料显示，近年来康达尔的主营收入多来自于房地产和运输公司，饲料以及养鸡则一直处于亏损状态。根据公司的预测，去年房地产方面预计盈利比2009年同期减少了4700万元，公交系统同期减少了760万元。

　　值得注意的是，自去年7月份开始，ST康达尔旗下的运输公司就一直问题不断，先后出现人事问题、挪用资金、做假账、违规信息披露、购车款纠纷案等。公司业务也因此处于半停顿状态，在去年7月底至8月底期间，该公司曾一度停运。今年1月初，ST康达尔终止了关于参股深圳市东部公共交通的合同，1299.6万元的前期投资没能掀起任何浪花，就这么石沉大海。运输公司原总经理、监事郝耀聪，在公司工作了16年之后被免职。

　　利空迎来股价飞涨

　　业绩大跌的预期加上强制还款日期的逼近接踵而至，但利空消息不仅没有让ST康达尔的股价下跌，反而带来了连续上涨。今年2月28日至3月2日期间，ST康达尔连拉三个涨停板，凭着累计13.84%的涨幅入选了深交所成交量龙虎榜。

　　其实翻看ST康达尔在二级市场上的历史走势则不难发现，该公司几乎每次遇到利空消息的时候，股价在短期内都会一反常态地上涨。

　　例如去年7、8月份“运输公司”事件，ST康达尔的股价一路上扬，一个月内涨幅近13%。再例如公司公布三季报预告和三季报正文期间，半月内股价上涨幅度约16%，振幅超过23%。

　　去年12月，ST康达尔先是被自然人高志辉起诉，后又被媒体爆出股东涉嫌洗黑钱的内幕，在这中间的5天时间里，公司股价上涨了9.31%，区间振幅更是高达17.71%。

　　上周四，ST康达尔针对日前的股价异动及市场上的一些传言发出公告，着重指出，公司股票异常波动期间，不存在控股股东、实际控制人买卖公司股票等情形。

　　不过，有私募人士认为：“康达尔已经没有什么渠道去进行融资了，现在强制还款期限日益临近，很有可能就是自己在操作。公告说是一回事，实际上是怎样只有他们自己知道。”

　　三个月内不重组

　　公告显示，深圳仲裁委员日前送达了有关ST康达尔与兴业银行借款纠纷案的仲裁通知书，其中规定，公司必须在今年3月31日前还清拖欠兴业银行的债务7243.58万元债务及仲裁相关费用。

　　若是按照ST康达尔业绩预告来看，公司目前已经严重资不抵债，市场上对其新一轮的重组有着各种各样的猜测。

　　朱文学对此坦承：“以公司现在的状况来看，要还清这笔钱还是很困难的。”当记者问及如何解决资金来源的时候，朱文学对此语焉不详，最后以“积极与银行接洽”作为答复。

　　同时朱文学还称：“公司在近三个月内不会进行重组”，而对于公司资不抵债却不进行重组的原因，朱文学并没有解释出来。他还强调：“有关大股东是否减持筹措资金还款的事情我不知道，反正没听说过，他们那边有监管的，如果有这种情况应该会有消息。”

　　“ST康达尔他们已经是死猪不怕开水烫了，反正就是个壳，这么多年下来一直都这样，去年底他们不是做了个太白生态园的项目吗，这也可能就是他们的一个重组方向。”上述私募人士表示。

　　Q&A

　　Q=华夏理财

　　A=证券事务代表 张明华

　　Q：公司去年业绩大幅度下降，是什么原因所造成的？

　　A：很大的一个因素是去年我们有几个合同仲裁，就是运输公司那几个，那里面有几千万，房地产和运输公司也一直在缩水。仲裁这种事情阶段很多，拖的时间也长，所以才有这样的大跌。

　　Q：公司即将面临3月底还款的到期，资金来源有何打算？

　　A：诉讼规定是要到3月底还款，但你要知道，说是到3月底还款，但实际上肯定不会是3月底还款的。就是因为没钱才会诉讼，所以只要有诉讼那就是不可能还清的，出结果的时候还是没钱，之后再跟银行慢慢调节，都是这样。

　　Q：公司未来发展方向将侧重哪些方面，为什么还要三个月内不重组？

　　A：我们的主营业务还是那些，你要是问具体侧重哪些方面这个还说不好，这牵扯到公司运营的大方向。但从业务上来看，我们现在仍然处于运营正轨当中，没必要重组，重组往往会有一些特定事情的发生才会进行，所以现在说我们重组的都是市场传闻。包括你说的太白生态园，那只是我们早前的一个项目，现在也没有说要重组，传闻而已。

　　机构说

　　近期不重组或因政府要建保障房

　　广东斯达克投资总经理 黎仕禹

　　ST康达尔近期利空消息不断，而股价却一反常态地上涨，我觉得不像是有主力资金在专门做它。这样的股票一般没有主力敢去做，因为它早年太出名了。当年“庄家吕梁事件”可以说人尽皆知，要知道在我们的资本市场里面，监管层常常会有秋后算账的事情发生，所以没什么人会去专门炒作这种股票，主要就是不敢。

　　从近期ST康达尔的情况来看呢，我认为主要还是早前的利空消息市场已经消化了，康达尔去年乱七八糟的事很多，所以业绩不佳是一定的，现在业绩报告出来了，这个就不再是预期了，大家不需要再去猜测，利空出尽反而是利好，这可能是他们股价上涨的主要原因。

　　如果你要从公司以及业绩上来看，ST康达尔这样的股票实际上是没有什么投资价值的，都已经脱离了研究员的研究范畴了，包括我自己都不会去做ST的股票，它的涨与跌是纯粹的概念炒作。

　　至于他们现在说三个月内不会进行重组，我想原因可能有几个，一个是他们在深圳坑梓那边有块地，政府要盖保障房，这会给他们带来一定的财政性补贴；另外的一个可能就是他们现在还没有明确的重组方向，还在寻找的过程中。所以说“三个月”这个时间是很值得玩味的一个概念。